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年华为营收出现明显下3、滑，华为急需寻找新的增量赛道和业务。智能汽车业务既是华为扩大自身业务飞轮的平滑演进，也是华为全新增长曲线的驱动与支撑业务。外因：外因：智能汽车空间具星辰大海想象力，与智能手机发展路径共性大。智能汽车市场是华为所选择的重要赛道，智能汽车赛道当前呈现出以下特点：全球汽车产业规模大，有上万亿产值，市场规模足够大。汽车电动化处于快速提升时期，而智能化趋势又进一步打开“蓝海市场”；同时行业格局也在重塑，车企和科技公司有能够发展智能汽车的优势。智能汽车与智能手机相似度较高，且存在大量创新点，让科技型企业能够充分发挥。2/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、4、发展历程、发展历程 华为汽车产业布局至今已有十年之久，站在当前时点，其汽车业务发展历程可大致分为如下 4 个阶段：20132015 年，属于汽车业务初探期，从车联网的研发制造开始切入，在 2015 年成为奥迪、奔驰的车联网供应商。20162018 年，属于深度研发期，加大与各方企业在车联网、智能汽车等方面的战略合作，在 2018 年明确“华为不造车，而是聚焦 ICT 技术，帮助车企造好车”的核心战略。20192023 年，属于落地推广期，2019 年华为正式设立智能汽车解决方案事业部 BU，2020 年正式发布智能汽车解决方案品牌 HI，2021 年正式发布与北起合作的 HI 首款车极狐阿尔法5、 s，与小康联合推出赛力斯智选模式车型 SF5 和问界 M5，同时搭载 HarmonyOS 智能座舱，2022 年发布与赛力斯在智选车合作模式的第二款车型问界 M7。2023 年是新车型密集发布期，4 月发布问界 M5 高阶智能驾驶版，系首个同时搭载 HUAWEI ADS2.0阶智能驾驶系统和鸿蒙智能座舱 Harmony3.0 的车型，提供无限接近 L3 的智能驾驶体验；9 月发布问界新 M7，新车发布 24 小时内订单量即突破 1.5 万台；今年 11 月发布与奇瑞在智选车模式下合作的首款车型智界 s7，是首款搭载最新 Harmony4.0 智能座舱的纯电轿车。12 月问界 M9 正式亮相，6、同时北汽、江淮也已经宣布加入华为智选车模式，预计将于 2024 年推出首款合作车型。2023 年 11 月 26 日，华为与长安设立合资公司，业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等，并将专用于合资公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入至目标公司。长安及其关联方拟出资获取合资公司股权比例不超过 40%。3/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 二、二、商业模式商业模式 1、华为汽车华为汽车的三种商业的三种商业模式模式 华为汽车的三种业务模式分别对应 Tier1、Tier0.5、Tier07、。1）零部件供应模式）零部件供应模式Tier1。华为向厂商提供标准化的零部件，如电机、模组、激光雷达等，参与度较低。2）解决方案集成）解决方案集成 HI 模式模式Tier0.5。华为向车企提供全栈智能汽车全栈解决方案，覆盖智能座舱、智能驾驶、智能网联、智能电动和智能车云五大系统。HI 提供了智能驾驶计算平台、智能座舱计算平台和智能车控计算平台三大计算平台，以及 AOS、HOS 和 VOS 三大操作系统，以支持软件的持续开发迭代，使用常用常新。HI 模式中车企占主导地位，华为只提供相关技术及解决方案，产品最终的体验由车厂负责。代表案例如北汽极狐阿尔法北汽极狐阿尔法 S 全新全新 HI 版、长安阿8、维塔版、长安阿维塔 11 等车型等车型。3）智选车模式）智选车模式Tier0。华为不仅参与产品造型设计、内饰设计，提供智能化解决方案，同时还负责车型营销和终端销售。该模式下华为在渠道和品牌上深度加持，参与程度最深，开始占据主导地位。智选模式华为参与的程度更高，对产品设计、体验层层把关，对整车负责。该模式下的代表案例如问界问界（华为（华为+赛力斯），智界（华为赛力斯），智界（华为+奇瑞），享奇瑞），享界界品牌即将加入。2、智选智选+HI 模式齐发力，模式齐发力，“华为系华为系”迎来密集上市期迎来密集上市期 华为智选华为智选+HI 模式合作的众多新车型迎来密集上市期。智选模式来看，模式合作的众多新9、车型迎来密集上市期。智选模式来看，2023 年 9 月推出的新款问界M7、2023 年 12 月推出的问界 M9 在市场上具有较强的竞争优势。HI 模式来看，模式来看，根据 2024 年长安汽车全球伙伴大会，长安汽车公布 24 年新车规划，华为合作的阿维塔也预计将在 2024 年推出两款新车型 E15、E16。智选模式包括与奇瑞汽车、江淮汽车、北汽蓝谷等，新车型也将陆续上市。4/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 智选智选+HI 车型产品矩阵完善，各车型分属不同细分市场。车型产品矩阵完善，各车型分属不同细分市场。智选车型来看智选车型来看，以问界品牌10、为例，问界虽然均为 SUV 车型，但价格带、尺寸空间均有所区隔，M5、M7、M9 产品分别定位为 25-30 万中型 SUV、25-35 万中大型 SUV、40 万以上大型 SUV，而预计于2024 年推出的 M8 产品则定位为 30-40 万中大型 SUV，填补了 M7 与 M9 之间的产品空缺。HI 车型来看，车型来看，以阿维塔品牌为例，阿维塔 11、阿维塔 12 分别定位为 30-40 万中大型轿车、30-40 万中大型 SUV，2024 年即将推出的 E15、E16 则分别定位为 20 万左右中性轿车、20 万左右中型 SUV。华为智选+HI 车型在 20 万元及以上各细分市场均有产品11、布局，但各自所在细分市场有所不同，不同品牌产品间能较好拉开差距，避免相互挤压。5/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 三、三、合作业务合作业务梳理梳理 1、与赛力斯合作推出与赛力斯合作推出“问界问界”品牌打响市场品牌打响市场 赛力斯是华为智选车模式下的第一家合作车企，双方先后推出问界 M5/M7/M5e/M9 等多款产品，合作逐渐深入。2023 年新 M7 市场订单大超预期，并吸引奇瑞、江淮、北汽等车企加入，标志智选模式跑通。赛力斯赛力斯 3 次转型进军新能源赛道，携手华为加快升级步伐。次转型进军新能源赛道，携手华为加快升级步伐。赛力斯原名小康股份12、，公司早期为座椅弹簧、减震器等零部件和摩托车制造商；2003 年公司与东风公司合作，转型微车整车厂，进军传统汽车业务；2016 年登陆 A 股，发力新能源市场，并于 2017 年获得新能源汽车生产资质。2019 年公司与华为签署全面合作协议，并于 2021 年推出问界品牌。目前公司主要产品覆盖新能源车和传统燃油车，代表车型包括 AITO 问界系列高端智慧新能源汽车、瑞驰电动商用车、风光 SUV 及 MPV 等。产品持续迭代，问界新产品持续迭代，问界新 M7/M9 市场热度超预期，标志智选模式跑通。市场热度超预期，标志智选模式跑通。赛力斯赛力斯 SF5：首款合作车型，销量表现不佳。：首款合作车型13、，销量表现不佳。公司 2019 年与华为签署全面合作协议，2021 年 4 月赛力斯华为合作智选 SF5 正式上市，并入驻华为旗舰店，利用华为全国零售渠道网络进行销售。这一阶段属于智选模式合作初期，市场表现较为一般，2021 年 SF5 月均销量仅 680 台。问界问界 M5/新新 M5：推出问界品牌，合作渐入正轨。：推出问界品牌，合作渐入正轨。2021 年 12 月，问界 M5 首次亮相，并于 2022 年 3月开启交付。尺寸为 4785*1930*1620mm，轴距为 2880mm，拥有增程版以及纯电版两大动力形式。车型搭载的华为 DriveONE 纯电驱增程平台提供单电机和双电机版本，其14、中双电机四驱版本搭载华为“HW165+HW200”双电机组合，百公里加速时间仅需 4.4 秒。车机系统搭载了华为深度赋能的鸿蒙智能座舱，内部配备 10.4 英寸曲面液晶仪表盘与 15.6 英寸中控大屏、华为 SOUND 系统 19 单元扬声器的音响系统等智能化配置，可以实现同系统设备间无缝连接等智能化体验。作为华为赛力斯合作的第二款车型，问界 M5 创下新品牌单车型 87 天销量破万的最快行业记录。在 2024 年 4 月 25 日至 5 月 4 日的北京车展上，华为系车型将推出问界新 M5。华为商城显示，问界新 M5 汽车提供增程 MaxRS、增程 Max和纯电 Max 三款车型，提供多种外15、观和内饰颜色，预售 12 小时累计订单数量突破一万，车型订单表现亮眼。当前款车型售价为 24.98 万元起，鉴于市场激烈竞争及问界 M7 改款降价先例，新款问界 M5 或将采取降价增配策略，积极抢占中型 SUV 市场。6/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 问界问界 M7/新新 M7：新款全面升级，订单大超预期。：新款全面升级，订单大超预期。2022 年，公司进一步推出问界 M7。由于轴距、动力、智驾功能 OTA 升级较少等不足，进入 2023 年后 M7 销量下滑，一度降至月销 5000 台以下。2023年 9 月问界新 M7 上市，升级研发成本16、超 5 亿，针对原有问题进行全方位改进提升。1）产品价格：新M7 五座/六座标准版相较老 M7 价格直降 4 万/2 万元，提升性价比。2）安全性：被动安全方面通过改善车身结构及材料以提升碰撞安全性；主动安全方面通过 ADS2.0 中的全向防碰撞系统，刹停速度提升至 90km/h。3）空间设计：舱内结构显著改善，车内有效空间提升至 3338mm，得房率高达 66.3%。4）智能化水平：新车搭载鸿蒙座舱 3.0 及华为 ADS2.0 辅助驾驶系统，智能化水平大幅提升。新 M7 升级效果显著，上市两个半月累计大定突破 10 万台，且智驾版占比 60%，订单量大超预期。7/37 2024 年年 4 17、月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 问界问界 M9：问界：问界 M9 有望冲击有望冲击 50 万万+价格带销冠。价格带销冠。M9 于 2023 年 12 月发布。1）动力方面，M9 纯电版搭载了华为 DriveONE800V 碳化硅高压动力平台，增程版则搭载纯电驱增程平台 4.0，分别可实现零百加速 4.3s 和 4.9s，动力性能强劲。2）智控方面，车辆智控中枢集成了 HUAWEI MFSS 多模态融合感知系统、HUAWEI DATS 动态自适应扭矩控制系统和 HUAWEIxMotion 智能车身协同控制系统等一系列用以协同控制车辆的智能算法。搭载 192 线激光雷达，融18、合感知性能提升。此外，M9 搭载了华为iDVP 智能汽车数字平台，截至今年 4 月云端算力达到 3.3EFLOPS，模型实现每天学习 1200 万+km，每 5 天迭代一次。3）智能座舱方面：M9 的驾驶座舱的腿部空间 19952，后备空间可以拓展至7162（可同时容纳 14 个 20 英寸行李箱），为用户驾驶、出行提供舒适的乘坐空间和后备箱空间。同时 M9 采用了华为 2K 自研 LCOS 方案 AR-HUD，显示器可达 2K 分别率，三色 LED 光源、高对比度，成像面积 75 英寸，为用户提供沉浸式融合导航、驻车观影和影像播放等功能。配备车规级投影巨幕以及专业级音响等。问界 M9 上市三19、个月大定 7 万辆，24 年 3 月单月交付新车 6243 辆，占问界单月总交付 20%，稳居中国新势力 50 万元以上车型销量第一。余承东在 4 月 2 号表示，4 月份问界 M9 的交付量或可突破 1.5 万辆，同比增长 240.62%；在 4 月 11 的华为鸿蒙生态春季沟通会上表示 M9 的月交付能力超过 2.5 万辆，产能迅速释放。2、与奇瑞合作推出与奇瑞合作推出“智界智界”品牌，首辆纯电轿车品牌，首辆纯电轿车 S7 问世问世 奇瑞汽车深耕汽车行业 20 余年，造车技术厚积薄发，出海实力强劲。公司成立于 1997 年 3 月，由安徽省和芜湖市政府决定由下属 5 家单位共同投资注册。公20、司汽车产品线丰富，由轿车拓展至 SUV、MPV、商用客车、重卡等领域，2021 年以来销量持续提升。23H1 公司销售汽车 74.1 万辆，同比+56%，创半年度销量新高。奇瑞是中国最早成功走出去的自主汽车品牌，2001 年首次出口叙利亚，2005 年开始积极布局俄罗斯、巴西等新兴市场。公司销售渠道、研发基地、工厂产能布局全球，连续 20 年为中国品牌乘用车出口第一名。奇瑞汽车旗下包含奇瑞、星途、捷途、iCar 四大核心品牌，奇瑞 QQ、小蚂蚁、瑞虎 7 为主力车型。8/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告“技术立企技术立企”打造核心竞争力，瑶光计划21、、新能源战略助力奇瑞智能电动化、高端化转型。打造核心竞争力，瑶光计划、新能源战略助力奇瑞智能电动化、高端化转型。2022 年 9 月，奇瑞启动“瑶光 2025”战略，加速向全球科技公司转型。2023 年 4 月，奇瑞进一步发布新能源战略，同时推出首个新能源电动品牌 iCAR、高端产品系列星途星纪元 STERRA。2022 年 2 月立讯精密与奇瑞集团签署战略合作框架协议，双方奠定战略合作伙伴关系，布局整车 ODM 业务，奇瑞内部运营效率及精益管理水平持续提升。2022 年 9 月，奇瑞宣布与华为智选车合作开发智能电动车品牌计划，并于2023 年 11 月发布首款智选车型智界 S7，智选模式由点22、到面开始铺开。智界智界 S7 是华为鸿蒙智行首款智慧轿车。是华为鸿蒙智行首款智慧轿车。智界品牌首款车型 S7 于 2023 年 11 正式上市，2024 年 4 月 11日，智界 S7 新版本上市，5 款车型售价区间 24.98-34.98 万元。智界 S7 尺寸为 4971*1963*1474mm，轴距为 2950mm，定位中大型轿车。动力上，智界 S7 搭载全新一代 DriveONE 800V 高压碳化硅黄金动力平台，后驱电机采用 215kW 永磁同步电机，四驱版总功率 365kW，扭矩 679N m，百公里加速仅需 3.3s。智能化方面，座舱首搭鸿蒙 OS4.0 车机系统，搭载华为高阶智23、能驾驶系统 ADS2.0，首发泊车代驾，实现超视距自主泊车等功能，可在高速、城区、停车等场景下实现不依赖高精地图的高阶智能驾驶。9/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 大规模交付开启，销量有望提升。大规模交付开启，销量有望提升。2023 年 11 月 28 日，智界 S7 订单数量突破 2 万台，车型订单表现优异。受重新匹配品控、奇瑞新建的智能网联超级二工厂产能爬坡趋缓、华为核心配件明显供货不足等多重因素影响下整体交付进展缓慢。随着智界 S7 大规模交付开启，叠加车型新版上市，智界 S7 交付数量有望快速提升。3、与长安合作推出与长安合作推出 HI24、 代表品牌代表品牌“阿维塔阿维塔”，成立合资公司加强深度融合，成立合资公司加强深度融合 长安汽车是国内老牌自主品牌车企，深度布局电气化长安汽车是国内老牌自主品牌车企，深度布局电气化+智能化转型。智能化转型。公司携手华为打造 HI 模式范本“阿维塔”，深蓝华为合作进一步彰显智能化转型信心。1）早期合作：长安与华为合作始于 2014 年，双方在车联网等领域开展合作。2018 年双方进一步签署战略合作协议。2）长安&华为&宁德时代：2020 年长安与华为、宁德宣布携手打造全新的高端智能汽车品牌“阿维塔”，其中华为和宁德时代均参与产品定义，全套华为 HI 软硬件及宁德高密度电池成为关键卖点。作为华为 25、HI 合作模式的代表车型，阿维塔定位 30 万以上纯电市场，首款产品阿维塔 11 于 2022 年 8 月上市；第二款产品阿维塔 12 于 2023 年 11 月上市，预计 2025 年前阿维塔共计推出 4 款车型。3）长安深蓝&华为：2023 年 8 月 16 日，长安旗下深蓝汽车与华为正式签订合作框架协议，深蓝与华为将聚焦汽车智能化领域开展合作。预计未来三年深蓝将深耕 6 款产品系列、每年推出 2 款以上新产品，三年共计推出 12 款以上全新及改款车型。阿维塔阿维塔 12 定位定位 30 万以上智能豪华轿跑，全系标配万以上智能豪华轿跑，全系标配 3 激光雷达激光雷达+华为华为 ADS2.026、，上市，上市 6 天大定突破天大定突破1.5 万台。万台。23 年 11 月，阿维塔旗下首款轿车阿维塔 12 正式发布。在电动化方面，阿维塔 12 搭载华为提供的驱动电机，零百加速时间最快 3.9 秒，续航里程超过 700 公里。在智能化方面，阿维塔 12 全系标配 3 颗激光雷达+ADS2.0，能适应多种路况场景。可选装电子外后视镜，外后视镜的影像将在车内的两 10/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 侧屏幕上显示。此外，阿维塔 12 还保留了阿维塔 11 的 HALO 交互屏，内置 10500 颗 LED 灯珠，可根据多种场景模式完成交互。目前27、阿维塔在全国 23 个省市、47 座城市里共有 180 家门店。阿维塔 12 推出后热度较高，上市 72 小时累计大定超 1 万台，订单均价超 35 万；上市 6 天大定突破 1.5 万台。2023 年华为和长安汽车合作成立新公司，未来将逐步开放股权多元化，有望掀起智能汽车领域又一轮新浪潮。4、与北汽由与北汽由 HI 模式升级为智选模式，首款车型定位高端纯电轿车模式升级为智选模式，首款车型定位高端纯电轿车 2017 年华为即向北汽提供云计算、车联网等产品技术，2018/2019 年双方合作进一步深入。2021 年北汽蓝谷与华为联合打造的极狐阿尔法 S 华为 HI 版在上海车展发布，并于 20228、2 年正式开始交付。整车配备三个 96 线级激光雷达、累计 34 个自动驾驶传感器，算力高达 400TOPS，能够实现城市高阶辅助驾驶能力，官方售价 39.79/42.99 万元。极狐阿尔法 S 华为 HI 版成为全球首款搭载 HI 华为全栈智能汽车解决方案的量产车型。2023 年，余承东认证与北汽的合作由 HI 升级为智选模式，含华量再升级。北汽集团与戴姆勒多年合作，拥有多年一线豪华车制造经验，有望进一步完善华为智能汽车产品版图。享享界界 S9 外观沿用家族式设计，动力性能强劲。外观沿用家族式设计，动力性能强劲。北京车展将首发享界 S9。北汽蓝谷首款智选车型享界S9 申报信息首次公示，外观方29、面，享界 S9 采用华为智选车家族式设计，配备贯穿式灯带，车身侧面采用溜背式造型，具有较高的辨识度，车型长宽高分别为 5160/1987/1486mm，轴距为 3050mm，整备质量 2216/2246/2366kg。动力方面，新车搭载华为数字能源技术有限公司提供的电动机，后驱版本峰值功率可达 227kW，双电机版本为 158kW 以及 227kW。11/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 5、与江淮合作车型有望明年上市与江淮合作车型有望明年上市 华为将与江淮联合推出智选华为将与江淮联合推出智选车型，进军豪华智能网联电动汽车市场。车型，进军豪华智能30、网联电动汽车市场。早在 2019 年华为江淮即展开合作，双方签订全面合作框架协议暨 MDC 平台项目合作协议。江淮汽车此前推出的思皓 QX、思皓曜等车型搭载华为车机系统；此外思皓爱跑还搭载了华为智能驾驶系统以及华为全球首发的 77G 毫米波雷达。2023 年初江淮和华为的新能源工厂在合肥开工建设，用于共同开发新一代高端智能电动汽车，双方项目有序推进中。伴随江淮公开挂牌转让与蔚来合作的两座工厂、蔚来造车资质获批，后续江淮与华为的合作有望进一步深化。2023 年 12 月，江淮汽车与华为终端签署智能新能源汽车合作协议，双方将基于华为智能汽车解决方案，在产品开发、生产制造、销售、服务等多领域全面合作31、，着力打造豪华智能网联电动汽车。四、四、华为汽车华为汽车优势优势分析分析 1、创新：、创新：以以 ICT 领域技术构建汽车业务核心竞争力、革新商业模式领域技术构建汽车业务核心竞争力、革新商业模式 作为传统作为传统 ICT 头部厂商，华为在长期头部厂商，华为在长期 2B 业务中积累技术优势，通信、云计算、大模型等技术储备充业务中积累技术优势，通信、云计算、大模型等技术储备充分赋能智能网联汽车。分赋能智能网联汽车。华为在多年的运营商、企业/政府服务业务中，积淀了全球领先的技术、资源和产业关系，可以为汽车业务提供强大助力，如车载通信/定位服务、智驾算法训练、自研芯片、智能交通、车路协同等。12/3732、 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 华为智能汽车解华为智能汽车解决方案生态是与鲲鹏决方案生态是与鲲鹏/昇腾、昇腾、HMS/鸿蒙、华为云同等高度的华为四大生态之一，鸿蒙、华为云同等高度的华为四大生态之一，MDC生态则是智能汽车解决方案生态的重要内容之一。生态则是智能汽车解决方案生态的重要内容之一。华为 MDC（Mobile Data Center，移动数据中心）作为智能驾驶的计算平台，集成了华为在 ICT 领域 30 多年的研发和生产制造经验，亦体现出华为作为手机品牌入局汽车业务的技术优势。华为自研智能座舱平台，通过麒麟芯片、鸿蒙华为自研智能座舱平台，通33、过麒麟芯片、鸿蒙 OS、HiCar 构成赋能智能座舱。构成赋能智能座舱。智能座舱平台可实现智能汽车与智能手机在软硬件及生态方面的无缝共享，构建人、车、生活的全场景出行体验。智能座舱平台基于麒麟芯片构建 IVI 模组，发挥产业链协同的规模效应降低硬件成本，基于鸿蒙 OS 共享华为“1+8+N”生态，实现跨终端互联。在此基础上，使用 Hicar 手机映射方案提升用车体验并开放 API 接口，为跨终端的软件供应商开发座舱应用提供便利。华为作为手机厂商具有生态系统优势，鸿蒙生态系统拥有华为作为手机厂商具有生态系统优势，鸿蒙生态系统拥有“1+8+N”的生态布局。的生态布局。2021 年 7 月Harmo34、nyOS 应用服务伙伴峰会上，华为表示通过“1+8+N”全场景生态，华为鸿蒙生态系统可带来 10 亿+硬件入口、100+系统级入口以及海量 APP 入口。其中，“1”代表智能手机，“8”代表 PC、平板、车机、手表、智慧屏、音箱、耳机、AR/VR 眼镜，“N”代表 loT 生态产品，覆盖移动办公、智能家居、运动健康、影音娱乐、智慧出行五大生活场景。在在 2023 年年 4 月，华为宣布公司的生态体系升级为月，华为宣布公司的生态体系升级为“车车+8+N”，替代原来以手机为核心的，替代原来以手机为核心的“1+8+N”生生态体系，明确加码对智能汽车业务的重视。态体系，明确加码对智能汽车业务的重视。235、、规模：高研发投入构建技术优势，定位增量部件供应商规模效应有望规模：高研发投入构建技术优势，定位增量部件供应商规模效应有望显现显现 华为车华为车 BU 研发投入处于第一阵列，持续领先的研发投入是技术优势积累的来源。研发投入处于第一阵列，持续领先的研发投入是技术优势积累的来源。华为作为国内的科技巨头，坚持对云、人工智能、智能汽车部件及软件“根技术”等面向未来研究与创新等持续较高的研发投入，2022 年研发费用达到 1615 亿元，占全年收入达 25.1%。根据华为年报，自智能汽车解决方案 BU成立以来，华为不断加大研发投入和人员配置，截止 2022 年累计投入已达 30 亿美元，研发人员也达 136、3/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 到约 7000 人，对比特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、理想新势力车企 2022 年研发费用分别为212/187/40/52/68 亿元。华为车 BU 研发投入已跻身国内主流车企第一阵列。华为集中资源研发增量部件，规模效应有望显现。华为集中资源研发增量部件，规模效应有望显现。华为聚焦智能网联汽车产业的增量部件，向车企客户和行业合作伙伴提供服务，助力汽车产业的电动化、网联化、智能化升级。规模效应主要体现在采购方面以量换价；固定成本方面，单个产品分摊的研发成本更少；生产过程，优化设计和生产环节，提升了效率。以研发投入37、为例，主机厂要实现全栈自研需要大额资金进行研发投入，全栈自研规划有所分化。若参考蔚小理新势力车企中研发人员数量较低的理想汽车为例研发人员近 5000 人，假设研发人员平均薪酬为50 万元/年，仅研发人员的薪酬就需要 25 亿元/年。此外，研发阶段需要建云端数据中心也需要大额资金投入。例如，2022 年 8 月，何小鹏在“扶摇”超算中心发布会表示，2025 年小鹏汽车每年的算力费用会超过 10 亿元。华为作为增量部件供应商赋能多个车企，云超算中心、芯片、华为作为增量部件供应商赋能多个车企，云超算中心、芯片、OS 等资源与内部等资源与内部 ICT业务共享，而软件研发等属于轻资产投入，边际成本较低，38、规模效应下，单车分摊研发成本更少。业务共享，而软件研发等属于轻资产投入，边际成本较低，规模效应下，单车分摊研发成本更少。14/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 3、品牌：终端产品定义能力有望复用至汽车，口碑发酵为企业带来超额品牌：终端产品定义能力有望复用至汽车，口碑发酵为企业带来超额收益收益（1）品牌力强，多项评比排名领先，认可度高品牌力强，多项评比排名领先，认可度高 华为多项评比全球领先，品牌力强华为多项评比全球领先，品牌力强。1）2019 年华为在中高端手机市场中的占比高达 56%，占据了超过半数的市场份额；2）5G 移动核心网在 Globa39、lData 连续六年排名第一；3）OceanStor Pacific 存储IO500 榜单中荣获全球第一；4）连续第九年荣登中国联络中心市场份额第一；5）连续四年蝉联 NFVI领域全球领导者；6）智能分布式 OLT 获 GlobalDataFTTP 竞争力测评最高分；7）以总分第一的成绩被 GlobalData 评为网络资源编排能力业界领导者；8）核心网自动驾驶网络被 ABI Research 评为全球第一。华为荣登央视，“国货”形象深入人心。在央视“国货大拜年 2024 国货潮品全拼图”融媒体行动中，华为作为国货代表，展现了强大的市场影响力，“国货”形象深入人心。（2）华为在手机领域的产品定40、义能力有望复用至汽车领域华为在手机领域的产品定义能力有望复用至汽车领域 20 年消费电子业务经历，华为产品定义能力已经得到验证。针对不同的用户群体和使用场景，华为手机推出了 MateX 系列、P 系列、Mate 系列以及 Nova 系列四大产品线，每个系列都有独特的定位和特点，并成功占据着不同的价格带。华为进入汽车领域后，先前积累的终端产品定义能力可以帮助华为及合作方进一步优化产品策略，构建品牌护城河。15/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 4、用户：强大的线上及线下渠道积累用户基础，鸿蒙智行渠道升级适应用户：强大的线上及线下渠道积累用户基础，鸿41、蒙智行渠道升级适应汽车行业汽车行业（1）营销能力突出，营销能力突出，“遥遥领先遥遥领先”深入人心深入人心 营销能力突出：据上海证券报报道，2023 年 9 月 25 日华为秋季全场景新品发布会盛况空前，2000+人现场参会，更有数百家来自全球各地的媒体前来报道，其中参与直播的媒体平台 140+家。“遥遥领先”深入人心。问界新 M7 发布会上，“遥遥领先”成为微博热搜焦点，营销能力突出。16/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告（2）华为线上线下销售渠道成熟，手机门店自带流量华为线上线下销售渠道成熟，手机门店自带流量 华为自身拥有成熟的线上线下销售渠道42、，华为手机门店自带客流量，在渠道铺设速度、覆盖范围上具有华为自身拥有成熟的线上线下销售渠道，华为手机门店自带客流量，在渠道铺设速度、覆盖范围上具有充分的优势。充分的优势。根据华为 2023 年报，截至 2023 年底，华为已在全球建立超过 60,000 家门店和专柜，服务中心覆盖 50 个国家和地区。深入合作的问界、阿维塔、极狐品牌也在持续推进入驻华为门店。问界终端门店有两种，一种是用户中心，另一种是体验中心（商超店）。截至 2023 年 Q3 末，问界在全国范围内布局了 939 间门店，位居第四，覆盖了 220 座城市，位居第五。以华为明星车型问界以华为明星车型问界 M7 的畅销为例，手机的43、畅销为例，手机-汽车互相导流实现销量增长。汽车互相导流实现销量增长。华为 Mate60 发布带动其中国市场占比回升，根据 BCI，2023 年 1-9 月华为手机销量市占率 10.5%，自 Mate60 发布后，10-11 月华为销量市占率显著提升至 16.3%。在手机导流、以销促销等效应催化下，公司披露问界 M7 的订单已经突破 100000 台，交付量环比快速提升。手机热度外溢，问界订单环比增长显著。（3）华为拥有庞大的用户基础华为拥有庞大的用户基础 目前，搭载 HarmonyOS 的华为设备已超过 2.2 亿台，华为终端全球月活用户超过 7.3 亿。在操作系统与生态方面，截至 2022 44、年底，搭载 HarmonyOS 的华为设备已达到 3.3 亿台，华为终端云服务全球月活用户超过 5.8 亿，华为帐号全球月活用户达到 4.2 亿，华为应用市场全球月活跃用户超过 5.8 亿，快应用全球月活超过 1.7 亿。在其他领域，华为亦拥有优秀的品牌影响力。在智慧城市领域，华为已服务全球 100 多个国家和地区 700 多个城市客户；金融领域华为已服务全球 60 多个国家和地区的 2,500 多个金融客户；教育领域已服务全球 120 多个国家和地区，超过 2,800 个教育部委、高等院校和科研机构。未来，华为仍将不断推出系列产品，维持强大的品牌影响力和庞大的用户基础，持续为智能汽车业务赋能45、。17/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 五、业务领域及产业链五、业务领域及产业链 1、华为汽车业务七大领域华为汽车业务七大领域 华为智能汽车解决方案业务聚焦智能网联汽车产业的增量部件，协助汽车产业实现电动化、网联化、智能化升级，提供智能座舱、智能提供智能座舱、智能网联、智能驾驶、智能车云、智能电动等产品和解决方案网联、智能驾驶、智能车云、智能电动等产品和解决方案。其架构为：1 个全新的计算与通信架构：个全新的计算与通信架构：CCA+VehicleStack 构建数字系统和七大解决方案：构建数字系统和七大解决方案：智能网联、智能驾驶、智能座舱、智46、能电动、智能车控、智能车载光、智能车云服务。18/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 华为推出汽车计算与通信架构华为推出汽车计算与通信架构 CCA，满足汽车智能化升级需求。，满足汽车智能化升级需求。基于未来汽车的发展趋势是智能化、网联化、电动化和共享化，汽车的电子电气架构算力束缚、通信效率缺陷和线束成本黑洞等痛点，已不能满足汽车“新四化”的发展需求。因此华为提出了汽车计算与通信架构 CCA，应用分布式网络+域控制器的新型架构替换总线网络+分布式功能单元的传统架构，实现了软件可升级、硬件可更换、传感器可扩展。（1）智能驾驶智能驾驶 华为 ADS 智驾47、系统迄今推出共 2 代，产品在智选/HI 模式多款车型中进行搭载。1）第一代 ADS1.0 系统率先搭载于极狐阿尔法 S 全新 HI 版和阿维塔 11，广获消费者好评。ADS1.0 在深圳、上海、广州三地实现城区 NCA，在全国 30 万公里高速公路、259 城实现高速 NCA。智能泊车技术达到可见即可泊。2）第二代 ADS2.0 系统发布于 2023 年 4 月，产品首发于问界 M5 高阶智驾版，并后续陆续搭载于阿维塔11、极狐阿尔法 S.HI 版及后续落地车型中。1）ADS2.0性能升级，具有高安全、无图、高速性能升级，具有高安全、无图、高速/城区城区/泊车全场景等特点泊车全场景等特点 安48、全领先一代：安全领先一代：华为智能驾驶系统搭载了业界首创激光融合 GOD 网络，通过激光雷达、毫米波雷达、摄像头等多传感融合的感知，障碍识别更精准。2023 年 11 月 ADS2.0 再升级，障碍物识别率高达99.9%，感知面积达 2.5 个足球场。此外业界首创全向防碰撞系统 CAS，主动安全能力再突破，前向90km/h 也能刹停。城区城区 NCA 可不依赖高精地图，预计年底实现无图覆盖全国：可不依赖高精地图，预计年底实现无图覆盖全国：ADS1.0 已实现基于 Transformer 的 BEV架构，ADS2.0 进一步升级，基于道路拓扑推理网络进一步增强，即使无高精地图也能看懂路，从而避免49、了高精地图采集成本高、难以实时更新的弊端。华为 ADS2.0 可覆盖 90%城区场景，预计至 2023 年底实现全国所有城市无图覆盖。高速高速 NCA 表现优异，表现优异，11 月升级至全国都能开：月升级至全国都能开：ADS2.0 高速体验升级，平均人工接管里程从 ADS1.0的 100km 提升到 200km，能够实现更放心的驾驶体验。19/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 智能泊车性能和场景进一步提升：智能泊车性能和场景进一步提升：AVP（代客泊车辅助）能够实现业界首个跨地面/地下停车场不中断，同时支持多达 160 种车位的智能泊车。RPA（50、遥控泊车辅助）则解决了狭窄车位泊车困难问题。无人代客泊车功能首搭智界 S7，可支持超视距自主泊车、智能避让、自主寻找/一键召唤等功能，泊车代驾Beta 开放计划至 2024Q1。强大的自主学习能力：强大的自主学习能力：华为智能驾驶系统具备自主学习和更新能力，AI 训练集群上构建了丰富的场景库，每天进行 1000 万+公里的仿真测试，学习训练算力达 1.8EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算），训练模型每 5 天迭代一次。2）在智能驾驶硬件方面，智能驾驶计算平台算力不断提升，同时多传感器融合逐渐成为主流在智能驾驶硬件方面，智能驾驶计算平台算力不断提升，同时多传感器融合逐渐成为主流共识共识 域集中式51、 E/E 架构中配置了集成度更高、算力更强的计算处理平台。如华为问界 M5/问界新 M7 采用MDC610 计算平台，算力达 200TOPS，阿维塔 11/12 则采用华为 MDC810 计算平台，算力达400TOPS 等。性能更高的平台可支持更复杂的传感器数据融合算法，能够支持包含激光雷达在内的多传感器配置。华为在芯片、计算平台、感知传感器等多领域自研，具有包括智能驾驶芯片、智能座舱芯片、华为在芯片、计算平台、感知传感器等多领域自研，具有包括智能驾驶芯片、智能座舱芯片、MDC 计计算平台、激光雷达、毫米波雷达、摄像头等多种产品和解决方案。算平台、激光雷达、毫米波雷达、摄像头等多种产品和解决方52、案。20/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 芯片：芯片：在智能驾驶方面，华为陆续推出昇腾 910/昇腾 310/昇腾 610/昇腾 620 等，算力层面已达第一梯队，可用于 L3-L4 级自动驾驶解方案。MDC：MDC 平台定位为智能驾驶的计算平台，包含标准化的系列硬件产品、智能驾驶操作系统 AOS、VOS 及 MDC Core、配套工具链及车路云协同服务，支持组件服务化、接口标准化、开发工具化，满足车规级安全要求。华为 MDC 智能驾驶计算平台，适用于乘用车（如拥堵跟车、高速巡航、自动代客泊车、RoboTaxi)、商用车（如港口货运、干线物流）53、与作业车（如矿卡、清洁车、无人配送）等多种应用场景。华为 MDC 智能驾驶平台共有 MDC210/300F/610/810/510 等多款产品系列，覆盖 L2+L5 级别自动驾驶能力。华为 MDC 产品集成了华为自研的 HostCPU 芯片、AI 芯片、ISP 芯片、SSD 控制芯片。相较其他自动驾驶计算平台，华为 MDC 具有高性能、高安全&可靠、高能效、确定性低时延的优势。目前华为 MDC 已在问界新 M7、智界 S7、极狐阿尔法 SHI、长安阿维塔、广汽埃安 AH8/LXPlus、哪吒 S、长城机甲龙、比亚迪及奇瑞部分高端车型中广泛应用。激光雷达：激光雷达：1）96 线激光雷达：华为 254、016 年开始激光雷达的技术预研，2020 年首次发布车规级 96 线中长距激光雷达，并快速建立了车规级激光雷达的第一条 Pilot 产线，按照年产 10 万套/线推进产能。根据公开专利，华为具有转镜式和 MEMS 振镜式扫描装置技术储备，预计 92 线产品为 MEMS 技术路线。2）100 线混合固态激光雷达：2020 年，华为在北京车展发布 100 线混合固态激光雷达，能够实现220 米的远距探测/140 大视野水平 FOV/0.1 的高垂直分辨率。相较当时市场上同等水平激光雷达约1 万美金的价格，华为的量产成本预计控制在几百美金左右。3）192 线激光雷达：2023 年，华为进一步自研 55、192 线激光雷达，线数超越市场主流 128 线产品，距离、分辨率、灵敏度领先，可实现全画幅、超远距、超敏捷，250 米外精确识别。192 线激光雷达产品首搭于智界 S7 系列高端车型中。21/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 摄像头：摄像头：2020 年华为发布了一款 8M 双目摄像头、一款鱼眼摄像头。其中 8M 双目摄像头可在两侧配合加装单目摄像头，组成前视 4 摄，该方案可看到前方 150 米左右，距离翻倍、视野+20%。此外，华为鱼眼摄像头可看到 80 米距离，远高于普通鱼眼摄像头的 20 米距离。毫米波雷达：毫米波雷达：2021 年华为56、发布高分辨 4D 成像雷达，在传统毫米波雷达的基础优势上进一步升级。华为4D 毫米波雷达采用 12T24R 大天线阵列（12 个发射通道，24 接收通道），相比常规毫米波雷达 3T4R的天线配置提升 24 倍，相较业界典型成像雷达多 50%接受通道。华为 4D 毫米波雷达在多性能表现方面实现升级，如点云密度更高，带来整体分辨率提升；可输出物体高度信息和空间关系，垂直方向分辨率提升；角精度提升，目标检测置信度增强；此外能够实现 360 的车周检测覆盖，拥有与目前固态激光雷达相同的探测范围。（2）智能座舱智能座舱 1）鸿蒙座舱系统持续升级，致力于为车内智能设备交互创造最佳体验鸿蒙座舱系统持续升级，57、致力于为车内智能设备交互创造最佳体验 鸿蒙车机是首个国产车载 OS 内核，同时是首个获得 CC EWAL5+和 ASIL-D 认证的操作系统内核。鸿蒙座舱系统通经历多次迭代，2023 年 8 月发布最新的 HarmonyOS4.0 系统，相较HarmonyOS2.0/HarmonyOS3.0 在多方面实现升级：1）互联：从支持单人多设备升级为支持多人多设备，同时支持多屏多音区；2）语音：支持六音区声源定位，多人多屏多音区并发控制；3）视觉：支持舱内眼球位置追踪及眼球状态识别；4）协同流转：支持多屏多通道双向流转，多屏跨设备投屏。22/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深58、度|研究报告研究报告 HarmonyOS4 接入华为盘古大模型，凭借智慧助手接入华为盘古大模型，凭借智慧助手“小艺小艺”实现人实现人-车车-机智能化交互。机智能化交互。在交互方面，智慧助手“小艺”接入华为 2023 年 7 月发布的盘古大模型 3.0。通过领先的多模态自适应技术，针对语速、语音、文本，对用户指令进行多维度综合判断，“小艺”实现类似人与人的主动交流，无需准确说出功能名，凭直觉表达需求，“小艺”就能理解并执行。2023 年年 8 月，华为在月，华为在 2023 年华为开发者大会上公布，年华为开发者大会上公布，87.6%座舱操作均由语音助手小艺完成。座舱操作均由语音助手小艺完成。2）59、在硬件方面，华为在座舱芯片、声学、显示屏等领域布局了麒麟芯片、在硬件方面，华为在座舱芯片、声学、显示屏等领域布局了麒麟芯片、HUAWEISOUND音音响系统、车载响系统、车载智慧屏等产品智慧屏等产品 座舱芯片：华为推出了麒麟座舱芯片：华为推出了麒麟 990A/麒麟麒麟 710A/麒麟麒麟 9610A，其中麒麟，其中麒麟 9610A 算力高达算力高达200kDMIPS，可在问界，可在问界 M5/M7 智驾版、江淮瑞风智驾版、江淮瑞风 RF8 等车型中搭载应用。等车型中搭载应用。声学系统：声学系统：HUAWEI SOUND 支持空间音频，音质、智能化、科技感领先。支持空间音频，音质、智能化、科技感60、领先。华为 HUAWEI SOUND车载音响系统首搭于赛力斯华为智选 SF5 中，2023 年进一步升级，创造声场控制技术和独立多音区体验，进行隐私隔离。智界 S7 中实现建筑声学首次上车，其中高音单元采用星环散射体设计，能够提供7.1.4 沉浸声场，模拟歌剧院临场效果；首发空间音座舱，通过超感空间音技术与华为 AI 神经网络算法结合，可将传统音源变成空间音，更具空间感、流动感和临场感。23/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 屏幕系统：屏幕系统：1）20 年 12 月，华为车载智慧屏于首次发布，采用 8.9 英寸 IPS 屏幕，分辨率 1920*61、720，PPI 值达 230。2）23 年 4 月，华为发布新一代车载智慧屏，屏占比达 87%；2K 高清画质，与 HDR Vivid 深度合作使得屏幕可自适应光感调节画质；响应速度达 119ms，快于 213ms 的业界主流新能源车型的中控屏平均触控速度；可与手机相连实现碰一碰导航/日历/音频流转。3）23 年 9 月，华为在新问界 M7 发布会上展示了车载智慧屏系统，后排配置 HUAWEI MagLink，可磁吸华为 PAD，实现前后排多屏联动。（3）智能车云智能车云 华为云服务包括车联网云服务、华为云服务包括车联网云服务、V2X 云服务、八爪鱼自动驾驶云服务、高精度地图云服务、智能座舱云62、服务、八爪鱼自动驾驶云服务、高精度地图云服务、智能座舱云服务、三电云服务。云服务、三电云服务。八爪鱼自动驾驶云服务：华为八爪鱼是华为自动驾驶云服务八爪鱼自动驾驶云服务：华为八爪鱼是华为自动驾驶云服务 HUAWEI Octopus，它是基于自动驾驶，它是基于自动驾驶最核心的硬件：数据、高精地图、算法，构建一套数据驱动闭环的开放平台。最核心的硬件：数据、高精地图、算法，构建一套数据驱动闭环的开放平台。华为八爪鱼平台是为了协助车企降低自动驾驶开发门槛而设计的一站式云服务。该平台主要通过车云协同能力封装、标注能力、升级的虚拟仿真和安全合规等功能，帮助车企实现从零基础到构建自动驾驶开发能力的过程。八爪鱼63、平台与智能驾驶计算平台 MDC、智能驾驶 OS 一起，借助华为云和 AI 的优势，组成车云协同的 MDC 智能驾驶平台。通过开放合作，共同促进智能驾驶技术的快速发展。华为八爪鱼是一种按需获取的全栈云平台，提供了全生命周期的服务，覆盖了自动驾驶数据、模型、训练、仿真和标注等业务。24/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 华为高精地图云服务：加速自动驾驶商用进程。华为高精地图云服务：加速自动驾驶商用进程。智能驾驶高精地图，已具备高精度车道级路网信息、基本道路附属设施等静态环境图层信息，以及矢量特征点定位图层信息，为智能驾驶汽车提供了高精度车辆位置定位、64、辅助环境感知和路径规划功能，成为智能驾驶系统不可或缺的内容。华为华为 OTA 产品：打通全流程，覆盖全场景，提供安全可靠的服务。产品：打通全流程，覆盖全场景，提供安全可靠的服务。华为 OTA 是面向华为 HI 解决方案打造的一款整车级远程服务，覆盖 45 个零部件。华为 OTA 提供开放式的升级服务架构，支持车企自由件、三方件的升级。在华为 OTA 应用层面，支持 ADAS 应用、算法、鸿蒙 OS、鸿蒙原生应用升级的能力。25/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 华为三电云服务：结合电池机理和机器学习技术，实现新能源汽车安全和寿命管理。华为三电云服65、务：结合电池机理和机器学习技术，实现新能源汽车安全和寿命管理。基于 VHR 数据服务和电池包仿真系统构建了面向动力电池的八大应用，包括电池故障检测、热失控预警、电池健康评估SOH、电池剩余寿命预测 RUL 等应用，致力于挑战新能源汽车电池安全管理难题，实现热失控提前预警。云和云和 MDC 协同协同：华为通过云和车端结合的方式，针对较难识别的非常规车辆（如快递三轮车等），在八爪鱼平台中实施了 MDC 协同筛选难识别场景的功能。为了不断提高识别精度，工程师可以根据测试结果，选择出识别不精准、不稳定的车辆图片，并将这些图片推送到车端。车端算法会自动搜索相似的目标，并筛选掉可以简单识别的数据，然后将图66、片抽取到云端。通过这种智能化的方式，华为可以快速构建自己的数据集，并预计能减少 70%的路测收集数据时间，减少 90%的上云数据量。这样的技术手段能够帮助华为不断完善识别精度，特别是对于那些难以识别的非常规车辆。26/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告（4）智能电动智能电动、充电网络和底盘系统、充电网络和底盘系统 在智能电动和充电网络领域，华为数字能源定位动力域解决方案提供商、充电网络解决方案提供商，共在智能电动和充电网络领域，华为数字能源定位动力域解决方案提供商、充电网络解决方案提供商，共建产业生态。建产业生态。1）智能电动：华为数字能源定位为部67、件供应商，智能电动 DriveONE 打造电驱动系统、车载充电系统、动力云、电池管理系统等解决方案，覆盖动力域全场景。2）充电网络：华为数字能源定位为解决方案提供商，为充电运营商带来更好的投资回报，为车主提供更好的充电体验。方案提供商，为充电运营商带来更好的投资回报，为车主提供更好的充电体验。动力系统：动力系统：智能电动 DriveONE 作为动力域解决方案的提供商，致力于在技术深水区持续发力，将数字技术和电力电子技术相融合，打造出电驱动系统、车载充电系统、动力云、电池管理系统等解决方案。这些解决方案覆盖了动力域的各个场景，为汽车制造企业提供了关键的技术支持，帮助他们打造高品质的汽车，并为用户68、带来卓越的动力体验。通过持续的创新和技术进步，智能电动 DriveONE 助力汽车产业实现可持续发展和创新突破。高压电池平台：高压电池平台：23 年 11 月华为在华为智慧出行解决方案发布会上发布“巨鲸”800V 高压电池平台，首发搭载于智界 S7。“巨鲸”使用业界最薄 800V 高压电池包（厚度 117mm，比业界主流电池包厚度降低16.4%），采用超高集成度的极简电路，减少了 80%的线束。该电池包还具备了自动预警、毫秒断电、主动冷却、无障碍排气的功能，做到了单电芯热失控不蔓延。为保障行车安全，“巨鲸”做了 13 层硬核安全防护措施（电池 10 层+底部 3 层特种防护）并加厚了侧边防撞梁69、以及车底高强度防撞梁。多方面领先配置保障了“巨鲸”电池高安全、长寿命及高倍率快充能力。充电系统：充电系统：23 年 4 月华为发布“新一代全液冷超充架构”的充电网络解决方案。产品具有全液冷、全模块化、融合光储、超快一体的特点。23 年 10 月华为数字能源助力打造“318 川藏超充绿廊”全液冷超充站上线，可实现：1）充电更快，“一秒一公里”。最大输出功率 600kW，远高于特斯拉（V2 超充桩峰值250kW）、保时捷（800V 超充峰值 270kW）等的功率范围。2）匹配所有车型，来车即充。支持 200-1000V 充电范围，覆盖全功率段车型，包括特斯拉、小鹏、理想等乘用车及货拉拉等商用车。余70、承东预计到 2024 年年底，华为全液冷超级快充将部署超过 10 万个。在底盘领域在底盘领域，智界 S7 首发华为途灵智能底盘，通过智能感知和智能控制，全面提升驾控性能。1）硬件方面采用前双叉臂/后五连杆独立悬架设计，前虚拟主销双叉臂具有侧倾少、冲击小及稳定性高的优势，后五连杆独立悬架兼顾舒适性和操控性。同时搭配智能空气悬架和 CDC 可变阻尼减振器，可实现每秒100 次阻尼调节及 4 档车身高度调节，提升乘坐舒适性。底盘前后轴荷比约 50:50，使操控更稳定。协控器件数是传统底盘的 3 倍。搭配华为 DriveONE 800V 碳化硅高压动力平台前后双电机，总功率达365kW，扭矩 679N71、 m。2）软件方面集成了华为 MFSS 多模态融合感知系统、HUAWEI DATS 动态自适应扭矩系统、智能车辆状态感知 IVSE、HUAWEI xMotion 智能车身协同控制系统等系列算法。（5）智能网联智能网联 智能网联利用车联网和无线通信技术，将车辆及零部件信息、状态、车辆位置、速度等信息上传到云端智能网联利用车联网和无线通信技术，将车辆及零部件信息、状态、车辆位置、速度等信息上传到云端平台进行统一分析处理，为客户提供车辆大数据业务及优质的出行体验服务，使能车企数字化服务转型。平台进行统一分析处理，为客户提供车辆大数据业务及优质的出行体验服务，使能车企数字化服务转型。华为云 IoT 车72、联网平台利用车联网和无线通信技术，实时掌握车辆及设备的状态、位置以及其他运行数据，同时可从车企生产和运营系统获取车辆类型、型号等信息，实现车辆在云端的统一管理，配置和数据分析。此外，车联网平台还提供大数据分析和开放能力，使能车企快速开发网联业务，为车企和车主提供多样化的服务。27/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 VHR 服务是基于数据驱动全生命周期的概念，目的是在大量数据基础上，通过车辆数据监视，提高车服务是基于数据驱动全生命周期的概念，目的是在大量数据基础上，通过车辆数据监视，提高车主用户感受和用户黏性。主用户感受和用户黏性。VHR 包括数据73、采集、数据治理、数据分析、车辆状态可视、车辆故障诊断、趋势分析、预测、改进等多个环节。（6）智能）智能车载光车载光 华为推出华为推出 AutOptiX 智能车载光解决方案，包含智能车载光解决方案，包含 AR-HUD、智能车灯、光场屏等部件；同时携手行业、智能车灯、光场屏等部件；同时携手行业伙伴积极参与标准建立和应用创新合作。伙伴积极参与标准建立和应用创新合作。华为深耕 ICT 光领域 30 年，积累了包含光器件、光系统、光算法在内的多重根技术。通过将光技术与汽车工业结合，推出智能车载光解决方案，大幅提升智能化驾乘体验。同时华为还作为 CAICV 智能车载光显示任务组初创成员，积极携手产业伙伴攻74、克产业难题，2023 年 10 月任务组相关研究成果车载光场屏白皮书和HUD 打造主驾第一屏研究报告正式发布。28/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 AR-HUD：基于画幅、画质、应用定义持续升级产品，打造智能：基于画幅、画质、应用定义持续升级产品，打造智能汽车汽车“第一屏第一屏”。2021 年，华为 AR-HUD 凭借小体积、大画幅、超高清能力及丰富的驾乘应用场景优势，获得 2021 世界 VR 产业大会VR/AR 创新奖。2022 年，上汽飞凡 R7 搭载全球首发华为视觉增强 AR-HUD 系统。2023 年，华为进一步最新发布了业内最大画幅75、抬头显示产品 HUAWEI xHUD，产品搭载华为自研的行业首个 2K 车规级光学成像模组，包括车规级 LCoS 和三色 LED 光源等。产品具有 7.5 米处 70 英寸、10 米处 96 英寸的业界量产最大画幅；1920 730 像素的业界量产最高分辨率；通过与智能驾驶系统（ADS）深度融合，可实现车道级 AR 导航/倒车影像/巨幕观影/数字精灵等功能。HUAWEI xHUD 产品会由问界 M9 首发，后续将搭载于更多车型。此外华为正探索下一代 HUD 技术，深入研究全息光学元件、光波导、裸眼 3D等相关领域并取得了阶段性进展。智能车灯解决方案：华为不做整灯，帮助灯厂造好灯，引领车灯向激光76、化、像素化、智能化演进。智能车灯解决方案：华为不做整灯，帮助灯厂造好灯，引领车灯向激光化、像素化、智能化演进。华为为 Tier1 提供百万像素模组、LDM 驱动器和 HCM 控制器等部件，并已在数字照明、智能交互、个性娱乐等场景打造了 100 多个价值应用。2023 年华为推出 HUAWEI xPixel 智能车灯解决方案，产品提供双灯 260 万像素投影及业内唯一的双灯精准融合算法，能够实现精细化照明，并打造精准 ADB 防眩目/示宽/交互/照明光毯等多个创新功能应用，提升人车交互和用户出行体验。光场屏：光场屏：HUAWEI xScene 光场屏能够实现小空间大屏观影，大幅提升车内观影体验。77、光场屏能够实现小空间大屏观影，大幅提升车内观影体验。光场屏技术通过在显示屏后方添加微透镜阵列形成光场，并根据用户的视角实时调整显示内容的光线传播路径，进而能在小体积空间内实现大画幅、景深感、远视距的观影体验。2023 年 4 月华为发布全球首款车载光场屏 HUAWEI xScene，基于空间光学系统设计、超高阶自由曲面镜等技术，可在后排场景中实现 3 米远 29/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 距/40 英寸超大画幅/90PPD 超视网膜级清晰度观看体验，并且是全球唯一 SGS 车载显示屏晕动认证金标产品，能有效缓解视疲劳和晕车症状。问界新 M78、7、M9 均可选配光场屏；后续新势力及部分其他车企亦有望陆续引进。未来华为将与中国标准化研究院、车企、SGS 等产业伙伴共同研究制定车载显示防晕车团体标准，加速光场屏上车。（7）智能车控智能车控 华为华为 TMS 通过智能化和集成化热管理系统，解决了新能源车面临的复杂热管理要求。通过智能化和集成化热管理系统，解决了新能源车面临的复杂热管理要求。相对于传统燃油车，传统的热管理主要集中在乘员舱，通过发动机余热来提供取暖功能，门槛低且相对简单。而新能源车除了乘员舱的热管理外，还需要关注电池、电机和电控的热管理，对范围和功能要求越来越高，复杂度也大幅提升。华为 TMS 采用智能化、集成化热管理系统，为79、新能源车提供更高效、更强大的热管理能力，满足了复杂的热管理需求。华为 TMS 打造智能化、集成化热管理系统。华为热管理系统做到了一体化设计、两个集成、三大提升。2、产业链各环节相关公司、产业链各环节相关公司 30/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 六、产业链上重点公司六、产业链上重点公司 31/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 1、沪光股份：汽车线束龙头企业，汽车智能化与国产替代新机遇沪光股份：汽车线束龙头企业，汽车智能化与国产替代新机遇 沪光股份主要从事汽车线沪光股份主要从事汽车线束的研发、制造及80、销售，束的研发、制造及销售，主要产品包括成套线束、发动机线束及其他线束，产品涵盖整车客户定制化线束、新能源汽车高压线束、仪表板线束、发动机线束、车身线束、门线束、顶棚线束及尾部线束等。沪光股份作为汽车线束行业的领军企业，持续拓展新能源线束业务并引领轻量化技术革新，实现业绩的快速增长。公司与大众汽车集团合作紧密，与江淮等大型整车厂长期合作。近年来，公司还获得了奔驰等国际知名品牌，以及赛力斯、理想汽车等国产新锐客户的多个项目定点和量产。公司近年来着力开拓新能源客户，并深入绑定华为，供应赛力斯问界 M5、M7、M9 等多款新锐车型。同时，公司还引领线束轻量化，率先在铝导线技术上取得突破并批量交付。汽81、车智能化、轻量化、高压化、国产化致空间与壁垒双提升，沪光股份作为龙头企业，充分受益。随着下游客户销售放量，公司营收快速增长，业绩拐点显现。2、文灿股份：铝合金精密铸件、汽车轻量化领军者文灿股份：铝合金精密铸件、汽车轻量化领军者 文灿集团股份有限公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，产品主要应用于中高档汽文灿集团股份有限公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，产品主要应用于中高档汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构件及其他汽车零部件。车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构件及其他汽车零部件。根据公司公告，公司目前已与大众、奔驰、宝82、马等国际知名整车厂商，及特斯拉、蔚来汽车等新能源汽车厂商建立了稳固合作关系。同时，公司正加快副车架和一体化电池盒等结构件的产品开发和生产能力提升，以巩固市场地位。在研发方面，公司已在大型一体化车身产品领域获得客户量产项目定点并完成试模，目前一体化产品良率超过 95%。未来，公司将继续依托技术优势，提升产能，满足市场需求，推动汽车铝合金铸件领域的持续发展。32/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 3、星宇股份：汽车灯具领军者，数字化转型与技术创新双驱动星宇股份：汽车灯具领军者，数字化转型与技术创新双驱动 星宇股份主要经营汽车灯具的研发、设计、制造和销83、售，是我国较大的内资车灯总成制造商和设计方案星宇股份主要经营汽车灯具的研发、设计、制造和销售，是我国较大的内资车灯总成制造商和设计方案提供商。提供商。近年来公司经营业绩稳步增长，汽车车灯业务持续拓展，新项目研发与迭代取得显著进展，与多家国内外知名车企建立稳固合作关系。公司经营业绩呈现出稳健的增长态势。作为领先的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商，公司专注于汽车车灯的设计、开发、制造和销售，产品涵盖了前照灯、后组合灯、氛围灯等多种类型。同时，公司深入推进数字化变革，提升业务协同效率，数字化转型成果显著。在业务方面，公司与多家国内外知名汽车整车制造企业建立了稳固的合作关系，包括德国大众、一汽大众、84、戴姆勒、宝马等。在创新方面，公司积极投入资源，不断推出创新产品。基于 DMD 技术的 DLP 智能前照灯、基于 MicroLED 技术的 HD 智能前照灯等新产品，为公司车灯业务注入了新的活力。4、电连技术：抓住新能源汽车发展机遇，深化连接器业务布局电连技术：抓住新能源汽车发展机遇，深化连接器业务布局 电连技术公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品的技术研究、设计、制造和销售服务。自主研电连技术公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品的技术研究、设计、制造和销售服务。自主研发的微型射频连接器具有显著技术优势。发的微型射频连接器具有显著技术优势。电连技术公司在汽车连接器业务上持续拓展，与众85、多头部车企及 TIER1 客户建立深度合作，新产品研发与迭代稳步推进。随着新能源汽车市场的快速发展，公司紧跟行业趋势，专注于汽车射频连接器、天线以及电磁屏蔽产品的研发与制造。产品广泛应用于燃油车及新能源车的射频及高速连接，满足了市场对于高性能、高可靠性连接器的需求。公司已成功积累了国内众多头部整车厂商以及国内外知名 TIER1 等客户，并成为其核心供应商。通过与核心客户的紧密互动，公司能够及时了解市场需求，优化产品设计。公司始终保持创新活力。研发团队不断对现有产品进行改进和升级，积极开发新产品，以满足市场不断变化的需求。未来，公司将继续深耕汽车连接器领域，加大研发投入，拓展产品线，提升技术实力86、和市场竞争力。同时，公司也将加强与核心客户的战略合作，共同推动汽车行业的智能化、网联化发展。33/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 5、保隆科技：传统零部件业务世界领先，空悬保隆科技：传统零部件业务世界领先，空悬+智能化快速成长智能化快速成长 汽车零部件行业老兵，传统业务支撑公司业务底盘。汽车零部件行业老兵，传统业务支撑公司业务底盘。公司的传统业务主要包括 TPMS、气门嘴、平衡块、排气管件方向。经过 20 多年的积累和发展，公司传统业务已经达到世界领先水平，TPMS、气门嘴、平衡块、排气管业务市占率均稳定前三。新业务快速放量，市场空间巨大：1.87、空悬产品取得多项订单，交付有望加速放量。公司空气悬架产品主要包括空气弹簧、储气罐、悬架控制器等核心零部件。客户覆盖造车新势力、自主品牌和外资品牌。2.液压成型管件业务，公司与德国沙士基达液压成型公司强强联合。通过优势聚合和本地设厂，快速获取全球性客户在华市场份额。3.收购 PEX 和上海龙感，覆盖 6 种汽车传感器。4.ADAS 业务：布局多种感知零部件，逐步开始放量。6、伯特利：多产品业务齐头幵进，线控制动领跑启航伯特利：多产品业务齐头幵进，线控制动领跑启航 深耕制动领域，产品矩阵丰富，打造强技术壁垒。深耕制动领域，产品矩阵丰富，打造强技术壁垒。公司产品包括机械制动产品，机械转向产品和智能电88、控产品三大类，具备制动系统产品的正向开发能力。电控制动：公司 EPB 产品矩阵完备，线控制动逐渐放量。随着汽车电子化进程，电子手刹（EPB）将逐渐取代机械手刹。2021 年国内乘用车 EPB 新车搭载率为 78.15%，伯特利排名本土供应商市场份额第一，搭载量超 130 万辆，市场份额占比 8.3%，市场竞争力强劲。电动智能化趋势下，传统的真空助力制动系统缺点逐渐显现，线控制动（WCBS）成为趋势。公司线控制动（WCBS）新增项目不断，基于自身的研发实力，公司 WCBS 具备快速增压、解耦制动、高度集成的优点，弥补了同类产品国内的空缺。34/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业89、|深度深度|研究报告研究报告 7、拓普集团拓普集团：汽车业务方面，汽车业务方面，8 大产品线和战略客户双重驱动大产品线和战略客户双重驱动 随着产品线的不断丰富，公司随着产品线的不断丰富，公司所配套的单车价值量也有较大程度提升，目前汽车业务八大产品线理论上所配套的单车价值量也有较大程度提升，目前汽车业务八大产品线理论上单车配套价值最高可达单车配套价值最高可达 3 万元。万元。公司借新能车发展浪潮，围绕轻量化/智能化/电动化形成了八大产品体系：1）减震系统；2）内外饰系统；3）底盘系统；4）热管理系统；5）空气悬架系统，6）智能驾驶系统；7）轻量化车身；8）智能座舱部件。公司在拓展产品矩阵的同时，90、与战略性客户共成长，依次享受了上汽通用、吉利汽车、特斯拉等主机厂强产品周期带来的增长红利，目前是全面对接国内外主流新能源整车厂。赛力斯问界方面，拓普也较早的进入其供应链体系，且已就近配套。在离赛力斯凤凰智慧工厂附近，拓普新能源汽车轻量化底盘生产基地已建成。该工厂为拓普集团投资的新能源汽车轻量化底盘生产基地，设计年产能为 100 万套轻量化底盘（铝副车架）和 50 万套整车声学套组，主要为赛力斯问界及西南地区智能电动化车企提供本地化服务。问界 M9 搭载拓普集团闭式空气悬架系统，此为首例搭载国产闭式空气悬架系统的实车量产项目。35/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|91、研究报告研究报告 8、常青股份：奇瑞与江淮冲压件供应商，或充分享受客户车型放量常青股份：奇瑞与江淮冲压件供应商，或充分享受客户车型放量 传统压铸地位稳固，华为新车助力业绩上行。传统压铸地位稳固，华为新车助力业绩上行。公司大力发展车身冲压机焊接零部件，并不断拓展到汽车轻量化及一体化压铸结构件领域，业务规模持续扩大。在新能源大势中，公司与多家国产汽车品牌保持良好关系，行业地位可观。江淮、奇瑞、比亚迪等知名品牌均为公司大客户，深度绑定国产自主品牌。且随着奇瑞、江淮等华为概念车型的推出，公司有望取得一定的华为车型订单。在华为车型销量持续走高的背景下，公司有望在维持传统压铸地位的同时消化一体化压铸新增产92、能，未来业绩空间可观。七、市场预测七、市场预测 华为将是未来三年最大变量，车华为将是未来三年最大变量，车 BU 开放股权开放股权 HI 模式有望加速放量，预计模式有望加速放量，预计 2025 年年 HI+智选全系智选全系销销量有望量有望 200 万台以上。万台以上。车 BU 开放股权，HI 模式有望加速放量。此前 HI 业务合作不顺，主要是由于：（1）“车企灵魂论”问题；（2）华为智能驾驶放量初期硬件方案成本高（2022 版极狐阿尔法 SHI 上市后比普版贵 10 万元）；（3）20 万元以上价格带是传统自主品牌相对陌生的战场，需要类似于新势力的运营模式（独立的品牌、差异化卖点完成初期消费者心93、智的建立），这方面传统的主机厂在新能源转 36/37 2024 年年 4 月月 29 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 型早期经验有所欠缺。上述三个方面影响了 HI 模式的铺开，但亦在智能电动化浪潮下逐渐改观：（1）华为智能化技术赋能智选车型有目共睹；（2）智能化硬件成本逐渐下探；（3）自主品牌不断探索新能源品牌运营思路。而在车 BU 相关业务分拆至合资公司后，判断主机厂对于 HI 模式接受程度会有所提升，且预计 HI 模式的价格带将在 10-20 万元此前自主品牌的主销价格区间大放异彩。智选模式继续享受华为渠道、宣发资源赋能。智选模式继续享受华为渠道、宣发资源赋能。华为拟注入合资公94、司的相关业务系智能驾驶、智能座舱等解决方案，及 AR-HUD、智能车灯等零部件业务（隶属车 BU），智选车业务（隶属消费者 BG）料将不受实质性影响，预计赛力斯、江淮、奇瑞、北汽蓝谷仍将享受华为渠道、宣发资源的深度赋能，华为智能汽车业务的股权开放意味着后续除长安外，可能还会有其他智选合作车企通过类似的合作方式，加深双方合作关系。八、参考研报八、参考研报 1.招商证券-华为汽车行业专题报告：华为汽车，智能汽车破局者，生态能力集大成者 2.招商证券-电子行业华为汽车产业链深度专题：多维生态赋能车企及供应链，探索 SmartEV 之界 3.浙商证券-汽车行业华为汽车产业链深度报告：华为智选，大有可为95、 4.华泰证券-电子行业华为汽车：新公司如何加速华为生态发展 5.太平洋证券-汽车行业：华为汽车，X 界智选，鸿蒙智行 6.华安证券-汽车行业明星主机厂产业链系列深度之一：高壁垒、广生态、强联合，华为汽车深度解读 7.方正证券-汽车行业专题报告：华为智驾车系列（二），北京车展开幕在即，关注华为智选新品周期 8.广发证券-汽车行业：华为汽车产业链系列报告之一，华为赋能下的车企，具备下一阶段 Winner 的潜质 37/37 2024 年年 4 月月 29 日日行业行业|深度深度|研究报告研究报告 9.甬兴证券-沪光股份-605333-首次覆盖报告：客户、产能、技术三因素驱动，成长路径清晰10.东北证券-拓普集团-601689-汽车+机器人双重驱动，tier0.5 模式持续推进免责声明：以上内容仅供学习交流，不构成投资建议。

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