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《上海市基金同业公会：海外资管机构赴上海投资指南（2024版）（57页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海市基金同业公会：海外资管机构赴上海投资指南（2024版）（57页）.pdf（57页珍藏版）》请在本站上搜索。 1、Shanghai Asset Management Association指导单位中共上海市委金融委员会办公室上海证监局中国证券投资基金业协会 编撰单位上海市基金同业公会33年风雨兼程，中国资本市场从无到有，从有到优，从优到强，肩负着改革开放的使命不断向前奋进。在国际经济金融形式复杂多变的形势下，中国基金行业国际化的脚步从未停歇，以创新应对发展挑战，以赋能助力科技发展，以韧性续写高水平开放的新华章。我们坚信，开放不仅是政策、机制、市场的对内对外放开，也是各方增进互信、凝聚共识、合作共赢的重要举措。加强各方的合作交流是中国基金行业的重要工作和政策目标。作为中国对外开放程度最高的城市之一，上海具有2、良好的市场化和法制化营商环境，吸引了众多内外资金融机构和高素质金融人才集聚，已成为全球金融机构最集中、金融要素市场最齐备、营商环境最友好的城市之一。上海金融市场国际化水平稳步提升，银行间和交易所债券市场互联互通、绿色金融改革创新试验区、跨境支付系统（CIPS）等金融创新举措不断推进。按照上海国际金融中心建设“十四五”规划，到2025年，上海将打造“两中心、两枢纽、两高地”，完善和强化全球资产管理中心和金融科技中心；确立和巩固国际绿色金融枢纽和人民币跨境使用枢纽；构筑和凸显国际金融人才高地和金融营商环境高地；形成国际一流的优良生态系统。作为中国基金发源地城市之一，上海孕育了中国第一批基金公司，第3、一批中外合资基金管理公司，第一只封闭式基金，第一只开放式基金，第一只指数基金，第一只货币基金，第一只QDII 基金，第一家外商独资公募基金管理公司，增进互信、凝聚共识、合作共赢续写基金业高水平开放华章第一家外商独资私募基金管理人，可以说中国基金业每个重要时刻都有上海的印记。同时，上海也在不断通过更深入的互联互通机制，更开放的外资政策和更多层次的金融服务支持体系，向外界展示她持续推进金融开放创新、打造全球资管中心和金融科技中心的信心和决心。作为全国首个城市为海外资管机构推出的官方指南性文件，海外资管机构赴上海投资指南（2024版）依旧延续一贯理念，为海外资管机构在中国、在上海布局展业提供帮助和便4、利，聚焦上海金融对外开放进程，紧跟监管政策和“先行先试”举措，全面梳理宏观和行业数据。政策方面，进一步跟进QFLP/QDLP试点可投范围和申请及变更流程的优化内容，列举了QDLP“二合一”模式的试点主体，结合最新的私募投资基金备案指引、私募证券投资基金运作指引要求，以专篇对私募投资基金备案与运作的规范要求作了全面的梳理，对增值税小规模纳税人减免和税收事先裁定等便利化、税惠举措作了详述；金融基础设施建设方面，新增香港互认基金的两步优化、“沪伦通”存托凭证业务等互联互通积极措施，对人民币跨境支付系统（CIPS）业务、QFII/RQFII跨境资金管理作了进一步扩充，详细介绍上交所和中证指数的交易体系5、和估值品类；数据方面，更新中国FDI流入、财富管理市场和银行间市场持债增量等宏观数据，对外商独资、合资基金公司规模的时间序列数据作进一步延伸，对存续的私募管理人数据和QFLP股权跨境试点等进行完善。我们真诚欢迎海外资管机构来中国、来上海开展业务，与境内资管机构一起发挥各自优势，携手共进，为中国投资者提供更加丰富、多元的资产管理服务，并共同分享中国经济发展的红利。前言海外资管机构赴上海投资指南2024目录 CONTENTS第一章 为什么选择中国第二章 中国基金行业概述 第三章 为什么选择上海1.中国在全球经济中发挥着重要作用2.财富管理市场前景巨大3.更加开放的金融市场4.完备的人民币价格基准体6、系1.公募基金2.证券期货经营机构私募资产管理业务3.私募基金1.独特的区位优势2.完备的金融市场体系3.世界一流的证券交易所4.开放的沪上文化5.一流的营商环境6.齐全的金融机构7.领先的金融改革8.前沿的金融科技9.卓越的人才优势01010102060707080809090910101112121009第四章 上海基金行业概述1.公募基金2.私募基金3.国际资管机构在上海4.上海市基金同业公会1313141616第五章 法律法规及监管政策 1.公募基金2.证券期货经营机构私募资产管理业务3.私募基金第六章 基金类型及法律架构 1.公募基金2.证券期货经营机构私募资产管理业务3.私募基金17、717181819192020海外资管机构赴上海投资指南2024第八章 基金服务提供商 1.基金运营服务机构2.证券期货经纪商3.基金系统供应商4.会计师及律师事务所5.估值基准数据服务商343434343435第九章 基金募集 1.公募基金募集2.私募基金募集363637第七章 机构和产品的申请和审批1.公募基金2.证券期货经营机构的私募资产管理产品3.私募基金4.跨境试点工作2222252731第十章 基金的税收政策第十一章 在中国开展业务的其他事务第十二章 相关政府部门、机构与其他组织1.企业所得税2.增值税3.其他4.通用报告准则合规要求1.公司设立2.境外（及港澳台）人士境内就业3.8、税务1.金融监管机构2.行业自律组织及服务机构383839404042424243454547后记49免责声明50海外资管机构赴上海投资指南2024第一章 为什么选择中国1 来源：中国政府网、中国统计局 2 来源：世界银行公开数据 3 来源：2024世界投资报告 4 来源：中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报国家统计局的数据显示，2023年，中国国内生产总值（GDP）超过126万亿，同比增长5.2%，增速比2022年加快2.2个百分点，居世界主要经济体前列；按平均汇率折算达17.89万亿美元，保持世界第二大经济体地位，约贡献全球经济增长超30%，是全球经济增长的重要引擎和稳定力量9、。2013年至2023年，中国经济年均增长率为6.40%，明显高于世界同期3.09%的平均水平。01 为什么选择中国1.中国在全球经济中发挥着重要作用联合国贸易和发展会议发布的2024年世界投资报告显示2023年全球外商直接投资（FDI）下降2%，至1.3万亿美元。由于全球经济放缓，以及贸易和地缘政治的紧张局势，外商直接投资全球表现普遍疲软，中国FDI流入金额也同步经历了较大幅度的下跌，至1630亿美元，但仍保持着全球第二大FDI接收国的位置，约占全球总额的13%。2.财富管理市场前景巨大 1952年至2023年，中国GDP从679.1亿元跃升至126万亿元，占世界经济的比重超过17%；人均G10、DP从119元提高到8.9万元，标志着居民财富的高速增长。根据瑞银发布的2024全球财富报告，当前我国财富增长势头强劲，自2008年全球金融危机以来，中国内地成年人人均财富增长超过365%。同时，截至2023年，金融资产在我国每位成年人总财富中的占比超过50%。根据招商银行与贝恩公司联合发布的2023中国私人银行财富报告，预计到 2024 年底，可投资资产总规模将突破 300 万亿元。近年来，面对复杂的市场5 来源：招商银行、贝恩公司2023中国私人银行财富报告 6 来源：Wind 7 来源：资产管理业务统计数据（2023年四季度），中国证券投资基金业协会8 来源：光大理财与波士顿咨询公司（B11、CG）中国资产管理市场报告2022-2023和政策环境，中国资产管理行业仍然以坚定有序的步伐持续向前迈进。2023年，中国资产管理行业整体规模同比增长4%，达到138.7万亿元。其中，截至2023年四季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模达67.06万亿元。据中国资产管理市场报告2022-2023预测，未来几年中国资管市场可实现9%左右年化增长，2030年市场总规模达到275万亿元人民币。表 1 中国吸引外商直接投资情况时间2021年中国GDP占世界总量比率中国FDI流入金额（亿美元）18102022年2023年17.8%1712、.2%1890163018.5%外商直接投资排名世界第2位世界第2位世界第2位3.更加开放的金融市场3.1.1 人民币国际化进程人民币正式加入SDR货币篮子极大地促进了人民币跨境使用。2022 年 5 月，国际货币基金组织（IMF）将人民币在特别提款权（SDR）中权重由10.92%上调至 12.28%，人民币可自由使用程度不断提高。2023年，人民币跨境收付金额延续增长态势，跨境人民币结算量突破52.3万亿元。根据环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）汇编的交易数据显示，2024年6月，人民币国际支付占比为4.61，位居全球第四大支付货币地位。人民币跨境支付系统（CIPS）业务量保持增长。截至13、2024年6月末，CIPS系统共有参与者1544家，其中直接参与者148家，间接参与者1396家；2023年，人民币跨境支付系统处理业务661.33万笔，金额123.06万亿元，同比分别增长50.29%和27.27%。10截至2023年底，人民币在全球外汇储备中占比为2.29%，位居全球第六位。11此外，2021年初，央行等六部委联合出台了关于进一步优化跨境人民币政策、支持稳外贸稳外资的通知（银发2020330号），进一步简化了跨境人民币结算流程，优化了跨境人民币投融资管理，资本项目下收付要求进一步被放松。3.1.2 中国资本市场纳入全球指数进程随着国际社会对中国资本市场持续法治化、市场化和国14、际化不断认可，中国A股、债券陆续纳入全球主要指数，纳入比例持续提升。2018年6月，MSCI宣布开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，纳入比例为2.5%；2019年11月，MSCI将A股纳入因子提升至20%。2019年6月，富时罗素将A股纳入其全球股票指数体系，纳入因子为5%，到2020年提升至最终的25%；2023年9月，随着沪深港通北向标的扩容，富时罗素新 3.1 人民币国际化和中国资本市场纳入全球指数进程9 来源：跨境银行间支付清算有限责任公司（CIPS）10 来源：中国人民银行2023年支付体系运行总体情况 11 来源：国际货币基金组织（IMF）的报告3.2 资本市场对外开放境外投资15、者配置中国资产的需求正在日益增长。为便利境外投资者投资中国资本市场，中国已向全球提供了多元化的互联互通机制。3.2.1 QFII、RQFII2003年，中国建立合格境外机构投资者（QFII）制度，境外机构投资者开始通过QFII制度投资中国资本市场。2011年12月，人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点推出，允许在境外募集的人民币资金开展境内证券投资业务。2019年9月，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。2020年9月25日，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证16、券期货投资管理办法，证监会同步发布配套规则关于实施合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法有关问题的规定，进一步降低准入门槛，并扩大了投资范围，极大便利了境外投资者投资境内金融市场。调入600余只A股，纳入因子为12.5%，2024年3月再提升至25%。2019年9月，标普道琼斯将1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数（S&P Emerging BMI），纳入因子为25%。与此同时，中国债券市场也逐步被国际主流指数纳入。2020年2月28日，中国国债正式纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数（GBI-EM）。次年11月，中国国债和政策性银行债已经完全纳入彭17、博巴克莱全球综合指数（BBGA），所占权重为6.3%，以人民币计价的中国债券成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。2021年10月29日，中国国债正式纳入富时全球国债指数（WGBI），纳入过程将分步骤在36个月内完成。当前阶段，中国国债占该指数权重约为6%。至此，中国国债正式悉数纳入全球三大主流债券指数。为什么选择中国02海外资管机构赴上海投资指南20242022年9月2日起，合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）可参与我国四家期货交易所（中国金融期货交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、大连商品交易所）部分期货和期权合约12。2022年9月9日，中18、国证监会发布修订后的关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券交易登记结算业务的规定，将人民币合格境外机构投资者（RQFII）纳入适用范围，进一步释放了便利外资投资A股市场的信号。2023年11月，中国人民银行、国家外汇管理局修订境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定，深化合格境外机构投资者（QFII/RQFII）外汇管理改革，稳步推进金融市场在岸开放渠道资金管理规则统一。截至2023年底，已有802家境外机构获批合格境外投资者资格，主要为境外养老金、主权基金、公募基金、证券公司、保险公司和商业银行等，已成为我国资本市场重要的机构投资者之一13。2024年7月，中国人民银行、19、国家外汇管理局联合发布公告，修订境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定，进一步优化合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（QFII/RQFII）跨境资金管理，自2024年8月起施行。3.2.2.QDII、QDLP2006年4月，中国人民银行等部门共同发布商业银行开展代客境外理财业务管理暂行办法，宣告我国合格境内机构投资者（QDII）制度正式推出。同年6月，公募基金获得QDII资格。QDII与QFII/RQFII制度一道，是我国资本市场双向开放的重要机制，为境内金融机构出海投资打开了大门。截至2024年5月，获批QDII投资额度的机构合计189家，其中包括41家银行、76家证券类机构（20、包括公募基金、券商和券商资管）、48家保险公司和24家信托类机构。银行类、证券类、保险类、信托类等机构累计批准额度为1677.89亿美元14。2013年，合格境内有限合伙人试点（QDLP）于上12 来源：中国证监会 13 来源：合格境外投资者名录（2023年6月），中国证监会 14 来源：国家外汇管理局合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况表海启动试点，首批6家境外大型对冲基金公司共获得3亿美元QDLP额度，分别是英仕曼、元盛资本管理、美国橡树资本、城堡投资、奥氏资本、肯阳资本。此后，多个城市先后获得了QDLP试点额度并陆续展开了QDLP试点，为境外资产管理机构发展中国本土业务打下了良21、好的基础。3.2.3.股票通：沪深港通2014年11月17日，沪港通正式开通；2016年12月5日，深港通正式开通。自沪港通与深港通开通以来，互联互通标的范围持续扩大，随着投资品种日渐丰富，跨境投资的效率和便利程度显著提升。截至2023年10月31日，沪股通和深股通2023年日均成交额达到1084亿元人民币，港股通2023年日均成交额达到315亿港元，分别比去年同期上涨7%和9%。北向沪港通和深港通（沪股通和深股通）9年累计总成交额达111.8万亿元人民币，累计1.8万亿元人民币净流入内地股票市场；香港和海外投资者通过沪股通和深股通持有的内地股票总额，由2014年底的865亿元人民币，增至2.22、1万亿元人民币。南向港股通（包括沪港通下的港股通和深港通下的港股通）9年累计成交37.3万亿港元，累计2.9万亿港元内地资金净流入港股市场；内地投资者透过港股通投资港股的持股总额由2014年底的131亿港元，增至2.3万亿港元15。2023年，沪深股通的成交总额为25.1万亿元人民币，港股通的成交额为7.2万亿港元16。3.2.4.银行间债券市场对外开放：全球通、债券通、互换通2010年8月，中国人民银行发布关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知，允许境外中央银行或货币当局、港澳地区人民币业务清算行、跨境贸易人民币结算境外参加行等三类机构通过结算代理模式进23、入银行间债券市场，实现了银行间债券市场的正式开放。2016年2月，中国人民银行发布关于进一步做好境外机构投资者投资银行间债券市场有关事宜的公告，允许各类境外金融机构及其金融产品以结算代理模式投资银行间债券市场，即“全球通”模式，标志着银行间债券市场进入全面开放的新阶段。15 来源：香港交易所 16 来源：2023年市场统计数据，香港交易所03 为什么选择中国19 来源：中国基金报 20 来源：中国证监会海外资管机构赴上海投资指南20242017年6月，中国人民银行发布内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法，明确了“债券通”的机制安排。2017年7月3日，“北向通”正式上线试运行。2020年24、7月，中国人民银行与证监会联合发布公告2020第7号，决定同意银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。2022年5月27日，中国人民银行、证监会、外汇管理局发布联合公告2022第4号（关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜），统筹同步推进银行间和交易所债券市场对外开放，统一了境外机构投资者的市场准入和资金跨境管理。支持获准进入银行间债券市场的境外机构投资者直接或通过互联互通投资交易所债券市场。2022年1月20日，上海证券交易所、深圳证券交易所、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、中国证券登记结算有限责任公司共同制定了银行间债券市场与交易25、所债券市场互联互通业务暂行办法，规范银行间债券市场与交易所债券市场互联互通业务规范有序开展。2022年7月，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局发布联合公告，同意开展香港与内地利率互换市场互联互通合作，简称“互换通”。2023年4月28日，人民银行发布内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法，并于当日开始施行，这标志着“北向互换通”正式起航。2023年5月5日，人民银行、香港证监会、香港金管局联合宣布，“北向互换通”下的交易于5月15日启动，允许香港及其他国家和地区的境外投资者通过两地基础设施互联互通参与内地银行间利率互换市场。17截至2024年5月末，共有61家境26、外机构参与“北向互换通”。2024年5月，互换通日均成交额达200亿元人民币，较2023年5月的约30亿元人民币大幅增加。2024年1月，中国人民银行、国家外汇管理局发布关于进一步支持境外机构投资者开展银行间债券市场债券回购业务的公告（征求意见稿），拟支持各类已开展银行间债券市场现券交易的境外机构投资者参与银行间债券市场债券回购业务，进一步便利境外机构投资者流动性管理。中国人民银行上海总部公布的数据显示，截至2024年6月底，境外机构银行间市场持债总量为4.31万亿元，其中中央结算公司托管量为3.21万亿元，占比74.5%。此外，根据中央结算公司披露数据，截至2024年6月底，通过“全球通”入27、市的境外机构托管量为2.41万亿，占境外机构公司持债总量的75.3%。3.2.5 公募基金双向开放2015年，内地与香港基金互认开始实施。截至2023年底，已注册内地互认基金数量为54只，已注册香港互认基金达到117只（不同份额分开统计）18。2019年4月，中日启动ETF互通机制。目前，有4只ETF产品在上海证券交易所、1只ETF产品在深圳证券交易所、6只ETF产品在东京证券交易所上市。2020年共4只深港ETF产品在两地同步上市。2021年6月，沪港两地各有一只ETF产品在两地同步上市。2021年5月，上海证券交易所与韩国交易所签署备忘录。上交所将与韩交所就建立中韩ETF互通机制进行探讨。28、2021年12月，深圳证券交易所与新加坡交易所通过远程方式签署关于深新ETF产品互通的合作谅解备忘录。2022年2月，证监会发布境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定，进一步便利跨境投融资、促进要素资源的全球化配置，推进资本市场制度型开放。2022年6月，中国证监会、中国香港证监会发布联合公告，决定将符合条件的交易型开放式基金（ETF）纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制。2022年7月4日，ETF纳入内地与香港互联互通机制正式实施，首批纳入互联互通标的的ETF共计87只19。同年12月，中国内地与香港两地ETF产品被纳入沪深港通互联互通标的。2022年12月，境内首只中韩合编指数产品29、中韩半导体ETF在上交所上市。2022年7月28日，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通，进一步拓宽双向跨境投融资渠道。20 2023年5月，上海证券交易所与新加坡交易所正式17 来源：新华财经 18 来源：Wind为什么选择中国04图 1 基金公司外资股权占比发展情况 33%49%51%100%2005年2018年2020年4月1日3.3.2 私募证券投资基金管理人2016年6月30日，经中国证监会授权，中国证券投资基金业协会发布私募基金登记备案相关问题解答（十），允许外资金融机构在华设立外商独资私募证券投资基金管理人。2017年1月，富达利泰投资管理（上海）有限公司3.3 机构开放政策30、3.3.1 公募基金管理公司自2020年4月1日起，在全国范围内取消基金管理公司外资股占比限制。2021年6月，国内首家外商独资公募基金管理公司诞生，中国证监会向贝莱德基金管理有限公司颁发了业务许可证。9月，贝莱德基金公司旗下首只公募基金成立，募集规模约68.81亿元，认购总户数超过11.1万户。2021年8月，富达基金管理（中国）有限公司（以下简称“富达基金”）获得中国证监会的核准设立批复。9月，路博迈基金管理（中国）有限公司（以下简称“路博迈基金”）获得中国证监会的核准设立批复。2022年11月至12月，路博迈基金、富达基金分别正式获得中国证券监督管理委员会核发的经营证券期货业务许可证。231、022年11月，首家合资转外资控股公募获批。泰达宏利基金管理有限公司股权转让正式获得中国证监会批准，宏利投资管理成为泰达宏利基金全资控股股东。2023年1月，施罗德基金管理（中国）有限公司（以下简称“施罗德基金”）获得中国证监会的核准设立批2002年签署ETF产品互通合作谅解备忘录。2023年7月，在ETF互联互通运行一周年之际，北向沪股通和深股通的ETF标的再度扩容，共34只ETF新加入成为互联互通标的。Wind数据显示，截至2024年6月14日，“ETF通”的全部产品数量共有151只，资产规模达到了1.57万亿元。2024年6月，中国证监会就香港互认基金管理规定（修订草案征求意见稿）公开征32、求意见，规则修订拟从两方面进行优化：一是将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%；二是允许香港互认基金投资管理职能转授予与管理人同集团的海外资产管理机构。这些举措将在一定程度上影响境外资管机构的参与积极性，充分发挥跨境资管集团全球投资优势。复。6月，施罗德基金取得中国证监会核发的经营证券期货业务许可证。2023年1月，摩根资产管理控股公司获得中国证监会批准全资控股上投摩根基金。4月，上投摩根基金管理有限公司法定名称正式变更为“摩根基金管理（中国）有限公司”。2023年2月，摩根士丹利投资管理获得中国证监会批准全资控股摩根士丹利华鑫基金。6月，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司正式更名为“摩根33、士丹利基金管理（中国）有限公司”。2023年3月，联博基金管理有限公司（以下简称“联博基金”）获得中国证监会的核准设立批复。8月，安联基金管理有限公司（以下简称“安联基金”）获得中国证监会的核准设立批复。2024年1月和4月，联博基金、安联基金分别正式获得中国证券监督管理委员会核发的经营证券期货业务许可证。截至2024年6月，已有9家外商独资公募基金管理公司在中国“落地”展业。05 为什么选择中国4.1 中国国债收益率曲线国债收益率曲线是货币政策和财政政策实施的重要参考，在助力防范金融风险方面发挥积极作用。由中央国债登记结算有限责任公司（简称“中央结算公司”）编制的国债收益率曲线在财政部、人民34、银行、国家金融监督管理总局等政府部门官网展示。三个月期限中债国债收益率被国际货币基金组织（IMF）作为计算SDR利率的人民币代表利率。中央结算公司每日发布包含国债收益率曲线在内的各类曲线3500余条，曲线族系完备，有效反映债券市场价格和风险变化，为超过170万亿金融资产提供定价参考基准，近1400家境内外机构使用中债国债收益率曲线进行债券投资定价分析和风险监控。4.2 中国债券市场基准指数由中央结算公司编制发布的中债-新综合指数、中债-国债总指数、中债-金融债券总指数、中债-信用债总指数是中国债券市场重要基准指数，表征了人民币债券市场的总体走势和收益特征。目前，中债指数已形成由基准指数、主题指35、数、绿色及可持续发展指数、策略及因子指数、多资产指数以及定制指数在内的多元化指数体系，共计1500余条指数。中债指数在新加坡交易所、卢森堡交易所、澳门MOX交易所挂牌展示，跟踪中债指数的ETF产品在纽约证券交易所、台湾证券交易所、新加坡交易所上市。中债指数信息每日通过境内外信息商向全球投资者发布，为境外投资者投资中国债券市场提供了代表性的投资基准和有效的跟踪标的。4.完备的人民币价格基准体系海外资管机构赴上海投资指南2024完成登记，成为首家外商独资私募证券投资基金管理人。此后，瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺、路博迈、安本标准、贝莱德、施罗德等外资机构陆续完成外资私募证券管理人登记。2017年36、12月，英仕曼、元胜、施罗德、安本标准等英资机构私募证券管理人登记备案情况被纳入第九次中英经济财金对话政策成果。2019年2月，首批外资私募符合提供投资建议条件；符合条件的外资私募获准进入银行间债券市场。2019年6月，放开外资私募产品参与“港股通”交易的限制。2020年9月，证监会发布关于实施有关问题的规定，扩大合格境外投资者投资范围，可投向符合条件的私募投资基金，合格境外投资者可以委托其控制或在同一控制下的境内私募投资基金管理人提供投资建议服务。截至2024年6月，桥水、元胜、瑞银等35家外资机构已设立外资私募证券投资基金管理人开展私募证券基金业务。3.3.3 私募股权投资基金管理人近年来37、，随着中国金融领域不断开放，资本项目外汇管制相对放松，外资在参与境内股权投资的路径和地域选择上可以获得更高的灵活性。2011年1月，上海市正式发布关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的实施办法，QFLP试点在中国内地正式启动，此举标志着参与试点的境外企业有了一条投资境内企业的“绿色通道”。在上海之后，北京、天津、重庆、深圳、青岛、贵州、平潭、珠海、广州、厦门、苏州、海南、南宁、南京、雄安新区等30多个城市地区发布了QFLP试点政策。2021年7月，国家外汇管理局表示要进一步扩大贸易外汇收支便利化、私募股权投资基金跨境投资、跨国公司本外币一体化资金池等便利化试点范围。2023年2月，中国证监38、会启动不动产私募投资基金试点工作，鼓励境外投资者以QFLP方式投资不动产私募投资基金。2023年8月，国务院印发关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见，在中央层面释放了鼓励推广QFLP业务的积极信号。截至2024年6月，外商独资私募股权、创业投资基金管理人共有149家。为什么选择中国06截至2023年四季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约67.06万亿元21，其中，公募基金规模27.6万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模5.93万亿元，基金管理公司及其子公司私募资产管理业务规模6.21万亿元，基金公司管理的养老金规模439、.89万亿元，期货公司及其子公司私募资产管理业务规模约2746亿元，私募基金规模20.32万亿元（包含私募证券投资基金5.51万亿元，私募股权、创投基金14.31万亿元，私募资产配置基金54.31亿元，其他私募投资基金4850.86亿元），资产支持专项计划规模1.92万亿元。第二章 中国基金行业概述1.1 公募基金管理规模高速增长 截至2023年12月底，我国境内共有公募基金管理公司145家，其中，外商投资基金管理公司49家，内资基金管理公司96家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司1家。公募基1.公募基金1.3 超16亿基金投资账户截至2023年末40、，公募基金有效账户数（指持有基金份额的账户）为16.86亿户24。1.4 外资参股的基金管理占举足轻重的地位我国资管行业的开放始终走在金融市场开放的最前沿。自2002年我国第一家中外合资基金管理公司获批成立以来，合资基金管理公司已经走过21个年头。在中国公募基金发展历程中，合资公司占有举足轻重的地位。1.2 公募基金全球资产规模排名全球第4位，亚洲第12023年四季度末，我国开放式公募基金资产规模3.35万亿美元，继续保持全球第4位置，占全球共同基金总规模的比重为4.53，居亚洲第一位23。23 来源：美国投资公司协会（ICI）发布的全球开放式基金统计数据 24 来源：中国证券投资基金业协会241、1 来源：资产管理业务统计数据（2023年四季度），中国证券投资基金业协会 22 来源：中国证券投资基金业协会金管理机构管理各类基金产品11528只；自2014年以来，公募基金规模实现连续10年稳步增长，至2023年末已达到27.60万亿元22。图 2 公募基金管理规模近十年增长情况85.02%9.05%26.64%12.33%13.35%34.66%28.51%1.84%6.03%8.404.549.1611.6013.0314.7719.8925.5626.0327.602015201420162017201820192020202120222023同比（%）管理规模（万亿元）07 中国基42、金行业概述截至2023年底，我国158家公募基金管理机构中，49家外商投资基金公司的管理规模达到13.82万亿元，占到全行业规模的47.71%25。3.2 私募股权、创业投资基金截至2023年四季度末，中国证券投资基金业协会存续登记的私募股权、创业投资基金管理人为12893家，管理产品数54644只，管理规模14.31万亿，较2022年末增长0.3万亿，增幅2.13%，其中，私募股权投资基金31259只，存续规模11.12万亿元，数量较2022年末下降0.8%，规模增长0.1%；创业投资基金23389只，存续规模3.21万亿元，数量和规模同比增长分别为20.85%和10.69%。283.1 私43、募证券投资基金 截至2023年四季度末，私募证券基金投资基金管理人家数为8469，管理基金数量97215只，管理规模为截至2023年四季度末，证券期货等经营机构管理的私募资产管理业务合计管理规模为12.41万亿元26。2.证券期货经营机构私募资产管理业务我国私募基金行业蓬勃发展，从无到有，从小到大，截至2023年四季度末，中国证券投资基金业协会存续的已登记私募基金管理人21625家，存续私募基金153032只，管理基金规模20.32万亿元26，基金数量和管理规模均跃居世界前列。截至2023年12月，根据私募基金管理人的注册地分布情况，上海市、北京市、深圳市的存续私募基金管理人注册家数位居前三，44、分别为3973家、3575家、3400家，三地合计占全国比例达到50.62%；三地私募基金管理产品数分别为43696只、24170只、21403只，合计占全国比例达58.32%；三地私募基金管理规模分别为5.16万亿元、4.65万亿元、2.15万亿元，合计占全国比例达58.15%。273.私募基金表 2 各类机构管理的私募资产管理业务规模情况2023年四季度末基金公司资管计划基金子公司资管计划证券公司资管计划期货公司资管计划产品数量（只）82992014629932117管理规模（万亿元）5.934.771.440.2727 来源：私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报（2023年第12期）45、，中国证券投资基金业协会28 来源：资产管理业务统计数据（2023年四季度），中国证券投资基金业协会 29 来源：中国证券投资基金业协会25 来源：Wind 26 来源：资产管理业务统计数据（2023年四季度），中国证券投资基金业协会5.51万亿元28；截至2024年6月，外资私募证券管理人是35家29。海外资管机构赴上海投资指南2024中国基金行业概述082023年末，上海行政区划面积6340.5平方千米，下辖16个区，常住人口2487.45万人。2023年上海市生产总值达到4.72万亿元，全市居民人均可支配收入84834元30，在全国各省市中继续保持领先水平。上海位于中国东部，地处长江入海46、口，面向太平洋。它与邻近的浙江省、江苏省、安徽省构成了长江三角洲，是中国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一。随着长三角地区区域一体化加速推进，上海资管发展获得了更广阔空间。2023年，长三角“三省一市”GDP合计约30.5万亿元，约占全国比重为24.2%，全国26个GDP超过万亿的城市中，长三角占了9个；全国财政收入排名前十的城市中，长三角地区有5个（上海、杭州、苏州、宁波和南京）。此外，长三角地区也是我国居民富裕程度的领跑者，2023年人均可支配收入排名前十的城市当中，长三角地区共有六座城市入榜。长三角一体化战略的实施，更有利于金融机构以上海为中心，进一步开拓和辐射整个长三47、角区域财富管理市场。根据长三角一体化发展规划“十四五”实施方案，到2025年，长三角一体化发展取得实质性进展，常住人口城镇化率达到70%；研发投入强度达到3%以上；人均公共财政支出达到2.1万元。第三章 为什么选择上海1.独特的区位优势人均可支配收入8.4834万元生产总值4.72万亿面积6340.5 平方千米人口 2487.45万人GDP2023 上海上海已成为金融市场体系最为完备的城市之一，聚集了各类全国性金融市场和金融基础设施，为金融资产特别是人民币资产高效配置提供了良好平台。2023年，上海金融业增加值为8646.86亿元，占全市GDP总量比重达19.3%，同比增长5.2%；上海金融市48、场交易额达到3373.63万亿元，比上年增长15.0%31。其中，上海证券交易所总成交额551.54万亿元，同比增长11.2%；上海期货交易所和中国金融期货交易所总成交金额分别为187.21万亿元和133.17万亿元，同比增长3.3%和0.1%；银行间市场总成交金额2491.94万亿元，增长17.9%。截至2023年底，上海上市公司首发募资额、总市值位居全国首位。“上海金”“上海油”“上海铜”等价格影响力日益扩大。此外，2023年，上海期货交易所在全球交易所期货和期权成交量排名中位居第10位32，2023年上海在全球金融中心指数（GFCI）中排名第6位33。2.完备的金融市场体系 上海证券交易49、所（简称上交所）成立于1990年11月26日，是改革开放后中国设立的第一家全国性证券交易3.世界一流的证券交易所30 来源：2023年上海市国民经济和社会发展统计公报 31 来源：2023年上海市国民经济和社会发展统计公报32 来源：中国期货业协会 33 来源：全球金融中心指数(GFCI35)报告09 为什么选择上海“海纳百川、追求卓越、开明睿智、大气谦和”是上海的城市精神。开放、创新、包容是上海最鲜明的品格，这种品格是新时代中国发展进步的生动写照。论及开放历史，很少有其他国内城市能与上海相提并论。自唐宋以来，上海因海上贸易的发展（海上丝绸之路）而逐渐兴旺。至元朝、清朝，更因应国家战略需要、经50、济利益驱动和地理条件适宜而愈加繁荣。1843年开埠后，来自其他省份的移民和来自海外的移民一起为上海的发展繁荣作出了贡献，上海逐渐形成一个独特的中外利益共同体。作为动荡年代难得的安全港，大量的人口、产业、资金、技术、信息和文化在上海集聚，尤其是众多不同背景、不安于现状的年轻移民涌入上海，推动上海保持快速的发展。背靠长江水，面向太平洋，开放品格成就高光时刻。4.开放的沪上文化 上海已成为金融机构门类最为齐全的城市之一，聚集效应明显，为资管业务面向全球范围开展打下了扎实基础。截至2023年末，上海持牌金融机构总数达17716.齐全的金融机构所。经过三十多年的快速成长，上交所已经成为全球第三大证券交易51、所和全球最活跃的证券交易所之一，致力于建设世界一流交易所。目前，上交所已经成为涵盖股票、债券、基金、衍生品和公募REITs的综合性证券市场。截至2023年底，上交所2263家上市公司股票总市值达46.3万亿元，总市值跃居全球第四，是全球最大的新兴市场交易所；沪市债券市场债券托管量17.1万亿元，是全球最大的交易所债券市场；基金挂牌总数684只，其中ETF共539只，上交所ETF市场成交额和市值分别占境内市场的78%、76%，分别位居亚洲第一、第二位；衍生品方面，上证50、沪深300ETF期权成交量已居全球第三、第四位；基础设施公募REITs三年稳步前行，规模已接近千亿；高质量发展的上交所市场，52、已经成为广大投资者资产配置和财富管理的重要选择。作为服务资本市场对外开放的重要承载体，上交所不断加深与境外主要市场的互联互通。2014年11月，“沪港通”成功实施，打开了上海证券市场与境外市场的交易通道；2019年6月，“沪伦通”西向业务和中日ETF互通顺利落地；2022年3月，“沪伦通”业务已扩展为互联互通存托凭证业务，业务范围扩大至瑞士、德国等欧洲主要市场。高质量开放，始终是上海高质量发展的重要路径。“海纳百川”是上海城市精神中最值得珍视的核心要素，上海是我们共同奋斗的舞台，在文化的高度包容、经济的繁荣多样、思想的自由博洽等诸多方面都表现出了卓越性。上海已成为国内金融发展环境最佳的地区之一53、，为全球资源高效配置提供了坚实保障。上海在国内率先设立了金融法院，成立金融仲裁院、金融消费权益保护局、金融纠纷调解中心等；在全国率先推出上海国际金融中心法治环境建设白皮书，人民银行征信中心落户上海并建设了全国集中统一的企业和个人信用信息基础数据库，上海金融从业人员超过50万，会计师事务所、律师事务所、评级机构等专业服务机构集聚，不断加大对违法金融活动的打击力度；作为首批国家营商环境创新试点城市之一，上海优化营商环境的道路不停歇、无止境。2023年11月，上海市人大常委会启动了对上海市优化营商环境条例的第二次修正，为持续营造市场化、法治化、国际化一流营商环境提供更有力的法治保障。2024年2月，54、上海发布上海市坚持对标改革持续打造国际一流营商环境行动方案（即7.0版行动方案），包含五大行动，28条，150项任务举措，首要关注“开放”，对标世界银行“宜商环境”新标准，释放出持续打造国际一流营商环境、服务市场加快发展的强烈信号。此外，在上海证监局指导下，上海资本市场人民调解委员会为纠纷调解个案提供专业支持；中证中小投资者服务中心在上海注册成立，为中小投资者维护自身合法权益提供有力保障；此外，由上海证监局、上海市地方金融监督管理局、上海金融法院联合等30家机构发起的上海投保联盟2020年10月在上海成立，截至目前，上海投保联盟成员单位有48家。5.一流的营商环境海外资管机构赴上海投资指南2055、24为什么选择上海10国家金融管理部门高度重视上海金融改革创新，先后出台多项政策予以支持。2013年8月，国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区（简称“上海自贸试验区”），9月29日正式挂牌运行，在金融制度创新等方面开展探索。2019年8月，国务院印发中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案，临港新片区正式设立。2020年2月，关于进一步加快推进上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体化发展的意见进一步推进临港新片区的金融先行先试具体举措。五大行金融资产投资公司获批在上海开展不以债转股为目的的股权投资业务，允许银行理财子公司设立专业子公司进行股权投资、直接投资，支持境外金融机构在上海56、设立、参股养老金管理公司，鼓励保险资产管理公司设立专业资产管理子公司等。2021年7月，中共中央 国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见发布，指出要进一步完善金融基础设施和制度，支持浦东发展人民币离岸交易、跨境贸易结算和海外融资服务，建设国际金融资产交易平台，提升重要大宗商品的价格影响力。2024年1月，中共中央办公厅、国务院办 公 厅 印 发 浦 东 新 区 综 合 改 革 试 点 实 施 方 案（20232027年），提出在重点领域和关键环节改革上赋予浦东新区更大自主权，支持推进更深层次改7.领先的金融改革家，其中外资金融机构占比超30%，外商独资私募基金管57、理人数量全国占比超八成，产品数量、管理规模均占全国95%以上34。截至2024年6月底，已有92家境内外知名投资机构参与上海合格境外有限合伙人（QFLP）试点；63家参与合格境内有限合伙人（QDLP）试点35；中国证券投资基金业协会登备案记的35家外资私募证券投资基金管理人有29家落户上海36。一系列全国“首家”“首批”资产管理领域外资金融机构先后落沪。截至2023年底，注册在上海的私募股权、创业投资管理人1843家、管理基金8950只、管理规模2.3万亿元，股权投资在投项目1.95万余个，在投本金超过1万亿元，均位居全国前列37。目前，上海各类资产管理规模约占全国的四分之一，其中保险资管、公58、募基金规模占全国比重均超过30%。革、更高水平开放，为浦东新区打造社会主义现代化建设引领区提供支撑。2022年7月，中国银保监会与上海市政府联合发布中国（上海）自由贸易试验区临港新片区科技保险创新引领区工作方案，为重点产业提供特色科技保险支持、推动科技保险市场更高水平开放、保险与科技双向赋能。2023年6月，再保险“国际板”在上海正式启动，我国再保险市场由“单向开放”向“双向开放”转型升级。2022年9月，上海市地方金融监管局等6家单位联合发布关于支持上海股权托管交易中心开展私募股权和创业投资份额转让试点工作的若干意见，进一步拓宽私募股权和创业投资份额转让退出渠道，助力金融资本与产业资本循环畅59、通。继2022年11月，人民银行等八部门联合发布上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案奠定了长三角科创金融改革基调后，2023年9月，上海市建设科创金融改革试验区实施方案发布，进一步加快构建广渠道、多层次、全覆盖、可持续的上海科创金融服务体系。2023年4月，上交所主板首批注册制企业上市，股票发行注册制改革全面落地，为深化资本市场改革提供了更加坚实的制度支撑。在绿色金融方面，自2021年8月上海国际金融中心建设“十四五”规划将“国际绿色金融枢纽”作为金融中心建设核心规划的“两枢纽”之一后，2021年10月，上海加快打造国际绿色金融枢纽服务碳达峰碳中和目标的实施意见60、发布，系统提出七方面24项举措，为服务绿色低碳循环发展经济提供重要金融支持。2022年7月1日，上海市浦东新区绿色金融发展若干规定正式施行，这是落实国家统一部署，运用浦东新区法规在金融领域的首次尝试，是运用立法助力实现“碳达峰碳中和”目标的重要实践。2023年12月，上海市转型金融目录（试行）（以下简称目录）正式印发，推动转型金融与绿色金融协同互补。目录首批纳入六大行业，旨在引导优质金融资源流向绿色低碳转型领域。2024年1月，上海34 来源：新华社 35 来源：上海市地方金融监督管理局 36 来源：中国证券投资基金业协会 37 来源：证券时报11 为什么选择上海金融科技的出现对人类社会生产、61、生活方式带来了深刻变革，通达全球的基础网络和人工智能等前沿技术，对资管行业更便捷、更科学配置全球资源给予了技术支持。目前，上海已成为国内最主要的金融科技企业集聚地之一，2018年，国内首家金融科技公司建信金科在上海成立；随后，中银金科、交银金科、兴业数金等全国性商业银行的金融科技子公司相继在沪成立；2020年，汇丰金科在临港新片区成立，成为全国首家外资金融科技公司；保交所于2020年推出“保交链”系统，将区块链技术运用于保险交易38。2021年8月，上海国际金融中心建设“十四五”规划发布，明确提出建设全球资管中心和金融科技中心的“两中心”目标。同年12月，第三届上海金融科技国际论坛暨首届长三角62、金融科技大会上，发布和启动了一系列上海金融科技中心建设的重磅举措，其中包括：证监会资本市场金融科技创新试点（上海）正式启动；人民银行长三角征信链征信一体化服务规范团体标准对外发布；上海龙阳路“金融科技”产业承载区启动建设、上海金融科技产业联盟“数据产业化专委会”宣告成立；交通银行牵头的隐私计算金融应用蓝皮书8.前沿的金融科技上海拥有丰富的高等教育资源，2023年，全市普通高等院校68所，在校学生57.24万人，共有普通本专科毕业生14.84万人，比上年增加0.75%。硕士毕业5.81万人，比上年增加5.3%，博士毕业0.76万人，比上年增加0.4%39。上海不仅具备高校云集的天然优势，也积极大63、力推进人才体制改革，主动实施各项金融服务措施，积极吸引金融机构、金融人才集聚。随着金融人才高地建设进程的全面提速，截至2023年底，上海金融从业人员累计达50万人，预计到2025年，基本形成一支总量较大、结构合理、类型全面、素质优良，国际化人才占比较高、青年人才不断涌现，具有全球竞争力和影响力的金融人才队伍40。9.卓越的人才优势38 来源：澎湃新闻 39 来源：2023年上海市教育工作年报 40 来源：上海金融领域“十四五”人才发展规划海外资管机构赴上海投资指南2024为什么选择上海12绿色金融服务平台正式上线，重点打造“绿色信息服务、绿色金融供给、绿色产业识别、绿色项目服务、智能分析和预警64、”五大功能，进一步赋能绿色金融发展。此外，公募基金数据跨境迎来新进展。2024年5月，临港新片区发布全国首批数据跨境场景化一般数据清单及清单配套操作指南。首批一般数据清单涉及公募基金领域，包括市场研究、内部管理2个场景，涉及11个数据类别以及344个数据字段。对外发布；上海金融科技股权投资基金签约等。2022年12月，第四届上海金融科技国际论坛上，证监会资本市场金融科技创新试点(上海)首批项目名单正式发布；上海金融科技人才涵养实训基地启动并签署行业宣言。2023年12月，第五届上海金融科技国际论坛上发布了全球金融科技中心发展指数和上海金融科技发展白皮书(2022)，数据显示上海的全球金融科技中65、心发展指数排名全国第一、全球第三。目前，上海在国际金融科技中心的发展上已处于全球第一梯队的位置。2024年6月，临港新片区股权投资综合服务平台（国际版）成立，标志着临港新片区在金融开放与科技创新融合方面迈出重要一步，将为上海建设世界一流国际金融中心提供动力。截至2024年6月底，在全国163家公募基金管理机构中，上海辖区的公募基金管理机构有76家41，其中外商独资、中外合资基金公司30家。全国所有合资、独资基金公司中，办公地址位于上海的近60%。截至2024年6月底，上海的公募基金管理人管理的公募基金产品数量4724只，管理规模为11.39万亿元。其中非货币基金管理规模为6.79万亿元，非货币66、基金1.公募基金第四章 上海基金行业概述表3 公募基金资产管理规模城市分布（根据辖区，截至2024年6月30日）43占管理规模的比率为59.6%，高于行业57.6%的平均水平42。近五年，上海辖区公募基金管理公司在管基金规模稳步增长，管理规模占全国重要比重。截至2024年6月，上海公募基金公司在管公募总规模、非货币基金规模、权益类基金规模在全国所在比重分别为37%、39%、40%。图3近五年及2024年上半年上海地区与全国基金公司公募规模概览占比（%）全国（万亿）上海（万亿）2019年12月2020年12月2021年12月2022年12月2023年12月2024年6月5.2114.707.4667、9.5625.459.4625.7410.1527.2611.3930.7020.0535.4%37.2%37.6%36.8%37.2%37.1%广东深圳北京上海城市资产管理规模（万亿元）11.393.306.73公募基金产品数量（只）4724308388027247.5143 来源：上海市基金同业公会，Wind，上海市基金同业公会整理41 来源：公募基金管理机构名录（2024年6月），中国证监会 42 来源：中国证券投资基金业协会，上海市基金同业公会13 上海基金行业概述表4 私募基金资产管理规模城市分布（根据注册地，截至2024年6月30日）北京深圳上海辖区名称管理人家数（家）38423268、16管理基金数量（只）435372366220792管理基金规模（万亿元）4.924.572.013393截至2024年6月底，存续的已登记私募基金管理人以上海为注册地的共有3842家，管理基金数量4.35万只，管理基金规模4.92万亿元，均为全国第一44。图4近五年及2024年上半年上海地区与全国基金公司非货币规模概览2019年12月2020年12月2021年12月2022年12月2023年12月2024年6月2019年12月2020年12月2021年12月2022年12月2023年12月2024年6月43.0%41.9%40.3%39.6%38.8%40.2%图5近五年及2024年上半年上69、海地区与全国基金公司权益类规模概览3.135.0211.996.4415.996.1415.296.3315.986.7917.517.291.373.202.836.703.718.543.057.032.646.292.486.1642.8%42.2%43.4%42.0%40.3%43.4%2.私募基金44 来源：私募基金管理人登记及产品备案月报，中国证券投资基金业协会海外资管机构赴上海投资指南2024占比（%）全国（万亿）上海（万亿）占比（%）全国（万亿）上海（万亿）上海基金行业概述142019-2023年，上海辖区私募管理人在管产品数和在管规模稳步提升，分别占全国重要比重。图6近五年及70、2024年上半年上海辖区与全国私募管理人家数概览占比（%）全国（家）上海（家）2019年底2020年底2021年底2022年底2023年底2024年6月24471245612461023667216252076847094648453144103973384219.2%18.9%18.4%18.4%18.5%18.6%图7近五年及2024年上半年上海辖区与全国私募基金产品数量概览图8近五年及2024年上半年上海辖区与全国私募基金产品规模概览2019年底2020年底2021年底2022年底2023年底2024年6月2019年底2020年底2021年底2022年底2023年底2024年6月占比（%71、）全国（家）上海（家）27.5%21.5%23.2%25.7%25.2%25.1%24.7%28.1%28.5%28.6%28.5%28.8%8173927233968523532312411741492145048436961530794353715125722490占比（%）全国（万亿）上海（万亿）13.742.9515.973.705.075.0520.035.1620.584.9219.8919.7615 上海基金行业概述外商投资股权投资企业试点2011年推出，十三年来，市委金融办、市商务委、市市场监管局、外汇局上海市分局等建立试点工作机制。2023年2月17日，国家外汇管理局上海市分72、局发布关于临港新片区部分跨境贸易投资高水平开放试点扩围的通知，将上海市QFLP试点外汇管理新政由临港新片区扩大至上海市全辖，进一步支持股权基金跨境投资。2023年12月，上海市人民政府办公厅印发关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施的通知，深化合格境外有限合伙人（QFLP）试点，推动QFLP试点创新，拓展投资领域和投资方式，优化试点申请和变更流程，便利主权基金、养老基金、捐赠基金、大学基金等机构投资者通过QFLP试点投资实体企业。经过十余年的稳健运营和持续优化，上海QFLP试点工作取得了显著成效，截至2024年6月末，共计92家境内外知名投资机构参与上海合格境外有限合伙人（QFLP73、）试点，累计试点规模约190亿美元，累计投资项目650批次。46上海QFLP试点企业集中投资于战略新兴领域，生物医药、基础设施及环保业、互联网与信息科技、高端制造业四大领域投资占比近六成，在支持科创企业发展，形成金融、科技和产业良性循环与互动方面发挥了积极作用。同时，积极扩展投资方式，允许试点基金开展优先股、定向增发、可转债、夹层、不良债务、母基金（FOF）、私募股权二级市场（S基金）等投资。47合格境内有限合伙人试点（QDLP）2013年推出，于上海启动试点，截至2024年6月底，已有63家全球知名资管机构落户上海，并获得相关试点资质，包括贝莱德、安中、柏基、橡树、安联、霸菱、品浩、桥水等。74、3.国际资管机构在上海45 来源：Wind，上海市基金同业公会整理 46 来源：澎湃新闻 47 来源：上海金融门户网站上海的金融环境有利于私募业务发展。截至2024年6月底，96家百亿证券类私募中，坐落于上海的有46家，占比为48%45，数量为全国第一。上海市基金同业公会（下称“同业公会”）成立于2010年11月18日，是由上海市基金行业相关企业自愿发起并组成的非营利性社会团体法人，5A级社会组织。同业公会在上海证监局的指导下，贯彻国家的法律法规和政策，维护会员合法权益，发挥上海基金业与政府间的桥梁作用，积极开展各类专业培训研讨，搭建互动交流平台，促进和推动上海基金业高质量发展。截至2024年75、6月底，同业公会共有会员单位315家，其中公募基金公司75家，私募基金公司153家（含外商独资企业（WFOE）16家），特定客户资产管理公司33家，异地基金公司在沪分支机构24家，独立基金销售机构30家。公募基金会员管理的总资产规模14.82万亿，全国占比近40%；私募会员管理资产规模约2.03万亿，占上海辖区私募机构管理总规模的39%。2022年，同业公会荣获由民政部颁发全国社会组织领域权威表彰“全国先进社会组织”。4.上海市基金同业公会一个明显的趋势是，随着境外资产管理机构在中国内地业务发展经验的积累，众多在上海设立QDLP试点企业的境外资产管理机构已纷纷设立私募证券投资基金管理人、或筹备76、设立公募基金管理有限公司、或参与设立合资银行理财子公司，致力于通过各种渠道和方式参与到中国内地市场中。2016年境外金融机构允许通过WFOE的方式开展私募证券投资基金管理业务。WFOE PFM（Wholly Foreign-owned Enterprise Private Fund Manager）指外商独资私募基金管理人，是外资资产管理机构在中国本土设立并开展私募证券投资基金管理业务的主体。截至2024年6月，外商独资私募证券管理人35家，其中29家落户上海。海外资管机构赴上海投资指南2024上海基金行业概述16中国公募基金行业的法律基石是中华人民共和国证券投资基金法(以下简称“基金法”)，77、这部法律出台于2004年，并于2012年、2015年进行了两次修订。根据国务院2024年4月发布的国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见（新国九条），中国证监会将组织开展基金法实施的评估工作，推动证券投资基金法的修订完善。基金法是中国基金行业的基本法，基金管理人和基金的运作必须限于基金法的框架之内，此外，相关投资活动还需要遵守证券法等相关法律法规。根据基金法的规定，中国证监会依法对证券投资基金活动实施监督管理，其派出机构依照授权履行职责；中国证券投资基金业协会是证券投资基金行业的自律性组织，接受中国证监会的业务指导和监督管理。作为监管者，在基金法的框架内，中国证监会制定了若78、干监管规定，最主要的包括：（1）公开募集证券投资基金管理人监督管理办法，规范公募基金管理人的设立、变更和经营管理；（2）证券投资基金托管业务管理办法，规范基金托管；（3）公开第五章 法律法规及监管政策图 8 公募基金法规框架证券法、基金法全国人大常委会1.公募基金募集证券投资基金运作管理办法，规范基金的投资限制和运作；（4）公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法，规范证券投资基金的销售；（5）公开募集证券投资基金信息披露管理办法，规范基金的信息披露；（6）证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法，规定公募基金管理人董事、监事、高级管理人员等从业人员的资格与行为规范。另外79、，中国证监会制定了大量的规范性文件用以规范基金行业的发展。此外，自2018年4月，关于规范金融机构资产管理业务的指导意见及其补充通知陆续发布，指引理财产品向净值化、打破刚性兑付、投资资产透明化和标准化等方向发展。公募基金作为信托关系落实最充分、投资者权益保护最彻底、产品运作最规范透明的行业，树立了资产管理行业标杆。作为行业自律组织，中国证券投资基金业协会根据法律授权及中国证监会的业务指导，制定自律规则。自律规则涉及公司监管、从业人员管理、基金托管、基金销售、基金投资、交易、基金信息披露、基金会计核算、税收与分红、信息技术等问题，对于基金行业的经营实务具有非常重要的指导意义。基金管理人依法应当加80、入中国证券投资基金业协会成为会员，接受协会章程的约束。各类指引、通知等规范性文件基金公司、基金托管、运作、销售、信披、任职六大规章中国证监会自律规则中国证券投资基金业协会17 法律法规及监管政策2.证券期货经营机构私募资产管理业务3.私募基金中国证监会颁布的私募资管产品领域的两部主要监管规定证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定（以下统称为“资管细则”）均列明其上位法为基金法。因此，基金法亦为私募资管产品领域的基本法。作为监管机构和自律组织，中国证监会和中国证券投资基金业协会分别发布了大量适用于私募资管产品的监管规定和自律规则，广泛涉及私募资管产81、品的产品募集、投资运作规范、产品备案等领域。2012年修订后的基金法发布并从2013年6月1日起施行。此次修订的一项重要内容是将私募证券投资基金纳入基金法适用范围。这标志着可以自主发行并管理基金的私募证券投资基金管理人正式诞生。基金法亦为私募证券投资基金领域的基本法。此外，私募证券投资基金相关投资活动还需要遵守证券法等相关法律法规。根据基金法，中国证监会是私募证券投资基金行业的监管者。2013年6月，中国证监会还被明确赋予对私募股权投资基金的监督管理职能。中国证监会于2014年8月发布了私募投资基金监督管理暂行办法、2020年12月发布了关于加强私募投资基金监管的若干规定，另外，中国证监会制定82、的某些特定领域的法规也适用于私募基金（例如，证券期货投资者适当性管理办法公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法）。2023年7月9日，国务院发布了私募投资基金监督管理条例（以下简称“私募条例”），自2023年9月1日起正式实施。私募条例是首次在国务院行政法规层级对私募基金的法律地位和功能作用作出确认，使得私募基金法规和监管制度体系更加完善。私募条例适用于私募证券投资基金、私募股权投资基金，并对创业投资基金作出特别规定，将契约型、公司型、合伙型等不同组织形式的私募投资基金一并纳入适用范围。私募条例在市场准入、展业要求、登记备案、资金募集、投资运作、监督管理、法律责任等方面作出了全面规定。下一步83、，中国证监会还将根据私募条例中的授权条款，对私募基金规章制度进行全面梳理完善，包括修订私募投资基金监督管理暂行办法，出台配套的实施细则等，还将指导中国证券投资基金业协会按照私募条例和中国证监会相关规定配套完善登记备案、合同指引、信息报送等自律规则。根据基金法的规定，中国证券投资基金业协会是基金行业的自律性组织，中国证监会指导监督中国证券投资基金业协会的活动。根据基金法的规定，基金管理人、基金托管人应当加入中国证券投资基金业协会，基金服务机构可以加入中国证券投资基金业协会。与公募基金类似的是，作为自律组织，中国证券投资基金业协会也会根据法律及中国证监会的授权，根据市场发展情况，就私募投资基金制定84、、更新并实施自律规则。但是，与公募基金不同的是，根据基金法的规定，中国证券投资基金业协会还负责依法办理私募投资基金管理人的登记以及私募投资基金的备案，即是说，中国证券投资基金业协会对私募基金的自律管理更为全面。就此，中国证券投资基金业协会针对私募投资基金已制定并发布了关于登记备案、基金募集、投资运作、基金服务、信息披露等方面的诸多自律规则，包括但不限于私募投资基金登记备案办法及其配套指引、私募投资基金管理人内部控制指引私募投资基金合同指引私募投资基金募集行为管理办法私募投资基金信息披露管理办法基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）私募投资基金服务业务管理办法（试行）私募投资基金备案指引485、8私募证券投资基金运作指引等。海外资管机构赴上海投资指南202448 指中国证券投资基金业协会发布的私募投资基金备案指引第1号私募证券投资基金私募投资基金备案指引第2号私募股权、创业投资基金私募投资基金备案指引第3号私募 投资基金变更管理人。法律法规及监管政策18第六章 基金类型及法律架构1.公募基金 中国目前所有的公募基金均为基于信托法律关系的契约型基金。基金管理人、基金托管人共同构成信托法律关系中的受托人，基金份额持有人则同时是信托法律1）基金管理人的职权：2）基金托管人的职权：计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格；办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项；保存基金财产管86、理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；国务院证券监督管理机构规定的其他职责。安全保管基金财产；按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户；对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；ABCDE依法募集资金，办理基金份额的发售和登记事宜；办理基金备案手续；对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资；按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益；87、进行基金会计核算并编制基金财务会计报告；编制中期和年度基金报告；ABCDEFGHJKl对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见；复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格；按照规定召集基金份额持有人大会；按照规定监督基金管理人的投资运作；国务院证券监督管理机构规定的其他职责。办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；FGHJKI按照规定召集基金份额持有人大会；I关系中的委托人和受益人。基金管理人、基金托管人作为双受托人的法律结构，是我国基金不同于其他大多数国家和地区的特色。其中：19 基金类型及法律架构49 证券投资基金托管人名录（2024年5月），中国证监会3）基金88、份额持有人通过基金份额持有人大会行使职权。基金份额持有人大会的职权：决定基金扩募或者延长基金合同期限；修改基金合同的重要内容或者提前终止基金合同；更换基金管理人、基金托管人；调整基金管理人、基金托管人的报酬标准；基金合同约定的其他职权。按照基金合同约定，基金份额持有人大会可以选举人员组成日常机构，行使召集基金份额持有人大会、提请更换基金管理人、基金托管人、监督基金管理人的投资运作、基金托管人的托管活动、提请调整基金管理人、基金托管人的报酬标准等职权。公募基金应当由公募基金管理人发行并管理，由基金托管人托管。根据中国证监会发布的数据，截至2024年5月，中国共有基金托管人65家49，其中30家为89、证券公司，1家为中国证券登记结算有限责任公司，1家为中国证券金融股份有限公司，其余33家均为商业银行。根据基金法公开募集证券投资基金管理人监督管理办法等相关法律法规，公募基金管理人可以委托资质良好的基金服务机构代为办理基金的份额登记、核算、估值等事项，基金托管人可以委托基金服务机构代为办理基金的核算、估值、复核等事项，但基金管理人、基金托管人依法应当承担的责任不因委托而免除。ABCDE3.1 基金类型在中国市场上，私募基金的类型根据不同的标准有不同的分类。比较常见的是根据私募基金的投资标的种类和专注市场为标准，将私募基金分为私募证券投资基金和私募股权投资基金。私募证券投资基金主要投资于股票、债90、券、存托凭证、资产支持证券、期货合约、期权合约、互换合约、远期合约、证券投资基金份额以及中国证监会认可的其他资产；私募股权投资基金主要投向未上市企业股权，非上市公众公司股票，上市公司向特定对象发行的股票，大宗交易、协议转让等方式交易的上市公司股票，非公开发行或者交易的可转换债券、可交换债券，市场化和法治化债转股，股权投资基金份额，以及中国证监会认可的其他资产。投资于单一标的的私募基金初始实缴募集资金规模为不低于2000万元人民币，私募证券基金及私募股权基公募基金公司、证券公司、期货公司发行的绝大部分私募资管产品均为基于信托法律关系的契约型产品。私募资管产品的管理人、托管人共同构成信托法律关系中91、的受托人，份额持有人则同时是信托法律关系中的委托人和受益人。其中：1）管理人的核心职权是受托从事投资管理，作为会计责任方估值核算，办理份额登记，代表投资者利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为。2.证券期货经营机构私募资产管理业务3.私募基金2）托管人的核心职权是受托保管私募资管产品的财产，根据管理人的投资指令办理清算、交割事宜，监督管理人的投资运作，办理托管有关的信息披露事项。与公募基金不同的是，单一资产管理计划（仅针对特定单一投资者发行的私募资管产品）可以根据资管合同的约定不聘请托管人进行托管，但应当在资产管理合同中明确保障计划资产安全的制度措施和纠纷解决机制。3）资管计划的同级份额享有同等92、权益、承担同等风险。私募资管产品的份额持有人依据法律法规和资产管理合同的规定行使权力。与公募基金略有不同的是，私募资管产品可以设置份额持有人大会，也可以不设置，不设置份额持有人大会的私募资管产品的份额持有人依据法律法规和资产管理合同的规定行使权利。与公募基金一样，私募资管产品的管理人、托管人均可依法聘请资管产品的服务机构，但管理人、托管人承担的受托责任不可外包，管理人、托管人依法应当承担的责任不因委托而免除。海外资管机构赴上海投资指南2024基金类型及法律架构20金（除创业投资基金外）的初始实缴募集资金规模应不低于1000万元人民币，创业投资基金备案时首期实缴资金为不低于500万元人民币（但应93、在基金合同中约定备案后6个月内完成1000万元人民币的实缴出资）。根据不同的组织形式，私募基金又可以分为契约型私募基金、公司型私募基金和合伙型私募基金。此外，也可以依据设立投资方式分为直投型基金，即直接投资于标的公司的基金，或间接型基金（或称为母基金），即主要投资于其他私募基金的基金。3.2 法律架构私募基金的法律架构依照其选择不同组织形式有所不同。具体而言：1）契约型基金契约型基金可用于各种类型的私募基金。私募证券投资基金普遍采用契约型的架构；而私募股权投资基金较少采用。就契约型的私募证券投资基金而言，与公募基金一样，契约型的私募证券投资基金均为基于信托法律关系的基金。基金管理人、基金托管人94、共同构成信托法律关系中的受托人，基金份额持有人则同时是信托法律关系中的委托人和受益人。其中：基金管理人的核心职权是受托从事投资管理、作为会计责任方估值核算、办理份额登记、代表基金行使股东权利并监督基金托管人。基金托管人的核心职权是受托保管基金财产，执行管理人投资指令，对投资指令进行合规性审查，办理资金划拨，对估值、信息披露进行复核并监督基金管理人。每份基金份额具有同等权利。基金份额持有人通过基金份额持有人大会行使权利。基金份额持有人大会拥有更换管理人/托管人，调整管理人和托管人报酬，变更基金运作方式、投资策略、收益分配机制和决定基金终止清算等权利。私募证券投资基金的基金管理人、基金托管人均可依95、法聘请基金服务机构，但托管人承担的受托责任不可外包。被聘请从事份额登记业务服务、估值核算业务服务、信息技术系统服务的基金服务机构，应当为在中国证券投资基金业协会完成登记备案的基金服务机构。管理人、托管人依法应当承担的责任不因委托而免除。2）合伙型基金合伙型基金可用于各种类型的私募基金。与契约型不同，私募股权投资基金普遍采用合伙型的架构（绝大部分为有限合伙型）；而私募证券投资基金较少采用。在管理方式上，合伙型基金存在由执行事务合伙人担任管理人职责自行管理，以及执行事务合伙人聘请管理人进行基金管理两种方式。在执行事务合伙人另行聘请管理人进行基金管理的情况下，管理人与其中一名执行事务合伙人需存在控制96、关系或者受同一控股股东、实际控制人控制。管理人主要负责寻找投资标的、进行尽职调查、制定投资策略、作出投资决策、从事投后管理等工作。除投资方面外，基金管理工作还包括资金募集、向中国证券投资基金业协会报送其管理的基金的定期报告和重大事项信息等。由于合伙型基金实行先分后税，在基金层面不征收税费，其组织形式在税收方面较有优势。3）公司型基金公司型基金是由股东出资形成一个独立法人实体，投资者作为公司股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。在管理方式上，公司型基金可以采取自我管理，也可以委托其他私募基金管理机构管理。公司型基金的管理架构主要根据中华人民共和国公司法的规定进行。实践中，由于公司型97、基金会在基金层面征收企业所得税，基于税收方面的考虑，公司型较少为各类基金所采用。21 基金类型及法律架构经中国证监会批准设立的公募基金管理公司可以募集和管理公募基金。根据基金法的规定，基金财产应当用于下列投资：（一）上市交易的股票、债券；（二）中国证监会规定的其他证券及其衍生品种。关于公募基金公司经营的其他资产管理业务详见1.3。拟设立的公募基金管理公司应满足如下条件：1）股东方面，根据公开募集证券投资基金管理人监督管理办法的规定，公募基金公司股东可以区分为三类，即主要股东（即持股25%以上的股东，如有多家则均为主要股东，如无25%以上股东则认定持有5%以上股权的第一大股东为主要股东）、持股598、%以上的非主要股东、持股5%以下的非主要股东。另外，公募基金公司成立后变更持有5%以上股权的股东的（包括受让5%以上股权或者认购新增注册资本后成为持股5%以上股东的），或变更持股不足5%但对公司治理有重大影响的股东，也均需要中国证监会对新股东的资格进行事前审批。本指南对外商独资公募基金公司（“WFOE FMC”）唯一股东的资格要求详细介绍如下，即公开募集证券投资基金管理人监督管理办法对主要股东、境外股东及实际控制人要求之结合：a）作为主要股东需要符合的条件：自身及所控制的机构具有良好的诚信合规记录；资产质量和财务状况良好；公司治理规范，内部控制机制健全，风险管控良好，能够为提升WFOE FMC99、的综合竞争力提供支持；为依法经营金融业务的机构或者管理金融机构的机构，具有良好的管理业绩和社会信誉，最第七章 机构和产品的申请和审批1.公募基金1.1 公募基金公司的设立近1年净资产不低于2亿元人民币或者等值可自由兑换货币，最近3年连续盈利；入股WFOE FMC与其长期战略协调一致，有利于服务其主营业务发展（管理金融机构的机构担任WFOE FMC股东的，其管理的金融机构至少一家应当符合本项要求以及中国证监会的相关规定）；对完善WFOE FMC治理、推动WFOE FMC长期发展，有切实可行的计划安排；具备与WFOE FMC经营业务相匹配的持续资本补充能力；对保持WFOE FMC经营管理的独立性、100、防范风险传递及不当利益输送等，有明确的自我约束机制；对WFOE FMC可能发生风险导致无法正常经营的情况，制定合理有效的风险处置预案；最近3年不存在重大违法违规记录或者重大不良诚信记录；未因故意犯罪被判处刑罚、刑罚执行完毕未逾3年；未因涉嫌重大违法违规正在被调查或者处于整改期间；不存在长期未实际开展业务、停业、破产清算、治理结构缺失、内部控制失效等影响行使股东权利或者履行股东义务的情形；不存在可能严重影响持续经营的担保、诉讼、仲裁或者其他重大事项；股权结构清晰，能逐层穿透至最终权益持有人；股权结构中不存在资产管理产品，中国证监会认可的情形除外；未因不诚信或者不合规行为引发社会重大质疑或者产生严101、重社会负面影响且影响尚未消除；不存在对所投资企业经营失败负有重大责任未逾3年；不存在挪用客户资产等损害客户利益的行为。海外资管机构赴上海投资指南2024机构和产品的申请和审批22b）作为境外股东还需要符合以下条件：依所在国家或者地区法律设立、合法存续的具有金融资产管理经验的金融机构或者管理金融机构的机构，具有完善的内部控制机制，最近3年主要监管指标符合所在国家或者地区法律的规定和监管机构的要求；所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度，其证券监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录，并保持有效的监管合作关系；具备良好的国际声誉和经营业绩，最近3年金融资产102、管理业务规模、收入、利润、市场占有率等指标居于国际前列，最近3年长期信用均保持在高水平；累计持股比例或者拥有权益的比例（包括直接持有和间接持有）符合国家关于证券业对外开放的安排；法律、行政法规及经国务院批准的中国证监会规定的其他条件。c）WFOE FMC的实际控制人还需满足以下条件：净资产不低于实收资本的50%；或有负债小于净资产的50%；不存在不能清偿到期债务的情形；WFOE FMC的实际控制人也需要满足WFOE FMC主要股东需要符合的条件中的第-项。2）资本方面，公募基金公司以公司形式(而不能是合伙或其他形式)设立，其注册资本不得低于1亿元人民币，且股东必须以来源合法的自有货币资金实缴。103、境外股东应当以可自由兑换货币出资。3）人员方面，公募基金公司需要有总经理、副总经理、财务负责人、合规负责人、风控负责人、信息技术负责人等高级管理人员以及从事研究、投资、运营、销售、合规等业务的人员，高级管理人员及前述业务人员中取得基金从业资格的人员原则上不少于30人，并且这些人员都必须取得基金从业资格。4）软硬件设施，公募基金公司必须具备足以支持经营的营业场所、安全防范设施等设施和信息技术系统，这些技术系统通常需要包括投资管理、基金销售、注册登记、会计核算、信息披露等方面。5）申请程序方面，分为申请设立及现场检查两个阶段。目前公募基金公司设立采取先批后筹的形式，即先向中国证监会申请设立公募基金104、公司，这期间需经历中国证监会受理申请、审查股东资质、反馈意见等流程。待中国证监会核准设立后，进入筹备阶段，所谓筹备，即在于完成制度搭建、人员配备、技术系统、办公场所及设施等开展管理公募基金等业务所需工作。筹备完成并经中国证监会现场检查合格后，中国证监会向设立的公募基金公司颁发经营证券期货业务许可证，此后公司方可开展相关业务。上述流程所需的时间会由于股东数量、股东背景复杂程度、公司筹备组工作进度等而有所不同。目前中国证监会要求公募基金公司自获得核准设立批复起六个月内完成筹备工作。图 9 公募基金公司申请设立程序 提交申请 中国证监会要求补 正申请材料（或有）中国证监会 受理申请 中国证监会 反馈105、意见 中国证监会 颁发业务牌照 发行首只 公募基金 中国证监会 批准设立 注册成立公司 现场检查6个月6个月（实践中时间可能更长）6个月5个工作日23 机构和产品的申请和审批1.3 公募基金公司的业务资格根据基金法的规定，我国基金实行注册制。公募基金公司依据中国证监会规定需提交基金合同、托管协议、招募说明书、法律意见书等注册申请材料。在基金注册材料中:1）基金合同是一份根本性的法律文件。它的当事人包括管理人、托管人和基金份额持有人三方，它是一份信托合同，用于界定基金管理人、托管人和基金份额持有人之间的权利义务，其内容通常包括基金的基本情况、基金合同的备案、基金合同的效力、基金的投资、申购、赎回106、、估值、收益分配、基金合同的变更/终止与基金财产的清算以及持有人大会议事规则等各个方面。2）托管协议是管理人和托管人之间关于互相监督、投资指令执行、清算交收等事项的两方协议。3）招募说明书是管理人自行编制的一份要约邀请。它载明了基金基本情况、销售渠道和基金合同、托管协议摘要，投资人可以比较直观地通过招募说明书了解每只基金的要素及其购买方式。根据法规规定，中国证监会应在受理申请后六个月内做出是否准予注册的决定。对于可以适用简易程序的公募基金，中国证监会在受理申请后原则上二十个工作日内做出是否准予注册的决定。基金管理人应当自收到准予注册文件之日起六个月内进行基金募集。公募基金公司在其设立时就具备公107、募基金管理资格，并可以同步申请私募资产管理业务资格。在此基础上，在净资产、资产管理规模、管理业绩、人员配置等达到相应法规要求后，可以进一步申请QDII、基本养老金、企业年金投资管理、社保基金投资管理等资格，或发行单一资产管理计划接受保险资金投资。1）私募资产管理业务资格 目前行业中除少部分新设公司尚未取得私募资产管理业务资格外，其他公募基金公司均具有私募资产管理业务资格。若在申请设立阶段未申请私募资产管理业务资格，公募基金公司成立后需另行向中国证监会申请。2）合格境内机构投资者(QDII)资格取得QDII资格意味着公募基金公司有权在外汇管理部门授予的外汇额度内募集资金，投资于境外市场。QDII108、资格由中国证监会核准。3）企业年金投资管理人资格企业年金投资管理人是接受企业年金受托人(例如养老金公司、企业的年金理事会等)委托，为企业年金基金财产提供投资管理服务的机构。该项业务资格由中国人力资源和社会保障部组织专家评审后授予。4）社保基金投资管理人资格社保基金投资管理人是指根据合同受托运作和管理中国社保基金的专业性投资管理机构。该项资格由全国社会保障基金理事会授予。社保基金理事会审慎严格评审投资管理人的资格。5）基本养老金投资管理人资格基本养老金，包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金，是中国养老保障最主要的部分。根据全国社会保障基金理事会于2016年10月26日发布的基本养109、老保险基金证券投资管理机构评审公告，基本养老金投资管理人需具有全国社会保障基金境内证券投资管理经验或企业年金基金投资管理经验。该项资格由全国社会保障基金理事会组成专家评审委员会进行评审授予。6）发行单一资产管理计划接受保险资金投资 保险资金，是指保险集团（控股）公司、保险公司以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金以及其他资金。根据中国银行保险监督管理委员会于2022年4月发布的中国银保监会关于保险资金投资有关金融产品的通知，满足条件的公募基金公司可以1.2 基金的注册根据公开募集证券投资基金管理人监督管理办法，除新设公募基金管理公司外，符合条件的证券公司资产管理子公司、保险资产管110、理公司等其他资产管理机构也可向中国证监会申请成为公募基金管理人。海外资管机构赴上海投资指南2024机构和产品的申请和审批24 私募资管产品只能向合格投资者进行非公开募集。证券期货经营机构可以为单一投资者设立单一资产管理计划，也可以为多个投资者设立集合资产管理计划。集合资产管理计划的投资者人数不得少于二人，不得超过2.2 私募资管产品的业务形式和投资运作2.证券期货经营机构的私募资产管理产品2.1 私募资产管理业务资格的申请证券期货经营机构包括证券公司、公募基金公司、期货公司及前述机构依法设立的从事私募资产管理业务的子公司。证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应当符合以下条件：1）净资产、净资111、本等财务和风险控制指标符合法律、行政法规和中国证监会的规定；2）法人治理结构良好，内部控制、合规管理、风险管理制度完备；3）具备符合条件的高级管理人员和三名以上投资经理；4）具有投资研究部门，且专职从事投资研究的人员不少于三人；5）具有符合要求的营业场所、安全防范设施、信息技术系统；6）最近两年未因重大违法违规行为被行政处罚或者刑事处罚，最近一年未因重大违法违规行为被监管机构采取行政监管措施，无因涉嫌重大违法违规正受到监管机构或有权机关立案调查的情形；7）中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。证券公司、公募基金公司、期货公司设立子公司从事私募资产管理业务，并由其投资研究部门为子公司提供投资112、研究服务的，视为符合上述第4）项规定的条件。其中，公募基金公司、期货公司自身开展私募资产管理业务，以及证券公司、公募金公司、期货公司设立子公司从事私募资产管理业务均应提交中国证监会审批，而证券公司变更业务范围（新增私募资产管理业务），则由证券公司住所地证监局负责审批。凭借私募资产管理业务资格发行单一资产管理计划，接受保险集团公司、保险公司保险资金的投资。7）公募基金公司设立子公司从事特定业务在满足一定资格条件后，公募基金公司可以在境内及境外设立子公司。公募基金公司境内子公司可以从事的与资产管理相关的业务类型包括：公募基金管理、私募股权投资基金管理、投资顾问、养老金融服务、金融产品销售、份额登记113、、估值、核算以及中国证监会认可的其他业务。其中，公募基金管理又包括指数基金、基金中基金、养老投资产品、REITs等。除REITs子公司允许与基础设施项目的原始权益人合资设立以外，子公司原则上应由公募基金公司全资持有，严格划分业务边界，建立有效的隔离制度。值得关注的是，子公司从事公募基金管理业务需要按照新设基金公司的要求满足相关条件，即基金公司如要设立公募子公司，其本身需要符合基金公司主要股东条件，公募子公司也要符合基金公司人员、硬件、制度等方面的要求。公募基金公司可以在境外设立、收购、参股经营机构。公募基金公司新设或通过收购方式设立境外子公司的，原则上应全资持有。境外子公司或者参股经营机构应当114、从事证券、期货、资产管理或者中国证监会认可的其他金融业务，以及金融业务中间介绍、金融信息服务、金融信息技术系统服务、为特定金融业务及产品提供后台支持服务等中国证监会认可的金融相关业务，不得从事与金融无关的业务。8）基金投资顾问业务资格2019年10月，中国证监会按照“试点先行，稳步推开”的原则，开始试点基金投资顾问业务。包括基金公司及其销售子公司在内的试点机构从事基金投顾业务，可以接受客户委托，按照协议约定向其提供基金投资组合投资策略建议，并直接或间接获取经济利益。25 机构和产品的申请和审批二百人，但符合条件的员工持股计划不穿透计算员工人数。根据所投资的资产类别，可以区分为固定收益类、权益类115、、商品及金融衍生品类、混合类资产管理计划。私募资产管理计划可以投资以下资产：1）银行存款、同业存单，以及标准化债权类资产，包括但不限于在证券交易所、银行间市场等国务院同意设立的交易场所交易的可以划分为均等份额、具有合理公允价值和完善流动性机制的债券、中央银行票据、资产支持证券、非金融企业债务融资工具等；2）上市公司股票、存托凭证，以及中国证监会认可的其他标准化股权类资产；3）在证券期货交易所等依法设立的交易场所集中交易清算的期货及期权合约等标准化期货和衍生品类资产；4）公募基金，以及中国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品；5）第1）至3）项规定以外的非标准化债权类资产、股权类资产、期货116、和衍生品类资产；6）第4）项规定以外的其他受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品；7）中国证监会认可的其他资产。前款第1）项至第4）项为标准化资产，第5）项至第6）项为非标准化资产。不同类型的证券期货经营机构，可以投资的标准化资产与非标准化资产范围有所区别。具体如下：证券期货经营机构应当在私募资管产品成立之日起五个工作日内，将资产管理合同、投资者名单与认购金2.3 私募资管产品的备案证券公司、证券公司的私募资产管理子公司可投资于标准化资产、非标准化资产，但证券公司与其子公司、受同一证券公司控制的子公司之间不得同业竞争。1）至6）公募基金公司仅可投资于标准化资产，投资于第6）项（其117、他金融机构发行的资产管理产品）的，该等资产管理产品的底层标的也应是标准化资产。1）至4），以及6）公募基金公司的私募资产管理子公司1）至6）（最近两期分类评价并非均为A类AA级的）期货公司及其子公司仅可投资于标准化资产，投资于第6）项（其他金融机构发行的资产管理产品）的，该等资产管理产品的底层标的也应是标准化资产。标准化资产与非标准化资产，但要与母公司（公募基金公司）或受同一公募基金公司控制的其他子公司避免同业竞争。1）至4），以及6）（最近两期分类评价均为A类AA级的）期货公司及其子公司可投资于标准化资产、场外衍生品等非标准化资产。1）至6）机构类型可投的资产类型说明额、资产缴付证明等材料报118、中国证券投资基金业协会备案。海外资管机构赴上海投资指南2024机构和产品的申请和审批26图10 私募基金管理人申请登记程序申请AMBERS系统用户名和密码通过AMBERS系统正式提交申请申请机构进行登记材料补正申请机构回复反馈意见12个月内完成首只基金的募集和备案准备申请材料聘请中国律师出具法律意见书基金业协会对登记材料齐备性进行反馈（如有）基金业协会实质审查并提出反馈意见（如有）登记材料齐备之日起20个工作日内完成管理人登记（申请机构回复反馈意见时间不计算在内）3.1.1 私募基金管理人登记的一般条件 根据 基金法 私募投资基金监督管理条例私募投资基金监督管理暂行办法 私募投资基金登记备案办119、法 及其他法律法规规定，中国证券投资3.私募基金3.1 私募基金管理人登记 根据私募投资基金登记备案办法的规定，公司、合伙企业应自其市场主体工商登记之日起12个月内提请办理私募基金管理人登记，在中国证券投资基金业协会完成私募投资基金管理人登记后，方可发行私募投资基金。申请机构可根据其业务属性，选择私募证券投资基金管理人、私募股权/创业投资基金管理人中的对应一个类别进行登记。在符合法律法规规定1)公司、合伙企业应当自工商登记之日起12个月内提请办理私募基金管理人登记。工商登记与私募基金管理人登记的时间间隔限制2)私募基金管理人仅能以货币出资，且实缴货币资本不得低于1000万元人民币或者等值可自由120、兑换货币；注册资本及实缴资本均应当符合私募投资基金登记备案办法相关规定，确保有足够的资本金保证机构有效运转；若实缴比例未达注册资本25%，协会将在私募基金管理人公示信息中予以特别提示。最低实缴出资额标准具体要求3)条件的情形下，私募证券投资基金管理人还可以作为第三方机构给资产管理产品提供投资建议服务。向中国证券投资基金业协会申请登记时，需要由经中国证监会备案的律师事务所出具法律意见书确认公司符合私募基金管理人登记的要求。中国证券投资基金业协会核查通过后，在其官方网站公示登记结果。基金业协会开展私募基金管理人登记，并通过相关自律规则、操作指引等确立了私募证券投资基金管理人登记的诸多规范要求，包括121、但不限于以下要求：私募基金管理人的出资架构应当简明、清晰、稳定、不存在层级过多、结构复杂等情形，无合理理由不得通过特殊目的载体设立两层以上的嵌套结构，不得通过设立特殊目的载体等方式规避对股东、合伙人、实际控制人的财务、诚信和专业能力等相关要求。出资结构27 机构和产品的申请和审批经营场所的独立稳定性要求不得使用共享空间等稳定性不足的场地作为经营场地；不得与股东、合伙人、实际控制人、关联方等混同办公；经营场所系租赁所得的，自提请办理登记之日起，剩余租赁期应当不少于12个月。5)拟申请登记成为私募基金管理人的申请机构应当建立健全内部控制机制，完善内部控制措施，保证科学合理、运转有效的内部控制、风险122、控制和合规管理制度，包括但不限于防火墙制度与业务隔离制度、从业人员投资申报、登记、审查、处置等管理制度、保障资金安全制度、关联交易管理制度、合格投资者适当性制度、突发事件处理预案等。内控6)私募基金管理人应当遵循专业化运营原则，主营业务清晰，基金投资活动与私募基金管理登记类型相一致，且一般不得兼营或变相兼营多种类型的私募基金管理业务；私募基金管理人不得开展或变相开展冲突业务或无关业务，冲突业务包括但不限于民间借贷、民间融资、小额理财、小额借贷、担保、保理、典当、融资租赁、网络借贷信息中介、众筹、场外配资、房地产开发、交易平台等与私募基金管理相冲突的业务；为落实私募基金管理人专业化经营的要求，私123、募基金管理人应当在名称中标明“私募基金”“私募基金管理”“创业投资”字样，并在经营范围中标明“私募投资基金管理”“私募证券投资基金管理”“私募股权投资基金管理”“创业投资基金管理”等体现受托管理私募基金特点的字样。专业化运营7)私募基金管理人在向中国证券投资基金业协会提交登记申请前应具备至少5名专职员工，其中必须设置总经理、合规风控负责人及负责投资管理的高级管理人员；所有员工应具备专业与岗位要求相适应的职业操守和专业胜任能力。人员8)法定代表人、执行事务合伙人或其委派代表、负责投资管理的高级管理人员均直接或间接持有私募基金管理人一定比例的股权或者财产份额，且合计实缴出资不低于私募基金管理人实缴124、资本的20%或不低于200万人民币；但商业银行、证券公司、基金管理公司、期货公司、信托公司、保险公司等金融机构控制的私募基金管理人，政府及其授权机构控制的私募基金管理人，受境外金融监管部门监管的机构控制的私募基金管理人以及其他符合规定的私募基金管理人无需符合该持股比例要求。高管持股要求9)a)高级管理人员工作经验要求法定代表人、执行事务合伙人或其委派代表、经营管理主要负责人以及负责投资管理的高级管理人员b)合规风控负责人私募证券基金管理人：应当具有5年以上证券、基金、期货投资管理等相关工作经验，相关工作经验需符合私募基金管理人登记指引第3号第四条的规定。私募股权基金管理人：应当具有5年以上股权125、投资管理或者相关产业管理等工作经验，相关工作经验需符合私募基金管理人登记指引第3号第五条的规定。应当具有3年以上投资相关的法律、会计、审计、监察、稽核，或者资产管理行业合规、风控、监管和自律管理等相关工作经验，相关工作经验需符合私募基金管理人登记指引第3号第六条的规定。应当具有符合要求的投资管理业绩。私募证券基金管理人：应当提交最近10年内连续2年以上的投资业绩材料，单只产品或者单个账户的管理规模持续不低于2000万元人民币。私募股权、创业投资基金管理人：应当提交最近10 年内至少2起主导投资于未上市企业股权的项目经验，投资金额合计不低于3000万元人民币，且至少应当有1起项目通过首次公开发行126、股票并上市、股权并购或者股权转让等方式退出，或者其他符合要求的投资业绩。c)负责投资管理的高级管理人员4)海外资管机构赴上海投资指南2024机构和产品的申请和审批28根据 基金法私募条例 私募投资基金监督管理暂行办法关于加强私募投资基金监管的若干规定 及其他法律法规规定，中国证券投资基金业协会开展私募基金备案，并通过例如 私募投资基金登记备案办法私募投资基金备案指引私募基金登记备案相关问题解答 私募投资基金命名指引 等相关自律规则、操作指引等确立了私募投资基金备案的诸多规范要求。2024 年 8 月 1 日起生效的 私募证券投资基金运作指引，对私募证券投资基金的规范运作提出了明确要求，内容覆盖127、私募证券投资基金的募集、投资、运作等各环节。私募投资基金备案与运作的规范要求主要包括：1）基金类型及相应资产类别的比例要求 私募证券投资基金可以进一步划分为权益类、期货3.2 私募基金备案与运作和衍生品类、固定收益类、混合类私募证券投资基金，以及私募证券投资母基金。权益类私募证券投资基金是指投资于股票等股权类资产的比例不得低于私募证券投资基金已投资产 80%的基金；期货和衍生品类私募证券投资基金是指投资于期货和衍生品的持仓合约价值的比例不低于私募证券投资基金已投资产 80%，且期货和衍生品账户权益超过私募证券投资基金已投资产20%的基金；固定收益类私募证券投资基金是指投资于存款、债券等债权类资128、产的比例不低于私募证券投资基金已投资产 80%的基金；混合类私募证券投资基金是指投资于固定收益类、权益类、期货和衍生品类资产的比例不符合前三类基金标准的基金；私募证券投资基金母基金是指组合投资于其他证券投资基金的比例不低于该私募证券投资母基金已投资产 80%的基金。2）命名要求契约、合伙企业、公司等各类组织形式募集设立的私募基金均应适用 私募投资基金命名指引 私募投资基金备案指引 的有关要求，譬如私募基金名称不得明示、暗示基金投资活动不受损失或者承诺最低收益，不得使用“资管计划”、“信托计划”、“专户”、“理财产品”等容易与金融机构发行的资产管理产品混淆的相同或相似字样，应当列明私募基金业务类129、别的字样，未经批准或者授权，不得在基金名称中使用与国家重大发展战略、金融机构、知名私募基金管理人相同或者近似等可能误导投资者的字样，不得在基金名称中使用违背公序良俗或者造成不良社会影响的字样等。具体而言，私募证券投资基金的名称应当标明私募基金管理人名称简称以及“私募证券投资基金”字样。私募股权基金的名称应当标明“股权基金”“股权投资”等字样，私募股权基金组织形式为契约型的，名称应当标明“私募股权基金”字样。创业投资基金名称应当包含“创业投资基金”或在公司、合伙企业经营范围中包含“从事创业投资活动”字样。3）存续期限 私募投资基金应当约定明确的存续期。其中，封闭式私募证券投资基金的存续期限不得少130、于 1 年；私募股权投资基金约定的存续期不得少于 5 年，并鼓励3.1.2 外资私募基金管理人外资私募证券基金管理人相对于一般的私募基金管理人，因其跨境设立、外商投资的性质，会有一些特殊的要求。例如，外资私募证券基金管理人的资本金及其结汇所得人民币资金的使用，应当符合国家外汇管理部门的相关规定。此外，外资私募证券基金管理人的境外股东、实际控制人应当为所在国家或者地区金融监管部门批准或者许可的金融机构，且境外股东或实际控制人所在国家或者地区的证券监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录；境外股东、实际控制人最近三年应当没有受到监管机构和司法机构的重大处罚。外资131、私募证券基金管理人为在中国境内设立的公司，在境内从事证券或期货交易，应当独立进行投资决策，不得通过境外机构或者境外系统下达交易指令。根据 私募条例 第六十一条的授权，中国证监会还将会同国务院有关部门依照外商投资法律、行政法规和 私募条例 制定外商投资私募基金管理人的管理办法。29 机构和产品的申请和审批管理人设立存续期在 7 年及以上的私募股权投资基金。4）开放期及份额锁定期开放式私募证券投资基金至多每周开放一次申购、赎回，每次开放不得超过 2 天。基金合同中应当约定，投向 AA 级及以下信用债（可转债除外）、流动性受限资产合计超过基金净资产 20%的，至多每季度开放一次申购、赎回，每次开放不132、得超过 5 天。私募证券投资基金的基金合同中应当约定不少于 3 个月的份额锁定期或者与基金份额持有期限对应的短期赎回费用安排，收取的赎回费用应当归属基金财产。私募基金管理人及其员工跟投本管理人管理的私募证券投资基金的，其份额锁定期不得少于 6 个月。私募股权基金备案完成后，投资者不得赎回或者退出，但下列情形不属于前述赎回或退出：属于基金封闭运作期间的分红、进行基金份额转让、投资者减少尚未实缴的认缴出资、退出投资项目减资，或对有违约或者法定情形的投资者除名、替换或者退出。5）投资范围私募证券投资基金主要投资于股票、债券、存托凭证、资产支持证券、期货合约、期权合约、互换合约、远期合约、证券投资基金133、份额以及中国证监会认可的其他资产；私募股权投资基金主要投向未上市企业股权，非上市公众公司股票，上市公司向特定对象发行的股票，大宗交易、协议转让等方式交易的上市公司股票，非公开发行或者交易的可转换债券、可交换债券，市场化和法治化债转股，股权投资基金份额，以及中国证监会认可的其他资产。基金管理人应当在基金合同中明示私募投资基金的投资范围。私募投资基金不得违规直接或间接进行借贷、担保、明股实债等非私募基金投资活动，不得进行保理资产、融资租赁资产、典当资产等类信贷资产、股权或其收益权等投资，或其他承担无限责任的投资。但私募基金以股权投资为目的，按照合同约定为被投企业提供 1 年期限以内借款、担保除外。134、6）投资比例 私募证券投资基金运作指引 对私募证券投资基金的投资比例做出了相关规定。除 私募证券投资基金运作指引 明确规定可以豁免适用的情形外，私募证券投资基金应当遵守以下投资比例限制要求：私募证券投资基金应当遵守双 25%的组合投资要求，即，单只私募证券投资基金投资于同一资产的资金，不得超过该基金净资产的 25%；同一私募基金管理人管理的全部私募证券投资基金投资于同一资产的资金，不得超过该资产的 25%。私募证券投资基金涉及债券投资的,私募证券投资基金运作指引对其投资比例进一步收紧，提出了双 10%的投资限制要求，即，单只私募证券投资基金投资于同一债券的资金，不得超过该基金净资产的10%；私135、募基金管理人管理的所有私募证券投资基金投资于同一债券的数量，不得超过该债券存续数量的10%。单只私募证券投资基金投资于同一发行人及其关联方发行的债券资金总额，不得超过基金净资产的 25%。同一实际控制人控制的私募基金管理人管理的所有私募证券投资基金投资于同一发行人及其关联方发行的债券的总数量，不得超过相关债券存续数量的 25%。私募证券投资基金开展债券质押式协议回购业务，质押或者接受质押单一债券的集中度适用上述规定，并且与单一交易对手方开展回购交易的金额不得超过基金净资产的 10%。同一实际控制人控制的私募证券基金管理人的自有资金、管理的所有私募证券投资基金、担任投资顾问的资产管理产品合计持有136、单一上市公司发行的股票不得超过该上市公司可流通股票的 30%。私募证券投资基金开展场外衍生品交易的，私募证券投资基金运作指引从降杠杆、防风险的角度，对基金净资产规模、合约名义本金比例及保证金比例等方面提出了相应的限制要求。私募证券投资基金运作指引 对杠杆比例也提出了相应要求，即私募证券投资基金的总资产不得超过该基金净资产的 200%；私募证券投资基金投向AA 级及以下信用债（可转债除外）、流动性受限资产合计超过该基金净资产 20%的，总资产不得超过该基金净海外资管机构赴上海投资指南2024机构和产品的申请和审批30资产的 120%。就私募股权基金而言，根据私募投资基金登记备案办法私募投资基金备137、案指引等相关规定，私募股权基金投资特定资产的，须符合一定比例限制，譬如投资区域性股权市场可转债的，投资金额应当不超过基金实缴金额的 20%。7）托管要求私募证券投资基金应当由基金托管人进行托管。就私募股权基金而言，在一些交易结构比较复杂，容易产生资金纠纷的场景下，私募股权基金应当进行托管。譬如：契约型私募股权基金（按照基金合同约定设置能够切实履行安全保管基金财产职责的基金份额持有人大会日常机构等制度措施的除外）；私募股权投资基金通过公司、合伙企业等特殊目的载体间接投资底层资产等情形。8）投资者私募基金应当向合格投资者募集。私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私138、募基金的金额不低于100 万元且符合下列相关标准的单位和个人：（一）净资产不低于 1000 万元的单位；（二）金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。9）备案时限要求 私募基金管理人应当在私募基金募集完毕后 20 个工作日内向中国证券投资基金业协会申请基金备案。私募基金管理人应当提供私募基金登记和备案所需的文件和信息，保证所提供文件和信息的真实性、准确性、完整性。私募基金备案材料完备且符合要求的，中国证券投资基金业协会将自备案材料齐备之日起 20 个工作139、日内为私募基金办结备案手续，通过官方网站对已办理备案的私募基金相关信息进行公示。新登记的私募基金管理人应在办结登记手续之日起12 个月内备案首只自主发行的私募基金产品。10）基金初始募集规模私募投资基金登记备案办法 正式施行后，私募证券、私募股权基金初始实缴募集资金应满足不低于1000 万人民币，其中，创业投资基金备案时首期实缴资金不低于 500 万元人民币，但应当在基金合同中约定备案后 6 个月内完成不低于 1000 万人民币的实缴出资；投向单一标的的私募基金初始实缴募集规模不低于 2000万人民币。11）存续规模要求私募证券投资基金运作指引 对私募证券投资基金的存续规模做出了相关规定。私募140、证券投资基金上一年度日均基金资产净值低于 1000 万元的，私募基金管理人应当在 5 个工作日内向投资者进行相关披露。若私募证券投资基金上一年度日均基金资产净值低于 500 万元，或者连续 60 个交易日出现基金资产净值低于 500 万元情形的，基金管理人应当在 5 个工作日内向投资者进行相关披露并停止该基金的申购；而当该基金停止申购后连续 120 个交易日基金资产净值低于 500 万元的，将强制进入清算程序。3.3私募证券类基金管理人提供投资建议符合以下全部条件的私募证券投资基金管理人可以为证券公司、公募基金管理公司、期货公司及其子公司在内的证券期货经营机构的私募资管产品提供投资建议：1）在141、中国证券投资基金业协会登记满一年、无重大违法违规记录的会员；2）具备3 年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩的投资管理人员不少于3 人、无不良从业记录。4.跨境试点工作31 机构和产品的申请和审批4.1 QFLP试点外商投资股权投资企业试点（“QFLP 试点”）允许符合条件的境外投资者在试点当地参与设立境内股权投资企业。QFLP 试点自 2011 年起在上海率先推行，为境外投资机构打开了在上海参与设立股权投资企业的大门，此后，有多个地区出台了 QFLP 试点相关制度。上海在市级层面成立市委金融办牵头的外商投资股权投资企业试点工作联席会议（以下简称“联席会议”）作为议事协调机制，主管试点资格的142、申请工作。如属于需要向中国证券投资基金业协会申请私募基金管理人资质及办理私募基金备案情况的，QFLP 试点管理企业（QFLP 试点管理人）需要在中国证券投资基金业协会登记为私募基金管理人，受到中国证监会监管及基金行业协会的自律管理。QFLP 试点企业（QFLP 试点基金）需要在中国证券投资基金业协会备案，遵守私募基金监管部门的监管要求，以及遵守中国证券投资基金业协会的管理。上海的 QFLP 试点要求申请 QFLP 试点管理企业需符合以下条件：1）名称需符合国家有关部门要求；2）至少拥有一个投资者，该投资者或其关联实体的经营范围应当与股权投资或股权投资管理业务相关；3）QFLP 试点管理企业在申143、请设立时，应当具有至少两名同时具备下列条件的高级管理人员：有五年以上从事股权投资或股权投资管理业务的经历；有二年以上高级管理职务任职经历；有从事与中国有关的股权投资经历或在中国的金融类机构从业经验；在最近五年内没有违规记录或尚在处理的经济纠纷诉讼案件，且个人信用记录良好。高级管理人员，系指担任副总经理及以上职务或相当职务的管理人员。申请 QFLP 试点投资企业需要符合以下条件：1）名称需符合国家有关部门要求；2）合伙人应当以自己名义出资，除普通合伙人外，其他每个有限合伙人的出资应不低于 100 万美元；3）合格境外投资者应主要由境外主权基金、养老基金、捐赠基金、慈善基金、投资基金的基金（FOF144、）、保险公司、银行、证券公司以及联席会议认可的其他境外机构投资者组成，应具备下列条件：在其申请前的上一会计年度，具备自有资产规模或者管理资产规模需满足一定条件；有健全的治理结构和完善的内控制度，近二年未受到司法机关和相关监管机构的处罚；境外投资者或其关联实体应当具有五年以上相关投资经历；联席会议要求的其它条件。4）QFLP 试点投资企业应当委托境内符合条件的银行作为资金托管人。QFLP 试点投资企业的托管银行应将相关托管制度报送有关部门备案。获得QFLP基金管理人及基金试点资格完成QFLP基金管理人及基金设立登记程序完成中国证券业协会的QFLP基金管理人登记程序（如需）基金备案（在管理人成功登145、记后12个月内需完 成）（如需）基金运营图11QFLP基金管理人（QFLP试点管理企业）申请登记程序海外资管机构赴上海投资指南2024机构和产品的申请和审批322023年2月17日，国家外汇管理局上海市分局印发关于临港新片区部分跨境贸易投资高水平开放试点扩围的通知，上海市合格境外有限合伙人（QFLP）试点外汇管理新政由临港新片区扩大至上海市全市。上海市合格境外有限合伙人（QFLP）试点外汇管理操作指引也同时被印发。前述通知及指引，（1）拓宽了QFLP募集的境外资金境内支出范围：QFLP被允许通过股权、债权等形式在境内开展各类投资活动（负面清单中规定的各类投资活动、房地产企业和地方政府融资平台除146、外），包括非上市公司的股权，上市公司非公开发行和交易的普通股（含大宗交易、协议转让等），可转换为普通股的优先股和可转债，可作为上市公司原股东参与配股等；（2）优化了QFLP基金外汇额度的管理及外汇登记：同一QFLP管理企业可在其管理的各QFLP基金之间灵活调剂使用额度；QFLP业务外汇再投资登记及货币出资入账登记被取消，QFLP基金开立结汇待支付账户的要求被取消；（3）丰富了QFLP试点基金的组织形式：组织形式由合伙制形式拓宽为公司制、合伙制和契约制形式。2023年12月29日，上海市人民政府办公厅印发关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施的通知，提出深化QFLP试点。参与QFLP147、试点的管理人，其控股股东、实际控制人、普通合伙人三者之一满足经营、管理或从事资产管理、投资、相关产业5年经验等条件的，支持其在中国证券投资基金业协会登记。推动QFLP试点创新，拓展投资领域和投资方式，2012年起在上海推行的QDLP试点政策，允许符合条件的海外资管机构向上海QDLP试点联席会议申请QDLP试点资格。QDLP试点管理企业（QDLP试点管理人）需要在中国证券投资基金业协会登记为私募基金管理人，QDLP试点企业（QDLP试点基金）需要在中国证券投资基金业协会备案，并遵守私募基金有关监管要求。目前，获得QDLP试点资格的QDLP基金主要采取联接基金结构，直接投资于海外资管机构在境外设立148、的基金，海外基金类型灵活多样，涵盖公募基金、私募对冲基金、私募股权基金。值得关注的是，上海市地方金融监督管理局会同相关部门于2022年5月评议通过了安中投资的QDLP试点资格，首次探索实施以已登记的外商投资私募证券投资基金管理人（WFOE PFM）为试点主体，允许其同时开展QDLP业务的模式（即“二合一”模式），安中投资已于2023年3月14日完成首只QDLP基金备案。至今，除安中外，还有桥水(Bridgewater)、元盛(Winton)也实现了二合一模式。4.2 QDLP试点优化试点申请和变更流程，便利主权基金、养老基金、捐赠基金、大学基金等机构投资者通过QFLP试点投资实体企业。33 机149、构和产品的申请和审批1.基金运营服务机构2.证券期货经纪商3.基金系统供应商第八章 基金服务提供商从事公募基金的销售、销售支付、份额登记、估值、投资顾问、评价、信息技术系统服务等基金服务业务的机构，根据基金法的规定，应当按照中国证监会的规定进行注册或者备案。根据基金法及协会相关自律规则，私募基金的服务机构由中国证券投资基金业协会进行自律管理并开展相应服务业务类型的机构登记。截至2024年6月，在中国基金业协会登记完成的私募基金运营（含估值核算、份额登记）服务机构共45家50，包括8家银行、8家公募基金公司、22家证券公司、6家独立服务机构、1家IT服务商。基金管理人可以通过证券期货经营机构提供150、的经纪服务从事交易所上市的证券期货交易，其中证券交易应通过证券公司来进行，期货交易通过期货公司来进行。在中国境内开展经纪业务的证券公司和期货公司应事先获得中国证监会的核准。截至2024年6月，共有147家证券公司51和150家期货公司52获得了证监会的核准，可以开展经纪服务业务。2018年12月证监会发布证券基金经营机构信息技术管理办法第四十四条规定，公募基金管理公司应当选择已在中国证监会备案的信息技术服务机构，并在4.1 会计师事务所4.会计师及律师事务所根据新颁布的证券法，自2020年3月起取消了对会计师事务所从事证券期货业务的批准要求，会计师事务所从事证券服务业务仅需要向财政部和中国证监151、会备案。实际业务运作过程中，基金管理人及其管理的基金需要聘请已经向财政部和中国证监会备案的会计师事务所进行验资、审计等业务工作。另外，基金在运作过程中，如遇到改变估值技术等对基金净值产生重大影响的情况，需及时咨询会计师事务所的专业意见；针对启动侧袋机制的情况，还需根据法规要求聘请会计师事务所出具专项审计意见。2023年6月19日，财政部、中国证监会联合印发会计师事务所从事证券服务业务信息披露规定，该规定自7月1日起施行。4.2 律师事务所 公开募集证券投资基金的发行需要律师或律师事务所出具法律意见书54。私募证券投资基金、私募股权和创投基金在中国证券投资基金业协会进行管理人登记和产品备案需要律152、师或律师事务所出具法律意见书。司法部和证监会于2002年12月取消了关于律师及律师事务所从事证券法律业务资格的审批55，任何满足律师事52 来源：期货公司名录（2024年6月），中国证监会 53 来源：私募基金服务机构公示：信息技术系统服务，中国证券投资基金业协会54 中华人民共和国证券投资基金法第五十一条：注册公开募集基金，由拟任基金管理人向国务院证券监督管理机构提交下列文件：（五）律师事务所出具的法律意见书 55 关于取消律师及律师事务所从事证券法律业务资格审批的通告，司法部、中国证监会，2002年12月23日50 来源：私募基金服务机构公示：份额登记业务服务、估值核算业务服务，中国证券投153、资基金业协会 51 来源：证券公司名录（2024年6月），中国证监会备案范围内与其开展合作。开展私募基金相关业务的信息技术系统服务机构需要在中国证券投资基金业协会进行备案。截至2024年6月，共有4家信息技术服务机构在中国证券投资基金业协会完成了备案53。海外资管机构赴上海投资指南2024基金服务提供商34务所从事证券法律业务管理办法有关规定56的律师或律师事务所均可以为基金管理人提供出具法律意见书的服务。中国证券投资基金业协会行业自律规则中国证券投资基金业协会会员管理办法第九条规定，联席会员包括为基金业务提供法律专业服务的律师事务所。5.估值基准数据服务商 中央国债登记结算有限责任公司（简称154、“中央结算公司”）提供中债收益率曲线、中债估值、中债指数等基准价格指标数据，以全面反映人民币债券市场价格变化及风险状况。中央结算公司是中国证券投资基金业协会认可的第三方估值基准服务机构，90%境内基金所持债券采用中债估值进行会计计量，80%境内基金公司采用中债指数作为基金产品业绩基准或债券指数基金产品5.1中央国债登记结算有限责任公司中证指数有限公司简称“中证指数”是由沪深证券交易所共同出资成立的金融市场指数提供商。截至2023年底，中证指数管理指数逾7000条，覆盖股票、债券、商品、基金等多个资产类别，指数体系覆盖以沪深港市场为核心的全球20余个主要国家和地区。中证指数在做大做强指数业务的同155、时，积极发展债券估值，当前中证债券估值已经构建完成中证收益率曲线族、中证债券估值、中证特殊产品估值等多个产品类别。随着国内债券市场不断发展，估值作为债券市场基础设施建设重要的一环，当前已经广泛应用于监管部门和市场参与机构作为风险管理、市场定价及市场比较基准指标。5.2中证指数有限公司跟踪标的，包含主权基金在内的150余家境外机构使用中债价格指标作为投资中国债券市场的重要参考。2016年，亚洲开发银行（ADB）网站发布中债国债收益率。2017年，中央结算公司成为指数行业协会（Index Industry Association,IIA）首家中国会员机构。56 律师事务所从事证券法律业务管理办法第156、八条和第九条35 基金服务提供商截至2024年6月，公募基金总数量合计超过1.2万只。公募基金销售渠道包括基金管理公司自行销售和委托销售机构销售。销售机构包括商业银行、证券公司、期货公司、保险公司、保险经纪公司、保险代理公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等。目前，公募基金销售渠道由基金管理公司直销、商业银行和证券公司代销、独立基金销售机构三大支柱构成。2023年度基金销售认/申购金额中，商业银行和证券公司渠道的占比达53.2%，且自2017年以来占比连续提升；独立基金销售机构渠道占比从2017年的3.9%连续提升至2023年的32.1%；直销渠道占比在过去十年间呈现出先上涨后下降的趋势，157、在2016年达到最高点，占比84%，而1.公募基金募集第九章 基金募集57 来源：中国证监会 58 来源：中国证券投资基金业协会图122014-2023年基金（认）申购金额渠道占比（%）01020304050607080901002014 2015 2016 2017 2018 2019直销商业银行证券公司独立基金销售机构其他64.126.29.767.116.416.584.08.27.875.912.87.23.91.558.921.68.39.640.824.69.521.53.620202.331.632.68.325.3202126.439.48.125.40.72022 20231158、8.641.112.127.50.714.343.59.732.10.5图132015-2023年各渠道基金销售保有规模占比58（%）0102030405060708090100直销商业银行证券公司独立基金销售机构其他201525.210.02.10.761.9201623.48.22.20.565.6201724.46.13.80.365.4201824.16.47.80.461.32019 23.67.611.00.557.32020 27.79.314.50.448.02021 2022 2023 28.19.719.10.642.626.210.122.30.640.926.110.8159、25.80.736.7年年后不断下降至2023年的14.3%。截至2024年6月，获证监会批准的公募基金销售机构共401家，其中商业银行（含在华法人外资银行）148家、证券公司98家、独立基金销售机构及基金公司销售子公司106家、其他机构（含保险公司、保险经纪、期货公司及投资咨询机构等）49家。572015-2023年各渠道基金销售保有规模中，直销渠道占比最高，但该渠道占比自2016年起逐年下降，截至2023年末，该比例为36.7%；商业银行和证券公司代销渠道占比较为稳定，二者保有规模在30.5%37.7%的范围内浮动；独立基金销售渠道自展业以来保有规模占比连续提升，2023年末占比为25.8160、%，较2015年增长了23.6%。海外资管机构赴上海投资指南2024基金募集3659 居民包含自然人（非员工跟投）和自然人（员工跟投）60 资管计划投资者包含私募基金、信托计划、证券公司及其子公司资管计划、基金公司及其子公司资管计划、期货公司及其子公司资管计划、保险资产管理计划、商业银行理财产品61 企业投资者包含境内法人机构（公司等）、境内非法人机构（一般合伙企业等）、管理人跟投62 来源：中国证券投资基金业协会63 来源：中国证券投资基金业协会在2016年4月15日推出的私募投资基金募集行为管理办法中，规定私募基金可以自行募集或委托募集。根据私募投资基金募集行为管理办法及私募投资基金管理人161、内部控制指引，委托募集只能委托获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国证券投资基金业协会会员的机构募集私募基金。私募条例规定“私募基金管理人应当自行募集资金，不得委托他人募集资金，但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。”针对不同类型的基金，基金募集有不同的特点和需要符合的要求。一般而言，私募证券投资基金的委托募集的情形较为普遍。从持有基金资产情况来看，机构投资者持有公募基金的比例在2019年达到高点后有所回落，截至2023年末，机构投资者资金占比为45.82%。2.私募基金募集图142023年末私募证券投资基金各类投资者投资规模比例分布其他企业财政资金 养老金社会资金 其他资管计划 境外资金162、 居民 0.01%4亿元0.00%0.87亿元图152023年末私募股权投资基金投资者出资比例分布财政资金 养老金及社保基金 境外资金 社会资金资管计划 企业 居民 44.96%41.87%21047.20亿元28714.48亿元63855.07亿元377.34亿元22601.13亿元6159.44亿元12.25%63.14%26.19%7.47%8452.56亿元3.19%3077.37亿元0.68%725.92亿元0.75%私募股权投资基金通常由管理人自行直接在市场向合格投资者进行募集，一般通过定向发送募集材料，以路演等方式与合格投资者进行直接沟通，向合格投资者介绍拟发行产品，并直接与合格163、投资者签署认购文件。从基金出资人结构来看，中国私募投资基金的资金来源较为多元，具体包括各类企业或政府主体、各类资产管理机构发行的资产管理产品或投资计划，以及个人投资者。截至2023年末，私募证券投资基金以居民投资者为主，居民资金上升，企业及资管计划资金占比下降。在私募证券投资基金的各类型投资者中，居民投资者59出资金额为2.26万亿元，占比为44.97%；各类资管计划60出资金额为2.1万亿元，占比41.87%；企业投资者61出资金额为0.62万亿元，占比为12.25%62。截至2023年末，私募股权投资基金主要出资方为企业投资者及各类资管计划，出资金额9.49万亿元，占比达89.33%。居民164、投资者出资7929.85亿元，占比为7.47%。630.15%0.91%452.33亿元37 基金募集74.11亿元0.48%535.16亿元1760.82亿元1.98%55.47亿元0.05%1.企业所得税第十章 基金的税收政策中国的税法体系处于持续发展中。对于在中国境内注册成立并开展业务的企业，一般而言，其涉及的税种包括企业所得税、增值税、印花税等，如果持有不动产则还可能涉及房产税、土地使用税、土地增值税等。其中，企业所得税和增值税是两大主要税种，在中国境内从事资产管理业务的外商投资企业一般都会涉及。股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。对证券投资基金管理人运165、用基金买卖股票、债券的差价收入，暂不征收企业所得税。对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税。一般而言，此处所指的证券投资基金主要指公募证券投资基金。根据2021年11月发布的关于上海市浦东新区特定区域公司型创业投资企业有关企业所得税试点政策的通知，对上海市浦东新区特定区域内公司型创业投资企业，在满足一定条件下，可享受公司型创业投资企业的部分或全部所得税减半征收或免征的优惠。中国从2021年开始推出公募REITs，相应地，财政部、税务总局在2022年颁布公告2022年第3号文提供了相关配套优惠政策。根据政策，在设立基础设施REITs前，原始权益人向项目公司划转基础设施资产相应166、取得项目公司股权，原始权益人和项目公司不确认所得，不征收企业所得税；在基础设施REITs设立阶段，原始权益人向基础设施REITs转让项目公司股权实现的资产转让评估增值，允许递延至基础设施REITs完成募资并支付股权转让价款后缴纳；原始权益人按照战略配售要求自持的基础设施REITs份额对应的资产转让评估增值，允许递延至实际转让时缴纳企业所得税。根据相关税收法律法规，公司制创业投资企业采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业，满足条件的，可以在当年部分抵扣该公司制创业投资企业的应纳税所得额；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。有限合伙制创业投资企业采取股权投资方式直接1）纳税范围及税率对于167、公司制基金，按照中国企业所得税的法律框架，中国税收居民企业应当就其来源于中国境内、境外的所得，按照25%的税率征收企业所得税。企业所得税的应税所得主要为企业每一纳税年度收入总额减除各项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。应税收入主要包括销售收入、服务收入、利息收入和投资收益等；各项扣除主要为企业实际发生的成本、费用、税金和损失等。另外，对于特定类型的收入作为不征税收入或免税收入处理，如财政拨款作为不征税收入，国债利息收入作为免税收入。私募基金常采用合伙制形式，对于合伙制基金，合伙企业生产经营所得和其他所得应采取“先分后税”的原则。合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙人是自然人的，缴纳个168、人所得税，合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。2）税收优惠 根据相关税收法律法规，证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，海外资管机构赴上海投资指南2024基金的税收政策38投资于初创科技型企业，满足条件的，法人合伙人可以部分抵扣从合伙制创投企业分得的所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。个人合伙人可以部分抵扣从合伙制创投企业分得的经营所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。3）申报要求企业所得税按公历年度计算。企业应当自年度终了之日起五个月内，向税务机关申报完成汇算清缴。另外，企业一般需要按照季度预缴企业所得税，一般自期满之日起15日内向169、主管税务机关进行申报预缴。自2016年5月1日起，中国实行了全面的增值税改革。根据相关法规，经营金融保险业务活动取得的收入为增值税应税范围，包括贷款服务、直接收费金融服务、保险服务和金融商品转让。基于此，从事资产管理业务的外商投资企业当前也需就其经营收入缴纳增值税。基金是重要的资本形成力量，为促进基金的发展和长期资本的形成，税收体制也在发生变革。根据现行的增值税体系，增值税纳税人包括一般纳税人和小规模纳税人。对于一般纳税人，增值税应纳税额计算如下：增值税应纳税额=销售额*增值税税率-进项税额其中增值税税率根据收入类型而变化，而进项税额一般为纳税人购进增值税应税货物、劳务和服务支付的增值税额。对170、于小规模纳税人，增值税应纳税额计算如下：增值税应纳税额=销售额*增值税征收率其中增值税征收率为3%。需要注意的是，对于合伙制基金，因合伙企业为独立纳税主体，所以应就其发生的应税收入依上述方式单独申报缴纳增值税。而对于契约制基金，由于其并非传统意义上的增值税纳税主体，因此，将由管理人作为增值税纳税人按简易征收方式进行缴纳。在现行的增值税体系下，从事资管业务的纳税人涉及相对较为复杂的增值税处理，其增值税处理需区分为资管产品运营业务和其他业务而适用不同的增值税处理。具体包括：对于资管产品管理人的资管产品运营业务，如上文中提到的，应适用简易征收方法，征收率为3%。法规规定的资管产品包括了公募证券投资基171、金和私募投资基金等，涉及的应税收入主要为贷款服务收入和金融商品转让收入。对于资管产品管理人的其他业务，如管理人为一般纳税人，适用6%的税率计算销项税额，并可抵扣进项税。这里的“其他业务”一般指直接收费金融服务，涉及的应税收入为管理费、咨询服务费等。法规规定了上述两种不同业务的增值税需要分别进行核算。同时，除了增值税，企业一般还需缴纳附加税费，包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加，以各单位和个人实际缴纳的增值税的税额为计征依据。根据2021年9月1日开始实施的中华人民共和国城市维护建设税法和相关法规，进口货物或者境外单位和个人向境内销售劳务、服务、无形资产缴纳的增值税税额，不征收城市维护172、建设税、教育费附加和地方教育附加。2）税收优惠现行的增值税体系下，优惠主要集中于小规模纳税人增值税减免以及与投资相关的业务。财政部、国家税务总局最新发布的关于明确增值税小规模纳税人减免增值税等政策的公告对小规模纳税人增值税减免有关政策进行了明确。对2.增值税1）纳税范围及税率39 基金的税收政策月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。该政策执行至2027年12月31日。在投资业务方面，按照一些投资标的可适用税收优惠，比如投资国债、地方政府债173、及金融同业往来的利息收入可适用免税处理。同时，证券投资基金买卖股票、债券取得的金融商品转让收入也适用免税处理。一般而言，此处所指的证券投资基金主要是指公募证券投资基金。由此，对于资管产品管理人而言，税收优惠主要集中于资管产品运营业务。3）申报要求 根据现行增值税体系，除少数行业（如银行、信托公司等）外，一般纳税人按月进行纳税申报，而小规模纳税人按季进行申报。纳税人一般自纳税期期满之日起15日内向主管税务机关进行申报纳税。中华人民共和国契税法（以下简称“契税法”）已于2021年9月1日正式生效实施。契税法规定，在中华人民共和国境内转移土地、房屋权属，承受的单位和个人为契税的纳税人，税率是百分之三174、至百分之五。中华人民共和国印花税法（以下简称“印花税法”）已于2022年7月1日正式生效实施。印花税法规定，印花税是对在境内书立应税凭证、进行证券交易的单位和个人征收的税种，在境外书立在境内使用应税凭证的单位和个人也应依法缴纳印花税。对资管行业而言，印花税法规定应税合同的计税依据，为合同所列的金额，不包括列明的增值税税款；同时相关规定也明确了在境外书立在境内使用的合同如何判定相应的印花税纳税义务。此外，根据关3.其他于减半征收证券交易印花税的公告（财政部税务总局公告2023年第39号），自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。即，由成交金额的千分之一，调整至成交金额的万分之五。总175、体上，上述两部法律主要平移现行的法规，但也不乏部分政策的更新。同时，上海市税务局在2023年12月29日颁布了上海市税务局税收事先裁定工作管理办法（试行）。基于此，企业对于预期未来发生的特定复杂涉税事项，可就如何适用税收法律法规提出申请，税务机关可基于现行税收法律法规等，书面告知政策适用意见。事先裁定机制的实施有利于单位纳税人包括外资资管机构明确一些模糊的税收处理，增强税收处理的确定性，更好把控税收风险。通用报告准则（CRS）是由经济合作与发展组织（OECD）于2014年7月15日推出的用于指导参与司法管辖区定期就税收居民金融账户信息进行交换的准则。中国作为参与国，于2017年7月1日颁布相关176、法规以正式实施通用报告准则。在CRS下，金融机构作为开展金融账户涉税信息尽职调查和信息报送工作的主体。1）报送主体具有CRS收集和报送义务的金融机构包括投资机构，特指符合以下条件之一的机构：近三个会计年度总收入的百分之五十以上来源于为客户投资、运作金融资产的机构，机构成立不满三年的，按机构存续期间计算；近三个会计年度总收入的百分之五十以上来源于投资、再投资或者买卖金融资产，且由存款机构、托管机构、特定的保险机构或者本项第1目所述投资机构进行管理并作出投资决策的机构，机构成立不满三年的，按机构存续期间计算；证券投资基金、私募投资基金等以投资、再投资或者买卖金融资产为目的而设立的投资实体。4.通用177、报告准则合规要求海外资管机构赴上海投资指南2024基金的税收政策40同时，相关法规也特别明确在中华人民共和国境内设立的证券投资基金管理公司、私募基金管理公司、从事私募基金管理业务的合伙企业都属于报送主体。2）金融账户法规明确规定CRS下需要进行尽职调查以及信息报送的金融账户包括存款账户、托管账户和其他账户，其定义如下：存款账户：是指开展具有存款性质业务而形成的账户，包括活期存款、定期存款、旅行支票、带有预存功能的信用卡等。托管账户：开展为他人持有金融资产业务而形成的账户，包括代理客户买卖金融资产的业务以及接受客户委托、为客户管理受托资产的业务。其他账户是指符合以下条件之一的账户：投资机构的股权178、或者债权权益，包括私募投资基金的合伙权益和信托的受益权。具有现金价值的保险合同或者年金合同。对于资管机构而言，需要进行尽职调查及信息报送的金融账户主要包括：其管理的不具有独立法人资格的理财产品、基金、信托计划、专户/集合类资产管理计划或者其他金融投资产品相关的账户；以及对于合伙制或公司制的基金、基金管理公司（投资机构）等机构来说，其需要就其自身的股权/权益（金融账户）进行尽职调查及信息报送。3）合规义务在CRS下，资管机构需要履行的相关义务主要包括：注册登记：资管机构应当适时登录国家税务总局网站办理注册登记。账户尽职调查：设计和执行合理的尽职调查程序以识别应报送金融账户，即非居民金融账户，在我179、国境内的金融机构开立或者保有的、由非居民或者有非居民控制人的消极非金融机构持有的金融账户。信息收集与报告：按照要求收集并报送个人账户和机构账户的基本信息、账号或类似信息、公历年度年末单个非居民账户的余额或者净值、存款账户公历年度内收到或者计入该账户的利息总额、托管账户公历年度内收到或者计入该账户的利息总额、股息总额以及其他由于被托管资产而收到或者计入该账户的收入总额、其他账户公历年度内收到或者计入该账户的收入总额，包括赎回款项的总额等。金融机构应当于每年5月31日前按要求报送上述相关信息。年度报告：金融机构应当按年度评估CRS报送的执行情况，并于次年6月30日前向相关行业监督管理部门和国家税务180、总局书面报告。2021年5月，中国证券基金业协会发布关于在AMBERS系统报送2020年CRS年度报告的通知指出，根据国家税务总局要求，协会在资产管理业务综合报送平台系统（以下简称“AMBERS系统”）增加“CRS年度报告”功能，于2021年5月28日正式上线。私 募 基 金 管 理 人 应 于 每 年 6 月 3 0 日 前 通 过AMBERS系统提交上一年度CRS年度报告。进一步，根据国家税务总局金融账户涉税信息自动交换服务平台于2022年5月发布的通知，在AMBERS系统填写书面报告的私募基金管理人不需要再向税务机关提交年度报告。同时，针对书面报告的样式，2023年4月，国家税务总局金融181、账户涉税信息自动交换服务平台发布了金融机构CRS年度报告样式，内容涉及所要报送的金融机构基本信息、制度建设情况、尽职调查情况、信息报送情况、其他情况以及问题与建议。2023年4月，国家税务总局金融账户涉税信息自动交换服务平台发布了非居民金融账户涉税信息报送规范（版本2.02），更新了部分字段的填报格式要求。金融机构如未履行通用报告准则下的相关义务，可能受到监管机构的处罚，包括影响纳税信用评级、停业整顿、吊销经营许可证、取消高管任职资格等。同时，针对海外账户纳税法案（FATCA），中国和美国曾于2014年6月26日达成了初步协议，拟签订FATCA IGA模式一协议，但后续中国并未宣布正式实施该法182、案。由此，在中国境内的资管机构目前并不存在FATCA合规义务。对于母公司位于美国或与美国公司有业务往来的中国境内资管机构，有可能在公司层面需要提交FATCA项下要求的信息。41 基金的税收政策1.公司设立2.境外（及港澳台）人士境内就业第十一章 在中国开展业务其他事务市场监督管理部门（以下简称“市场监管局”）负责新设立公司的名称登记管理及设立登记。拟设立外商投资企业的境外机构可以通过企业名称申报系统或者在当地市场监管局的服务窗口提交有关信息和材料，对拟定的企业名称进行查询、比对和筛选，选取符合法规要求的企业名称。市场监管局将对通过企业名称申报系统提交完成的企业名称予以保留，保留期为2个月。若设183、立企业依法应当报经批准或者企业经营范围中有在登记前须经批准的项目的，其保留期为1年。拟设立外商投资企业的境外机构应当在保留期届满前完成新公司的组建（例如，购买或租赁办公场所，委派/聘任相关的董事、监事、高级管理人员）并向市场监管局申请设立登记。市场监管局签发营业执照后，公司正式成立。外国人须具备以下条件，方可来华就业：1）年满18周岁，身体健康；2）具有从事其工作所必须的专业技能和相应的工作经历；3）无犯罪记录；4）在中国有确定的用人单位；5）持有有效护照或能代替护照的其他国际旅行证件；6）所从事的工作符合我国经济社会发展需要，为国内急需紧缺的专业人员；7）法律法规要求的其他条件。近年来，为了184、化解风险，打击非法从事资金募集、资产管理等活动的公司，各地市场监管局普遍收紧了投资类公司（名称或营业范围中含有“投资”、“投资管理”等字样的公司）的设立登记。对于资质优良的境外机构，上海市对此提供了较好的服务。例如，上海市地方金融监督管理局、上海陆家嘴金融城发展局等单位均对外资机构在上海投资设立公司积极提供了诸多的协助。根据外国人来华工作分类标准（试行），我国将来华工作的外国人分为A、B或C三类，根据不同的标准进行认定及管理。其中，A类外国人享有最多的办事便利及优惠政策，对于A类外国人，可以一项极其便捷的识别方式，即核实其年薪进行判断：年薪高于当地政府公布的上一年度平均工资的6倍，即可判定外国185、人属于A类。上海市目前的标准是税前年薪为人民币600,000元，个税年度缴纳金额为至少人民币120,000元，今后该标准可能会不断调整及提高。若海外资管机构在上海的投资公司拟聘用外国人，须协助外国人取得工作签证、工作许可以及工作类居留许可，相关外国人方可在中国合法居留、工作。以下是相关证件的具体办理要求及流程。1.1 名称及设立登记2.1 外国人来华就业条件2.2 外国人才分类标准2.3 外国人来华就业所需证件：工作签证、工作许可和居留证件1.2 上海市的支持措施海外资管机构赴上海投资指南2024在中国开展业务其他事务42针对A、B或C类外国人才，所需申请的工作签证存在不同，分别为：R字签证（186、签发对象为外国高层次人才和急需紧缺专门人才，最长有效期可颁发有效期为5至10年的多次入境签证）、Z字签证（签发对象为A类、B类和C类外国人）。1）申领外国人工作许可证的条件外国人凭有效签证入境后15日内，由用人单位在线申领外国人工作许可证，并至上海市科学技术委员会领取证件。此外，自2017年4月起，不同于B类外国人一般受到60周岁年龄限制，A类外国人不受年龄、教育背景、工作经历等方面的限制。A类外国人超过60周岁仍可获得工作许可。2）工作类居留证件外国人获取工作签证入境后，应当自入境之日起30日内，向上海市公安局出入境管理局申请办理外国人居留证件，居留证件的有效期限可根据就业证的有效期确定。3187、）港澳台人员无需办理工作许可 自2018年7月28日起，港澳台人员来中国内地（大陆）工作的，不再需要办理工作许可，可使用港澳台居民居住证、港澳居民来往内地通行证、台湾居民来往大陆通行证等有效身份证件办理人力资源社会保障各项业务，以工商营业执照、劳动合同（聘用合同）、工资支付凭证或社会保险缴费记录等作为其在内地（大陆）就业的证明材料。2.4 工作签证办理2.5 申领外国人工作许可证以及工作类居留证的条件及要求 除根据其从事的基金业务类型通过中国证券投资基金业协会组织的基金从业资格考试科目组合（即通过科目一基金法律法规与职业道德和科目二证券投资基金基础知识、或科目一和科目三私募股权投资基金基础知识188、）而获得基金从业资格外，仅通过2.6 境外基金专业人才如何获得中国基金从业资格科目一（有英文试卷可供境外人士使用）并具备下列条件之一的境外人士，也可被认定为符合基金从业资格注册条件：1）担任公募基金管理人的董事长、高级管理人员以及其他从事业务管理工作的董事、监事，公募基金托管人的专门基金托管部门的高级管理人员，且具备境外基金相关从业资质的。“具备境外基金相关从业资质”指具备与中国证监会签署证券期货监管合作谅解备忘录的国家（地区）基金或资产管理、基金销售等相关从业资格，或者执业所在国家（地区）不要求具备相关从业资格，但最近5年一直从事资产管理、证券投资分析、基金营销等业务的。2）私募基金管理人的189、高级管理人员，通过证券从业资格、期货从业资格、银行从业资格、特许金融分析师（CFA）等金融相关资格考试，或取得注册会计师资格、法律职业资格、资产评估师资格，或担任境内上市公司董事、监事及高级管理人员等；或者最近 3 年从事资产管理相关业务，且管理资产年均规模 1000 万元以上的。3）在内地从事基金业务的香港专业人员，持有香港证监会颁布的第4（就证券提供意见）/9（提供资产管理）类金融牌照的。4）在内地从事基金业务的台湾同胞，已获取台湾证券投信投顾业务员、证券投资分析人员、证券商高级业务员、信托业业务人员或高级金融管理师（AFMA）资格的。5）在境内从事基金业务活动的境外专业人才，已具备境外基190、金相关从业资质的（“具备境外基金相关从业资质”的定义参见2.6第1）点）。根据现行中国个人所得税法规，对于税收居民个人与非居民个人的判断，需要考量住所、在中国境内居住天数等因素。外籍人士如被认定为中国税收居民，其从中国境内和境外取得的所得应当在中国缴纳个人所得税（法规也规定了一些特殊处理），否则一般就其从中国境内取得的所得在中国缴纳个人所得税。税收居民个人3.税务43 在中国开展业务其他事务每一纳税年度的收入额减除费用六万元以及专项扣除、专项附加扣除为应纳税所得额。专项扣除主要指个人缴纳的社会保险费和住房公积金；专项附加扣除，包括子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息或者住房租金、赡养老人191、、3岁以下婴幼儿照护等支出。2019年1月1日至2027年12月31日期间，对于被认定为中国税收居民的外籍人士，可以选择享受个人所得税专项附加扣除，也可以享受以下的住房补贴、语言训练费、子女教育费等津补贴免税优惠政策，但不得同时享受：1）对外籍个人以非现金形式或实报实销形式取得的合理的住房补贴、伙食补贴和洗衣费免征个人所得税。2）外籍个人因到中国任职或离职，以实报实销形式取得的搬迁收入免征个人所得税。3）对外籍个人按合理标准取得的境内、外出差补贴免征个人所得税。4）对外籍个人取得的探亲费免征个人所得税。5）对外籍个人取得的语言培训费和子女教育费补贴免征个人所得税。外籍个人一经选择，在一个纳税年192、度内不得变更。海外资管机构赴上海投资指南2024在中国开展业务其他事务441.金融监管机构第十二章 相关政府部门、机构与其他组织中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）是国务院直属机构，正部级。其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。中国证监会设在北京，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立36个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。1.1中国证券监督管理委员会官方网站：http:/上海市黄浦区投资促进办公室于2024年机构改革后由原黄浦区金融服务办公室（黄浦区投资促进办公室）更名而来，下设黄浦区投资促进中心。作为区政府的组成193、部门，黄浦区投资促进办公室围绕投资促进工作，研究制定相关政策，牵头落实相关工作目标；服务上海国际金融中心建设总体战略，以外滩金融集聚带建设为重点，协调推进区域金融产业发展；落实推进金融供给侧结构性改革，促进新金融发展与区域金融功能提升；组织、指导、协调、管理与服务招商引资、企业服务、楼宇经济等工作。目前全区现有持牌金融机构700余家，上海14家国1.4 上海市黄浦区投资促进办公室中国证监会上海监管局为中国证券监督管理委员会（即证监会）在上海的派出机构，依照国家有关法律、法规和方针政策，对辖区的上市公司，证券期货经营机构，证券投资咨询机构及从事证券期货业务的律师事务所、会计师事务所、资产评估机构194、、资信评级机构等中介机构的证券期货业务活动进行监督管理。并依法调查辖区内监管范围的违法、违规案件，调解证券期货业务纠纷和争议。1.2 中国证监会上海监管局官方网站：http:/ 上海市浦东新区金融工作局融人才的发展提供良好的政府服务、打造法治化、国际化、便利化的营商环境。2015年中国（上海）自由贸易试验区正式扩区后，自贸试验区管委会与浦东新区人民政府合署办公，浦东新区金融服务局承接了推动上海自贸试验区金融业开放创新的职能，加挂“中国（上海）自由贸易试验区金融服务局”牌子。2019年2月，市委市政府批准上海市浦东新区机构改革方案，将浦东新区金融服务局更名为浦东新区金融工作局。经过多年发展，浦东195、已经集聚了13家金融要素市场和基础设施，成为全球金融要素市场最完备、交易最活跃的地区之一，并形成持牌金融机构、新兴金融机构和金融专业服务机构共同发展的金融机构体系，是全球金融机构最密集的地区之一。截至2024年6月份末，浦东共有银证保持牌类金融机构1224家，其中银行类305家、证券类558家、保险类361家；在中国基金业协会备案的私募股权/创业投资和私募证券投资基金管理人1688家。金融机构多个细分领域的集聚度全国第一，其中外资法人银行17家、外资保险法人公司22家，航运保险运营中心10家，证券公司分支机构92家、期货公司21家、公募基金45家。45 相关政府部门、机构与其他组织联系人：虹口196、区服务业发展办公室 杨骁 联系电话：021-25658893邮箱：地址：上海市延安东路300号联系人：李旖翎 33134800 21288虹口区金融服务中心 管弦 联系电话：021-35073095邮箱：联系地址：上海市虹口区飞虹路380号联系电话：021-33372302联系邮箱：联系地址：上海市巨鹿路915号上海市虹口区服务业发展办公室成立于2024年4月，前身为上海市虹口区金融工作局。作为虹口区人民政府的组成部门，区服务发展办的主要职能是统筹协调全区现代服务业发展、推动全区金融服务业和专业服务业发展，共有5个内设机构：综合科、产业一科、产业二科、产业服务科和产业管理科，办机关下属上海市虹197、口区金融服务中心。虹口区根据上海市金融产业“十四五”规划关于“加快陆家嘴外滩北外滩金融要素集聚，提升服务能级，增强北外滩金融功能，提高金融集聚度和资源配置能力”的总体安排，主动融入上海国际金融中心建设大局，加快将北外滩打造成为上海全球资产管理中心和金融科技中心的核心承载区。自2012年提出打造财富管理高地以来，虹口区金融产业经过十多年快速发展，现已集聚各类金融机构2100余家，区内金融机构资产管理规模达8万亿元，已形成了门类齐全、生态健全、体系完备的产业格局，北外滩财富管理高地峥嵘初现，金融产业高端化、国际化趋势显著。在服务实体经济方面，虹口区现有挂牌上市企业103家，已入选上海首批股权投资集198、聚区，将完善产业政策体系，加强孵化培育和投贷联动，创新发展科技金融、航运金融、碳金融等新业态，推动新质生产力发展，努力做好五篇金融大文章。1.5上海市虹口区服务业发展办公室上海市静安区投资促进办公室是静安区政府工作部门，承担金融机构集聚发展、金融服务实体、金融发展环境建设等相关职能。同时，部门设有企业服务、属地服务、政策指导等职能，全方面、多维度支持金融产业高质量发展。静安区积极对接上海国际金融中心和全球资管中心建设，围绕静安“一轴三带”发展战略，打造南京西路高端金融集聚地、苏河湾全球财富管理中心以及中环两翼产融结合示范区，着力构建全球资产管理中心重要承载区和财富管理高地。静安金融服务业高速发199、展，优质机构云集，业态齐全，券商总部、财务公司、资产管理公司、公募基金等一批高能级金融机构稳健发展；外资活跃度持续攀升，全球排名前列的一级市场投资基金进入中国的基本都落户静安，静安成为外资金融机构布局展业的首选地之一；作为全市首批股权投资集聚区，各类优质基金及管理公司高度集聚，私募行业发展动力强劲；数字金融等新兴金融产业集群初具规模，具有产业能级高、辐射影响力广、国际资源配置力强的特点。静安聚焦金融发展环境建设，发挥行业协会、专业组织高度集聚优势，搭建专业沟通交流平台；聚焦产业发展配套建设，发挥张园城市更新项目，以及各类优质载体资源优势，支持金融机构展业。未来，静安将主动融入金融高水平开放，进200、一步凝聚专业力量，提供高效、精准的专业服务，加速高端金融要素集聚，厚植企业发展沃土，共同推动金融行业高质量发展。1.6上海市静安区投资促进办公室家级金融要素市场中的6家落户黄浦，区域内银行、证券、保险等传统金融机构基础扎实，以资产管理、财富管理为特征的私人银行、信托、证券资管、基金等子行业优势明显，以产业金融、科技金融为代表的优质机构不断落地，实现了金融机构多类型、全方位、立体式的集聚。2023年，黄浦区实现金融业增加值1357.67 亿元，占全区总增加值的43%，完成总税收191.70亿元，占区域经济比重24.4%。金融服务业已成为区高端服务业体系的核心产业，金融业发展的规模、比重与“一带”201、的地位作用相匹配。海外资管机构赴上海投资指南2024相关政府部门、机构与其他组织46联系人：周莉萍、董佳联系电话：64274126、54255515联系地址：徐汇区漕溪北路366号1号楼12楼邮箱：2024年4月，因机构改革，经徐汇区委、区政府批准，上海市徐汇区金融服务管理办公室工作职责整体划入上海市徐汇区商务委员会，不再保留上海市徐汇区金融服务管理办公室。徐汇金融机构资源丰富，区内聚集各类金融机构（含网点）1000余家，涵盖银行、证券、保险、公募、期货、资管、信托、第三方支付、小额贷款公司、融资担保、融资租赁、典当等多个领域，金融业态丰富。十四五期间，徐汇区金融产业定位“聚焦科技金融，发力全202、球资管”，打造以科创金融为先导、资产管理为重点的现代金融产业集群，以完善产业结构、产业布局和产业环境为主路径，积极构建“一城一街”金融业布局，西岸金融城位于徐汇滨江，北至龙华中路，西至东安路，南至龙腾大道-瑞宁路，东至瑞金南路-日晖港，地处黄浦江滨江最核心位置，拥有视野开阔的面南岸线，是市中心最后一块临江“大衣料”。项目地上建筑面积约108万平方米，总建筑面积约170万平方米。主要吸引集聚金融基础设施要素市场、牌照类机构、国际化机构，打造金融机构集聚的金融产业新增长极。衡复金融街地处徐汇衡复风貌保护区，覆盖天平路街道、湖南路街道全境，拥有1000余幢百年历史、独居格调的优秀历史建筑。主要发挥P203、E/VC等投资机构集聚优势，引导更多国家级基金、优质私募投资机构落户，打造私募股权投资机构集聚区。推出“徐汇金融十五条”徐汇科创金融十六条“对金融机构落户、金融服务科创、人才服务等给予大力支持政策。完善金融赋能实体服务链，重点聚焦科创金融，支持和鼓励更多企业登陆资本市场，做强中央财政支持普惠金融发展示范区，完善科创企业融资服务体系，为实体经济提供全生命周期的金融服务。1.7 上海市徐汇区商务委员会2.行业自律组织及服务机构2.1 中国证券投资基金业协会中国证券投资基金业协会官方网站：中国证券投资基金业协会是依据中华人民共和国证券投资基金法和社会团体登记管理条例，经国务院批准，在国家民政部登记的204、社会团体法人，是证券投资基金行业的自律性组织，接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理。根据中华人民共和国证券投资基金法，基金管理人、基金托管人应当加入协会，基金服务机构可以加入协会。为加强行业法制建设，提升法律法规查询便捷性，中国证券投资基金业协会向基金从业人员及广大投资者开放使用“基金行业法律法规检索小程序”，包含各类基金行业相关法律法规，共分为行业综合、公募基金、私募基金、资产管理、托管销售、从业人员六个大类、24个方向。小程序可通过微信识别二维码（下图）加载使用，也可在协会微信公众号“综合查询”菜单栏点击“法律法规”使用。47 相关政府部门、机构与其他组织官方网站：http:/上205、海市基金同业公会是由上海基金行业相关业务单位发起并自愿组成的行业性的非营利性社会团体法人，登记机关为上海市民政局，业务主管单位为中国证监会上海监管局，在上海市民政局和上海证监局的监督管理和业务指导下，贯彻国家的法律法规和政策，服务会员，规范行业，维护会员合法权益，发挥上海基金业与政府间的桥梁作用，促进和推动上海基金业的规范健康发展。2.2 上海市基金同业公会 陆家嘴金融城发展局是经上海市人民政府同意，根据浦东新区人大有关决定，由浦东新区人民政府发起设立的法定机构，具有独立法人资格。发展局作为公共管理服务机构，通过企业化、专业化运作，实施和协调陆2.3 陆家嘴金融城发展局2022年9月，由中共上206、海市委金融委员会办公室作为指导单位，经上海市民政局批准，上海资产管理协会正式成立，组建具有上海特色的资产管理行业协会，打造资管领域国际化服务、跨行业交流、多监管沟通和金融科技赋能的重要载体平台。2.4 上海资产管理协会海外资管机构赴上海投资指南2024相关政府部门、机构与其他组织48家嘴金融城（陆家嘴金融贸易区）区域内的公共事务，组织和落实业界共治的相关事项。主要职责包括负责金融城发展规划制定和实施；负责经济发展和投资促进；推动各类总部机构集聚以及鼓励各类要素市场创新等。上海，作为中国的超大城市、长三角核心城市，是全球金融机构最集中的城市之一，也是中国大陆金融对外开放的最前沿、金融改革创新的先207、行区和国内金融发展环境最佳的承载地。目前，上海已经基本建成与中国经济实力、人民币国际地位相适应的国际金融中心，成为各类金融市场、金融机构、金融产品、金融基础设施集聚的重要承载地和创新策源地。为帮助有意来中国开展业务的海外资产管理机构了解上海，我们在2020年编写发布了海外资管机构赴上海投资指南（以下简称“指南”），旨帮助来沪和在沪外资机构了解展业的前期准备、申请办理手续、上海的营商政策、相关专业服务机构等。2021年至2023年，我们以优化外商便利化进程和促进本土化融合为原则，分别对各年度的法律法规和数据进行了一系列更新和修订，顺利发布了三版中英文修订版指南，进一步向海外资管机构提供及时有效的208、指导性参考。2024版海外资管机构赴上海投资指南在此前四版的基础上，结合最新的政策方向和投资形势，对政策法规、行业数据和实践创新等内容进行了补充完善，通力律师事务所、毕马威企业咨询（中国）有限公司、上海光大证券资产管理有限公司、摩根基金管理（中国）有限公司对本指南修订做出重要贡献，在此向以上机构致以特别鸣谢！本指南由于编写时间仓促，水平有限，难免有疏漏或不足之处，请多提宝贵意见和建议，我们将在后续的海外资管机构赴上海投资指南系列的编撰过程中不断完善。后记49 后记免责声明本指南仅提供基本信息，并无意图向任何特定人士提供建议。建议您在依据本指南内容拟进行或避免进行任何决策之前，咨询有资质的专业人士的意见。中国证券投资基金业协会、上海市基金同业公会及编写组成员不会为任何人依据本指南进行任何决策所招致的任何损失承担责任。海外资管机构赴上海投资指南2024免责声明50上海市基金同业公会公会地址：上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场15楼邮政编码：200122公会网址：http:/上海市基金同业公会微信公众号上海市基金同业公会官网